ตลาดโลหะมีค่าส่งสัญญาณได้รับแรงหนุน การที่ราคาทองคำพุ่งสูงกว่าระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็นหนึ่งในสัญญาณที่ไม่ได้บ่งบอกถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อผู้นำทางการเมืองของโลกในแง่ดีนัก นักลงทุนไม่ได้แสดงความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในสถานการณ์เวลานี้ แม้ว่าเงินเฟ้อก็ไม่ได้อยู่ในระดับที่ต่ำ แต่เกิดอะไรขึ้นบนโลกที่ทำให้นักลงทุนหันไปลงทุนในทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างกะทันหัน

เมื่อลองพิจารณาความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจโลกในปัจจุบันที่เกิดขึ้น ส่วนหนึ่งมาจาก ‘โดนัลด์ ทรัมป์’ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ สงครามการค้าที่เขาก่อขึ้นและยุติลงเป็นระยะกับยุโรป เกี่ยวกับเรื่องกรีนแลนด์นั้นเป็นสัญญาณเตือนว่าไม่มีข้อตกลงทางเศรษฐกิจใดปลอดภัย แม้ว่าในกรณีของสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักรนั้น ‘ทรัมป์’ จะเป็นผู้เจรจาข้อตกลงเหล่านั้นด้วยตนเอง แม้จะยังไม่ถึงหนึ่งปีก็ตาม เขายังขู่แคนาดาว่าจะเรียกเก็บภาษีหากดำเนินความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับจีนเพื่อตอบโต้การข่มขู่ของสหรัฐฯ

ความวิตกกังวลทั้งหมดไม่ได้มาจาก ‘ทรัมป์’ เพียงอย่างเดียว นักลงทุนกำลังพยายามทำความเข้าใจกับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจครั้งสำคัญในญี่ปุ่น ขณะที่อัตราดอกเบี้ยกลับสู่ภาวะปกติ และนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ บอกว่าจะขยายการใช้จ่ายของรัฐบาลเพื่อคว้าชัยชนะในการเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึง นี่เป็นส่วนหนึ่งที่อธิบายถึงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเงินเยนกับเงินดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งรัฐบาลโตเกียวและวอชิงตันดูเหมือนจะพยายามรักษาเสถียรภาพไว้



ยังมีความเสี่ยงบางอย่างอยู่นอกเหนือขอบเขตอำนาจของรัฐบาลวอชิงตันโดยสิ้นเชิง การกวาดล้างผู้นำที่เกิดขึ้นในกองทัพปลดปล่อยประชาชนจีน อาจเป็นลางบอกเหตุถึงการรุกรานไต้หวันที่รุนแรงของจีนหรือไม่ก็ได้ ความไม่โปร่งใสของการแย่งชิงอำนาจในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับ 2 ของโลกเป็นส่วนหนึ่งของปัญหาความเชื่อมั่นที่ต้องติดตามเช่นกัน

ที่ 'ยุโรป' ความผันผวนทางการเมืองในฝรั่งเศสก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความสามารถของฝรั่งเศส (อาจรวมถึงยุโรปโดยนัย) ในเรื่องการชำระหนี้รัฐบาลจำนวนมหาศาล ซึ่งหนี้รัฐบาลกำลังเพิ่มสูงขึ้นในประเทศตะวันตก และดูเหมือนจะไม่มีเจตจำนงทางการเมืองที่จะควบคุมรัฐสวัสดิการ เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเหล่านี้นับว่ามากพอที่จะทำให้นักลงทุนรู้สึกกังวล และนั่นก็เป็นจุดแข็งของ ‘ทองคำ’ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย 

ธนาคารกลาง ซึ่งเป็นผู้ขายทองคำสุทธิมาหลายปี ได้เปลี่ยนมาเป็นผู้ซื้อสุทธิในช่วงปี 2010 เมื่อมีการทบทวนความเสี่ยงภายหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินที่เกิดจากการล่มสลายของตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ และธนาคารกลางได้เร่งการซื้อทองคำมากขึ้นในปี 2022 นั่นคือช่วงเวลาที่ชาติตะวันตกคว่ำบาตรรัสเซียเนื่องจากการรุกรานยูเครน ธนาคารกลางในประเทศที่มีความสัมพันธ์ตึงเครียดกับชาติตะวันตก รวมถึงจีนได้เปลี่ยนจากการลงทุนในสินทรัพย์ที่อิงกับเงินดอลลาร์ไปเป็นการลงทุนในทองคำ ประเทศอื่น ๆ รวมถึงธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ ที่เพิ่งอนุมัติการซื้อทองคำครั้งใหญ่ไปเมื่อเร็ว ๆ นี้ ต่างพยายามสร้างความมั่นคงให้กับค่าเงินของตนเอง



ฮวน คาร์ลอส อาร์ติกา หัวหน้าฝ่ายวิจัยของสภาทองคำโลก ระบุว่า ธนาคารกลางซื้อทองคำไม่ใช่แค่ราคาที่ปรับตัวขึ้นเท่านั้น แต่ยังมองถึงบทบาทของทองคำในทุนสำรองระหว่างประเทศด้วย ทองคำมีประโยชน์มากในการป้องกันความเสี่ยงหรือกระจายความเสี่ยงของทุนสำรอง

ตลาดกำลังส่งสัญญาณถึงความวิตกกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ล่าสุดทั่วโลก และป้องกันความเสี่ยงจากเงินดอลลาร์ในฐานะการลงทุนที่ปลอดภัย การที่นักเก็งกำไรแห่กันเข้าซื้อทองคำ จึงเป็นเหตุผลที่นักลงทุนที่ไม่ร่ำรวย ควรระมัดระวังในราคาทองคำที่สูงเช่นนี้ เพราะราคาทองคำเคยร่วงลงอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกับที่มันพุ่งขึ้นอย่างฉับพลันมาก่อน

ในปี 2026 สถานการณ์โลกที่กำลังเดินไปบนความไม่แน่นอน และการเปลี่ยนแปลง จะผลักดันให้สินทรัพย์โลกเป็นอย่างไร 'ทองคำ' จะเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย หรือเป็นความเสี่ยงที่ต้องระมัดระวัง

ขอบคุณที่มา : https://www.wsj.com/opinion/gold-price-5000-markets-donald-trump-de17d26d