แม้ SpaceX จะมีแฟรนไชส์ที่แข็งแรงจริงจากการครองตลาดปล่อยจรวดและ Starlink ที่เป็นเครื่องจักรทำเงิน แต่ราคาปัจจุบันซื้อขายสูงกว่ามูลค่าพื้นฐาน Valuation ที่ตึงตัวโดยอิงกับเทคโนโลยีที่กำลังพัฒนาและยังไม่สำเร็จจริงเป็นความเสี่ยงที่สูงเกินไป

Victory Giant เป็น pure-play ที่ดีที่สุดในห่วงโซ่ PCB ขั้นสูงสำหรับ AI และการเป็นซัพพลายเออร์หลักในการผลิต Nvidia Rubin แต่โมเมนตัมระยะสั้นยังเป็นลบ ประกอบกับ Valuation ที่ยังตึงตัวและมีแนวโน้มเทรดใน Premium ต่ำลง เนื่องจากอัตราการเติบโตที่เริ่มชะลอตัวจากฐานที่ใหญ่ขึ้น เราจึงแนะนำรอซื้อเมื่อย่อตัวลึกกว่่านี้

เจ้าตลาดเครื่องทดสอบชิปที่เกือบผูกขาดบน ธีม test-intensity หรือแนวโน้มการทดสอบที่มากขึ้นตามความซับซ้อนของชิป AI แม้ Valuation จะตึงตัวอยู่บ้าง ณ ราคาปัจจุบันที่ P/E 32 เท่า และ การเติบโตระยะยาวเฉลี่ยที่ 20%

VRT80: เราแนะนำ "ทยอยสะสม” ตัวเลือกที่ Pure-play ที่สุดบนธีม AI Data Center ที่การลงทุนยังอยู่ช่วงต้น มีข้อได้เปรียบเหนือคู่แข่งจาก Portfolio ที่กว้าง บวกฐานบริการที่สร้างรายได้ต่อเนื่องและกระสุน M&A ที่พร้อมแม้ Valuation จะตึงตัวที่ P/E Band ระดับ +2SD

GLW80: "ทยอยสะสม" แผน Springboard สู่ 4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นสัญญาระยะยาวจากลูกค้ารายใหญ่เป็นแรงหนุนหลักที่จับต้องได้ นอกจากนี้ธุรกิจ Optical ยังโตแรงต่อเนื่อง สิ่งที่ต้องจับตาคือ การปรับราคา Display ขึ้นในครึ่งปีหลังและกระแสเงินสดช่วงลงทุนหนัก

Story ระยะยาวไม่เปลี่ยน แต่ถูกเลื่อนเวลาออกไป กำไรครึ่งปีหลังที่หดตัว 21% และ Guidance FY27 ที่ถูกลดระดับลง ทำให้ราคาปัจจุบันที่ซื้อขายที่ FWD P/E ราว 22–23 เท่ายังแพงเกินไปสำหรับจังหวะนี้

ณ เวลานี้ NVIDIA ไม่ใช่หุ้นที่น่าตื่นเต้นที่สุดในกลุ่ม Semiconductor ยังมีความกังวลอีกหลายด้าน แต่ตลาดสะท้อนผ่านราคาไปมากแล้ว หุ้นปัจจุบันยัง Laggard กลุ่มอยู่ โดยหุ้นเทรดที่ P/E ราว 17.7 เท่าของอัตราการเติบโตของกำไรระยะยาวที่ราว 40% ต่อปี ถือว่าสมเหตุสมผล จึงแนะนำ "ทยอยสะสม" รับการเติบโตในระยะยาว

เราแนะนำ "ทยอยสะสม” มาตรการภาครัฐจีนที่ต่อเนื่องและชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ ส่งเสริม Fundamental ของธุรกิจยังแข็งแกร่ง มีความได้เปรียบในออเดอร์คุณภาพสูง ที่คู่แข่งยังไม่เทียบไม่ได้ ปัจจุบันหุ้นเทรดที่ระดับ Valuation ต่ำสุดในรอบหลายปี สะท้อนความกังวลเรื่องการแข่งขันไปมากแล้ว

ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ราว 11 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับอัตราการเติบโต 20% ต่อปี ถือว่ามีส่วนต่างความปลอดภัยในระดับหนึ่งแล้ว อย่างไรก็ตามเราคาดว่าวิกฤตขาดแคลน Memory จะยังคงกดดันยอดส่งมอบสมาร์ทโฟนต่อเนื่องถึงอย่างน้อยปี 2028 ทำให้รายได้กลุ่ม HLS / HCM ยากที่จะฟื้นตัวในระยะสั้น ราคาหุ้นจึงยังมีโอกาสปรับลงได้เพิ่มเติมก่อนที่จะมีสัญญาณบวกรองรับ