ระยะยาวการเติบโตของยานอกกลุ่มลดน้ำหนักยังไม่สะท้อนในราคาหุ้น ในเชิงมูลค่า Forward P/E* 26.9 เท่า หลุดต่ำกว่า -1SD ของตัวเอง

เรามีมุมมอง Positive แนะนำทยอยสะสม จาก Operating Leverage ที่เร่งแรงกว่าที่ผู้บริหารเคยประเมิน และการที่บริษัทกล้าให้เป้ากำไรปี 2028 เป็นครั้งแรก

งบโตเร่งขึ้นทุกบรรทัด โดยกำไร โตเร็วกว่ารายได้กว่าสองเท่าจาก Operating Leverage หนี้ลดจาก 2.0 เท่าเหลือ 0.7 เท่าในปีเดียว คำสั่งซื้อยาวถึงปี 2028 คำถามจึงไม่ใช่ว่าจะขายได้ไหม แต่จะผลิตทันไหม

แม้ SpaceX จะมีแฟรนไชส์ที่แข็งแรงจริงจากการครองตลาดปล่อยจรวดและ Starlink ที่เป็นเครื่องจักรทำเงิน แต่ราคาปัจจุบันซื้อขายสูงกว่ามูลค่าพื้นฐาน Valuation ที่ตึงตัวโดยอิงกับเทคโนโลยีที่กำลังพัฒนาและยังไม่สำเร็จจริงเป็นความเสี่ยงที่สูงเกินไป

Victory Giant เป็น pure-play ที่ดีที่สุดในห่วงโซ่ PCB ขั้นสูงสำหรับ AI และการเป็นซัพพลายเออร์หลักในการผลิต Nvidia Rubin แต่โมเมนตัมระยะสั้นยังเป็นลบ ประกอบกับ Valuation ที่ยังตึงตัวและมีแนวโน้มเทรดใน Premium ต่ำลง เนื่องจากอัตราการเติบโตที่เริ่มชะลอตัวจากฐานที่ใหญ่ขึ้น เราจึงแนะนำรอซื้อเมื่อย่อตัวลึกกว่่านี้

เจ้าตลาดเครื่องทดสอบชิปที่เกือบผูกขาดบน ธีม test-intensity หรือแนวโน้มการทดสอบที่มากขึ้นตามความซับซ้อนของชิป AI แม้ Valuation จะตึงตัวอยู่บ้าง ณ ราคาปัจจุบันที่ P/E 32 เท่า และ การเติบโตระยะยาวเฉลี่ยที่ 20%

VRT80: เราแนะนำ "ทยอยสะสม” ตัวเลือกที่ Pure-play ที่สุดบนธีม AI Data Center ที่การลงทุนยังอยู่ช่วงต้น มีข้อได้เปรียบเหนือคู่แข่งจาก Portfolio ที่กว้าง บวกฐานบริการที่สร้างรายได้ต่อเนื่องและกระสุน M&A ที่พร้อมแม้ Valuation จะตึงตัวที่ P/E Band ระดับ +2SD

GLW80: "ทยอยสะสม" แผน Springboard สู่ 4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นสัญญาระยะยาวจากลูกค้ารายใหญ่เป็นแรงหนุนหลักที่จับต้องได้ นอกจากนี้ธุรกิจ Optical ยังโตแรงต่อเนื่อง สิ่งที่ต้องจับตาคือ การปรับราคา Display ขึ้นในครึ่งปีหลังและกระแสเงินสดช่วงลงทุนหนัก

Story ระยะยาวไม่เปลี่ยน แต่ถูกเลื่อนเวลาออกไป กำไรครึ่งปีหลังที่หดตัว 21% และ Guidance FY27 ที่ถูกลดระดับลง ทำให้ราคาปัจจุบันที่ซื้อขายที่ FWD P/E ราว 22–23 เท่ายังแพงเกินไปสำหรับจังหวะนี้