คาดดัชนีฯ จะมีความผันผวน แต่ยังมีโอกาสเดินหน้าต่อจากสัปดาห์ก่อน หลังนักลงทุนส่วนใหญ่ยังเชื่อว่า สหรัฐฯจะปิดการเจรจากับอิหร่านได้ เราประเมินกรอบดัชนีฯ สัปดาห์นี้ไว้ที่ 1520-1550 จุด

• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ: รัฐบาลเตรียมออกตั๋วสัญญาใช้เงิน (P/N) อายุ 3-5 ปี โดยจะทยอยกู้เป็นรายเดือน วงเงินเดือนละ 35,000 ล้านบาท ต่อเนื่อง 4 เดือน (จนสิ้นสุดปีงบประมาณ 2569) เพื่อนำมารองรับโครงการ "ไทยช่วยไทยพลัส" ซึ่งคาดว่าจะเป็นเม็ดเงินอัดฉีดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ

• การลงทุนภาคเอกชน: คอนติเนนทอล (Continental) แบรนด์ยางล้อจากเยอรมนี ทุ่มงบลงทุนกว่า 1.3 หมื่นล้านบาท เปิดโรงงานเฟส 2 ที่จังหวัดระยอง เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตและเปิดสายการผลิตยางเรเดียลสำหรับรถมอเตอร์ไซค์ สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติในไทย

• ข่าวบริษัทจดทะเบียน (ประเด็นที่ต้องติดตาม):

o พลังงาน: อธิบดีกรมธุรกิจพลังงาน (ธพ.) เตรียมเอาผิดโรงกลั่นหลังพบใบขนส่งน้ำมันไม่ถูกต้อง พร้อมเตรียมชงเรื่องให้ DSI ตรวจสอบและจัดการขบวนการกักตุนน้ำมัน

o ควบรวมกิจการ: BANPU-BPP นัดประชุมผู้ถือหุ้นร่วมกันในวันที่ 21 ก.ค. นี้ ก่อนควบรวมตั้งบริษัทใหม่ โดยจะมีการหยุดพักการซื้อขาย (SP) ระหว่างวันที่ 17 ก.ค. - 3 ส.ค. 2569

o ความเคลื่อนไหวรายหลักทรัพย์: พบการทำรายการบนกระดานใหญ่ (BIG LOT) หุ้น KBANK มีมูลค่าสูงสุดในตลาดที่ 315 ล้านบาท (ราคาเฉลี่ย 196.64 บาท/หุ้น)

• Fund Flow และตลาดการเงิน: * ค่าเงินบาทปิดที่ 32.69 บาท/ดอลลาร์ แกว่งตัวในกรอบแคบเพื่อรอปัจจัยใหม่

o กระแสเงินทุนต่างชาติ (Fund Flow) เริ่มส่งสัญญาณบวก โดยนักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมา ซื้อสุทธิ ในตลาดหุ้นไทย (SET+MAI) 548 ล้านบาท

o ตลาดตราสารหนี้มีมูลค่าการซื้อขายรวม 57,342 ล้านบาท โดยนักลงทุนต่างชาติ ซื้อสุทธิ 1,375 ล้านบาท (Yield พันธบัตรอายุ 5 ปี ปิดที่ 1.77% ปรับลดลงเล็กน้อย)

• สถานการณ์ตะวันออกกลาง (Geopolitics): ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เผยผ่านโซเชียลมีเดียว่าการเจรจาสันติภาพกับอิหร่านบรรลุผลเป็นส่วนใหญ่แล้ว และเตรียมประกาศข้อตกลงอย่างเป็นทางการในเร็วๆ นี้ ซึ่งจะปูทางไปสู่การเปิดช่องแคบฮอร์มุสอีกครั้ง

• การเคลื่อนไหวของค่าเงินดอลลาร์และตลาดหุ้นสหรัฐฯ: ดอลลาร์ปิดสัปดาห์แทบไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากสินทรัพย์เสี่ยงได้รับแรงหนุนจากความหวังในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ความหวังนี้ผลักดันให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นทำสถิติบวกต่อเนื่องยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023

• นโยบายการเงินสหรัฐฯ (Fed): ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จัดพิธีสาบานตนให้แก่ นายเควิน วอร์ช (Kevin Warsh) เพื่อดำรงตำแหน่งประธาน Fed คนใหม่อย่างเป็นทางการ ทรัมป์ย้ำว่าต้องการให้วอร์ชมีความเป็นอิสระอย่างสมบูรณ์ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังกังวลถึงแรงกดดันทางการเมืองที่มีต่อเฟด

o คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ (Christopher Waller) ผู้ว่าการเฟด ระบุว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปมีโอกาส "ขึ้นและลง" เท่ากัน แต่เขาเตือนว่าจะไม่ตัดความเป็นไปได้ในการ "ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย" หากเงินเฟ้อไม่ชะลอตัวลงเร็วๆ นี้

o ท่าทีดังกล่าวส่งผลให้นักลงทุนในตลาดพันธบัตรคาดการณ์ว่า Fed ภายใต้การนำของวอร์ช อาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้เพื่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ

• นโยบายการค้าและเทคโนโลยีสหรัฐฯ: ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ ยืนยันว่า "ยังไม่เก็บภาษีนำเข้าชิป" ในทันที เนื่องจากหวั่นกระทบสายการผลิตในประเทศ แต่ยังคงสงวนสิทธิไว้เป็นเครื่องมือต่อรอง

o CEO ของ Nvidia ออกมาเตือนพันธมิตรอย่าง Super Micro ให้เข้มงวดด้านกฎระเบียบมากขึ้น หลังทางการไต้หวันปราบปรามการลักลอบขนส่งชิป AI ข้ามพรมแดนไปยังจีน

• ข่าวต่างประเทศอื่นๆ ที่น่าสนใจ:

o การปราบปรามในจีน: จีนเริ่มดำเนินการปราบปรามการซื้อขายหุ้นข้ามพรมแดนที่ผิดกฎหมายอย่างหนักเพื่อยับยั้งการไหลออกของเงินทุน โดยขู่ลงโทษรุนแรงต่อโบรกเกอร์ยอดนิยม (เช่น Futu, Tiger Brokers) และสั่งปิดบัญชีที่ไม่ปฏิบัติตามกฎ

o สาธารณสุขโลก: องค์การอนามัยโลก (WHO) เตือนภัยระดับสูงหลังผู้ติดเชื้อไวรัสอีโบลา (Ebola) ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกเพิ่มขึ้นสามเท่าในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์

o นโยบายผู้อพยพสหรัฐฯ: ทรัมป์ออกกฎบังคับให้ชาวต่างชาติที่พำนักชั่วคราวในสหรัฐฯ ต้องเดินทางออกจากประเทศเพื่อกลับไปยื่นขอ Green Card จากประเทศบ้านเกิด

o นวัตกรรมอวกาศ: SpaceX ประสบความสำเร็จในการทดสอบจรวด Starship ครั้งล่าสุด โดยสามารถปล่อยดาวเทียมจำลองสู่วงโคจรได้สำเร็จตามเป้าหมาย

• 25-May | TH | Car Sales (Apr) | Surv(M): -- | Prior: 59,865

• 25-May | TH | Customs Exports YoY (Apr) | Surv(M): 20.13% | Prior:

                          18.70%

• 29-May | TH | รายงานเศรษฐกิจ เดือน เม.ย.69 โดย ธปท.

• 29-May | US | Advance Goods Trade Balance (Apr) | Surv(M): -$87.40b

                         | Prior: -$87.90b

• 29-May | US | PCE Index (Core & Headline - บ่งชี้ภาวะเงินเฟ้อของสหรัฐฯ)

• 29-May | EU | CPI (ตัวเลขเงินเฟ้อยุโรป)

• มุมมองตลาด: ตลาดสัปดาห์ที่ผ่านมาเริ่มมีแรงซื้อกลับเข้ามาในตลาดบ้างแล้ว (โดยเฉพาะ Fund Flow จากต่างชาติที่พลิกกลับมาซื้อสุทธิทั้งหุ้นและตราสารหนี้) หลังปัจจัยสำคัญๆ ในประเทศมีความชัดเจนมากขึ้น เวลานี้ตลาดกำลังรอดูแค่ผลการเจรจาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ในช่วงปลายสัปดาห์

• กลยุทธ์: แม้ดัชนีฯ อาจจะปรับขึ้นได้ไม่แรงมากจากความผันผวนภายนอก แต่นักลงทุนพอจะสามารถทยอยซื้อสะสมหุ้นเข้าพอร์ตได้ โดยเน้นคัดเลือกหุ้นในกลุ่มที่ จ่ายเงินปันผลดี, ได้อานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล (ไทยช่วยไทยพลัส), และหุ้นกลุ่มธนาคารที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มดอกเบี้ย รวมถึงหุ้นที่ราคายังปรับตัวขึ้นมาไม่มาก (Laggard)

• หุ้นในพอร์ตแนะนำ: เรานำ COM7*, KBANK เข้ามาในพอร์ต หุ้นในพอร์ตประกอบด้วย COM7*(10%), KBANK(10%), CPF*(10%), CPN(10%), WHA*(10%)

( 0 ) TU (ซื้อ/เป้า 12.80 บาท), ( - ) TFM (ถือ/เป้า 6.70 บาท) มาเลเซียระงับนำเข้ากุ้งไทยชั่วคราวและคุมเข้มนำเข้าปลากะพง มีผลตั้งแต่ 1 มิ.ย.

 

( 0 ) BJC (ซื้อ/เป้า 17.00 บาท) คาดรายได้ 2026E ยังโต แต่ GPM ถูกกดดันจากต้นทุนที่สูงขึ้น

( 0 ) STECON (ถือ/เป้า 13.50 บาท) คงเป้า GPM 2026E ใกล้เคียงคาด, โครงการอู่ตะเภายังรอความชัดเจน