ดการณ์ทิศทางตลาดหุ้นไทยวันนี้ ยังคงแกว่งในกรอบ 1250-1280 จุด ไปอีกระยะหนึ่ง เนื่องจากต้องรอดูตัวแปรหลายตัว โดยในต่างประเทศ เริ่มพูดถึงการประชุม FOMC สัปดาห์หน้า ส่วนของไทย สัปดาห์หน้าอาจจะพอรู้ว่า โอกาสที่จะยุบสภาฯ เร็วกว่ากำหนดนั้นมีมากแค่ไหน

• GDP ไตรมาส 4/68: กระทรวงการคลัง คาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ไทยในไตรมาสสุดท้ายของปี (4Q) จะขยายกว่า 0.6% YoY โดยประเมินว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจจากอุทกภัยในภาคใต้ต่อเศรษฐกิจโดยรวมนั้นจะมีจำกัด อยู่ที่ประมาณ 0.1% ของ GDP

• มาตรการสนับสนุน SME: ครม. อนุมัติ วงเงินรวม 3.27 แสนล้านบาท ช่วยเหลือ SMEs ผ่านมาตรการ "Quick Big Win" คาดว่าจะส่งผลให้ GDP ในปี 2569 ขยายตัวเพิ่มขึ้นอีก 0.36% .... ช่วยสร้างผลเชิงบวกดึงความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรมได้ระดับหนึ่ง และมีส่วนช่วยประคองเศรษฐกิจจากความผันผวนของภาษีสำหรัฐฯ

• Fund Flow/เงินบาท: นักลงทุนต่างชาติ ซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยรวม (SET+MAI) เป็นมูลค่า 747 ล้านบาท และ ขายสุทธิในตลาดตราสารหนี้ 2,206 ล้านบาท ด้านค่าเงินบาท อ่อนค่าลงจากวันก่อน มาอยู่ที่ 32.0 บาท/ดอลล่าร์

• นักลงทุนในตลาดฟิวเจอร์สกำลังแห่เพิ่มสถานะเก็งกำไรว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น โดยมีแรงหนุนจากการที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เตรียมเสนอชื่อประธาน Fed คนใหม่ (คาดว่าเป็น Kevin Hassett) และข้อมูลเศรษฐกิจที่ล่าช้าซึ่งคาดว่าจะแสดงสัญญาณชะลอตัว…….  ซึ่งหากได้รับเลือก อาจส่งผลดีต่อตลาดเนื่องจากมีแนวโน้มสนับสนุนการลดดอกเบี้ย (Dovish) และอาจกดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง

• แผนสันติภาพรัสเซีย-ยูเครน :  การประชุมระหว่างวลาดิมีร์ ปูติน กับคณะผู้แทนสหรัฐฯ นำโดย Steve Witkoff และ Jared Kushner ในมอสโกใช้เวลาเกือบ 5 ชั่วโมง โดยเครมลินระบุว่าการหารือเป็นไปอย่าง "สร้างสรรค์และมีประโยชน์มาก" แต่ยังไม่บรรลุข้อตกลงใดๆ…..  ข่าวนี้ ดีต่อตลาดทั่วโลก จากความเสี่ยงของตลาดที่จะลดลง(ถ้ายุติสงคราม) รวมถึงบวกราคาราคา Commodity (ยกเว้น ทองคำและน้ำมันดิบ)

• แนวโน้มเศรษฐกิจโลก (OECD): OECD ระบุว่าเศรษฐกิจโลกมีความยืดหยุ่นต่อมาตรการภาษีได้ดีกว่าคาด โดยได้แรงหนุนจากการลงทุนด้าน AI แต่ยังเตือนว่าภาพรวมยังมีความเปราะบาง โดยคาดการณ์ GDP โลกปี 2569 จะชะลอตัวลงเหลือ 2.9% จาก 3.2% ในปี 2568

• เศรษฐกิจจีน: รัฐบาลจีนจะเริ่มเก็บภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) 13% จากยาและอุปกรณ์คุมกำเนิด ในเดือนม.ค. 2569 เพื่อเป็นมาตรการส่งเสริมอัตราการเกิดที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยผู้เชี่ยวชสญมองว่าไม่ได้มีผลวงกว้าง เนื่องจากอุปสรรคที่แท้จริงคือ ต้นทุนการเลี้ยงดูบุตรที่สูงมากในจีน .... จีนเผชิญปัญหาภายในแระเทศหลายประเด็น อาทิ สภาวะเงินฝืด ปัญหาอสังหาฯ ซบเซา  การจ้างงานต่ำ รวมถึงประชากรเกิดใหม่น้อยลง มีผลต่อเศรษฐกิจโดยรวมของจีนอย่างมาก

 

• TH-CPI YoY งวด พ.ย.

• US-ADP Employment Change งวด พ.ย.; (คาดการณ์: 10.00k, ครั้งก่อน: 42k)

• US-Manufacturing (SIC) Production งวด ก.ย.

• ประเมินว่าตลาดยังคงอยู่ในภาวะเลือกทาง ว่าจะทดสอบแนวต้าน 1280 จุด หรือปรับฐานลงต่ำกว่า 1250 จุด จนกว่าปัจจัยมหภาคทั้งการเมืองในประเทศ สงคราม และทิศทางดอกเบี้ย Fed จะมีความชัดเจน

• กลยุทธ์: แนะนำให้เน้นการเก็งกำไรระยะสั้น เนื่องด้วยความผันผวนของปัจจัยรอบด้าน

• เข้าสู่ฤดูกาลของการเก็บหุ้นเพื่อรับเงินปันผลกันแล้ว เราแนะนำ PTTEP, ADVANC, SAT, PTT, SCB

• หุ้นในพอร์ตแนะนำ: เรานำ GULF* ออก และนำ AOT เข้ามาในพอร์ต หุ้นในพอร์ตประกอบด้วย AOT(10%), CRC*(10%), ADVANC(10%), DELTA*(10%), CPALL*(10%), SCB(10%)

( + ) Commerce (Overweight), CBG (ซื้อ/เป้า 56.00 บาท) ปลดล็อกขายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ 14.00-17.00 เป็นเวลา 180 วัน

( 0 ) Tourism (Neutral) นักท่องเที่ยวล่าสุด -8% WoW จากมาเลเซียลด แต่จีนและอินเดียเพิ่ม

 

( +/- ) Energy (Neutral) คาดโรงกลั่นจะแข็งแกร่งอย่างน้อยถึง 1Q26E; พลังงานต้นน้ำและปลายน้ำแนวโน้มทรงตัวในปี 2026E