คาดดัชนี SET สัปดาห์นี้วิ่งในกรอบ 1,560-1,620 จากนักลงทุนจะจับตาตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ (CPI) ซึ่งจะประกาศในช่วงปลายสัปดาห์ ระหว่างนี้ดัชนีจะผันผวนตามปัจจัยระยะสั้น เช่น ข่าวสงครามอิหร่าน หรือ ข่าวความไม่แน่นอนทางการเมืองไทย และแรงขายทำกำไร ประกอบกับ ติดตามเงินทุนจากนักลงทุนต่างชาติ หลังสัปดาห์ที่ผ่านมา ต่างชาติได้ซื้อสุทธิหุ้นไทย และดัชนี SET ขึ้นไปใกล้ระดับ 1,600

• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดลบเล็กน้อยในวันศุกร์ หลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรออกมาสูงกว่าคาดค่อนข้างมาก ส่งผลให้ตลาดเพิ่มความน่าจะเป็นเรื่อง Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. เพิ่มเล็กน้อย ทั้งนี้ดัชนี S&P 500 ปิดบวกรายสัปดาห์ ราวๆ 0.9% (WoW) หลังจับตาตัวเลขเงินเฟ้อที่จะประกาศในสัปดาห์นี้

• ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนส.ค. ออกมาสูงกว่าคาดมาก ที่ +162,000 ตำแหน่ง เทียบกับตลาดคาดราว +53,000-56,000 ตำแหน่ง ส่วนอัตราว่างงาน (Unemployment Rate) ทรงตัวที่ 4.1% ตัวเลขที่แข็งแกร่งเกินคาดทำให้นักลงทุนเพิ่มโอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย. เป็นราว 58% จากราว 50% ก่อนหน้า Bond Yield และดอลลาร์ปรับขึ้นตาม โดย Bond Yield 2 ปี +4bps แตะ 4.37% และ Bond Yield 10 ปีแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 4.81%

• คณะกรรมการนโยบาย Data Center ที่ตั้งขึ้นใหม่ประชุมนัดแรกเมื่อ 4 ก.ย. โดยรองนายกฯ เอกนิติ นิติทัณฑ์ประภาศ ขีดเส้น 1 เดือนให้ 4 คณะทำงานย่อย (เศรษฐกิจ/โครงสร้างพื้นฐาน/ผังเมือง/สิ่งแวดล้อม) จัดทำมาตรฐานขั้นต่ำครอบคลุมไฟฟ้า น้ำ ผังเมือง และสิ่งแวดล้อม ให้ครอบคลุมทั้งโครงการที่เดินเครื่องแล้ว 35 แห่ง อยู่ระหว่างก่อสร้าง 49 แห่ง และรอการอนุมัติอีก 117 แห่ง โดยกระทรวงพลังงานเสนอกรอบเบื้องต้นให้กำหนดอัตราค่าไฟสะท้อนต้นทุนจริงและบังคับสัดส่วนพลังงานสะอาดขั้นต่ำ 60% ต่อดาต้าเซ็นเตอร์แต่ละแห่ง ส่วน กทม. ปรับผังเมืองให้ดาต้าเซ็นเตอร์เข้าข่ายโรงงานอุตสาหกรรมที่ต้องผ่าน EIA เข้มขึ้น

• ร่างแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าของประเทศฉบับใหม่ (PDP2026) ครอบคลุมปี 2569-2580 จัดทำเสร็จแล้วราว 80% และกำลังจะเข้าสู่ขั้นตอนรับฟังความคิดเห็นสาธารณะวันที่ 8 ก.ย. นี้ ก่อนเสนอเข้าที่ประชุม กพช. เพื่อพิจารณาอนุมัติภายในสิ้นปี 2569 โดย สาระสำคัญคือเพิ่มสัดส่วนพลังงานสะอาด/หมุนเวียนเป็น 60-80% ของกำลังผลิตรวม ขยายกำลังผลิต SMR (นิวเคลียร์ขนาดเล็ก) จาก 2,400 เป็นสูงสุด 4,000 เมกะวัตต์ และเปิดกำลังผลิตใหม่รวมกว่า 50GW (Solar, BESS, CCGT ฯลฯ) ในช่วง 2569-2580 โดยส่วนหนึ่งออกแบบมารองรับดีมานด์ไฟฟ้าที่พุ่งขึ้นจากธุรกิจ Data Center โดยเฉพาะ

กลยุทธ์หลัก: ระยะสั้น เดือนก.ย. มักเป็นเดือนเร่งเบิกจ่ายงบลงทุนของรัฐฯ เน้นเก็งกำไรหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เรายังชอบ CK ด้านหุ้นระยะกลาง - ยาว ลงทุนหุ้นตาม Theme โดย กลุ่มท่องเที่ยว ให้ถือครอง (รอสะสมตอนย่อ) ชอบ AOT, CENTEL ขณะที่ Theme ใหญ่ (Mega play Theme) Data Center เรายังชอบ GPSC, BGRIM, ADVANC และ หุ้นกลุ่มธนาคาร เรายังชอบ KTB, KBANK, TTB, KKP

 

o TH, Core Inflation Rate YoY (Aug), Consensus=1.5%, Prior=1.33%

o TH, Inflation Rate YoY (Aug), Consensus=2.1%, Prior=2.2%

o EA, Employment Change YoY Final (Q2), Consensus=0.5%, Prior=0.5%

o EA, GDP Growth Rate QoQ 3rd Est (Q2), Consensus=0.4%, Prior=0.4%

o EA, GDP Growth Rate YoY 3rd Est (Q2), Consensus=1.0%, Prior=1%

o CN, Foreign Exchange Reserves (Aug), Consensus=N/A, Prior=$3.43T.

• ต่างชาติ “ซื้อ” สุทธิตลาดหุ้นไทย และ “ซื้อ” ตลาดตราสารหนี้ โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ตลาดหุ้น (4 ก.ย. 69): มูลค่าการซื้อขาย (SET) 63,421.60 ล้านบาท และ (MAI) 332.61 ล้านบาท ด้านนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 121.51 ล้านบาท

• Yield Curve ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า สำหรับกระแสเงินลงทุนของนักลงทุนต่างชาติวันนี้ NET INFLOW 1,265 ล้านบาท โดยเกิดจาก NET BUY 1,265 ล้านบาท

• ค่าเงินบาท: ปิดตลาดเย็นนี้ อยู่ที่ระดับ 32.93 บาท/ดอลลาร์ ทรงตัวเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า

 

CENTEL : 1) RevPAR ก.ค.-ส.ค.26 ไม่รวมดูไบเพิ่มดี +8% YoY และ On the book 3Q26E เพิ่ม +8% YoY ขณะที่ 4Q26E คาดเติบโตเด่นระดับ double digit จากไทย +13%, มัลดีฟส์ +40% และญี่ปุ่น +18% YoY หนุนกำไร 3Q-4Q26E ฟื้นตัวต่อเนื่อง 2) แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 48.00 บาท เราประมาณการกำไรปกติปี 2026E ที่ 2.28 พันล้านบาท (+21% YoY) และอาจมี upside จากโรงแรมในมัลดีฟส์ที่มีทิศทางดีกว่าคาด

 

( 0 ) Energy (Neutral) OPEC+ คงโควตาการผลิตน้ำมันในเดือน ต.ค.2026; US-อิหร่านยังคงแลกเปลี่ยนการโจมตี

( 0 ) SIRI (ซื้อ/เป้า 1.64 บาท) ปิดดีลใหญ่ 8 พันล้านบาท ซื้อกิจการโรงแรมหรูในอิตาลี

 

( + ) CENTEL (ซื้อ/เป้า 48.00 บาท) 3Q-4Q26E RevPAR เติบโต YoY ได้ดีต่อเนื่อง