คาดดัชนี SET (Weekly) อยู่ในกรอบ  1580-1620  จุด ตลาดจับตาตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทั้ง ถ้อยแถลงกรรมการ FOMC, PCE และเลขแรงงานสหรัฐฯ เพื่อประเมินแนวทางของนโยบายการเงินต่อไป ประกอบกับจับตาสถานการณ์สงครามอิหร่าน และ คำวินิจฉัยของศาลรัฐธรรมนูญ ที่อาจเชื่อมไปสู่ความเชื่อมั่นของนักลงทุน และกระแสเงินทุนจากนักลงทุนต่างชาติ

• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดลบ จากประเด็นที่คุณ Donald Trump ได้ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่าน ทำให้ราคาน้ำมันพุ่ง และ Bond Yield เพิ่มขึ้น กดดันบรรยากาศการลงทุน ประเด็นเหล่านี้ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่า Fed จะยังคงต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยตลาดให้ความน่าจะเป็นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ต.ค. อยู่ที่ 70%

• ศาลรัฐธรรมนูญวินิจฉัย ว่าการที่ กกต. ใส่บาร์โค้ด/คิวอาร์โค้ดบนบัตรเลือกตั้ง ส.ส. เมื่อ 8 ก.พ. 2569 ไม่ขัดรัฐธรรมนูญ หลังผู้ตรวจการแผ่นดินยื่นคำร้องว่ารหัสอาจสืบย้อนถึงตัวผู้ลงคะแนนและขัดหลักการลงคะแนนลับ ศาลเห็นว่าในทางปฏิบัติสืบย้อนได้ยากมากและมีมาตรการป้องกันรัดกุมเพียงพอ การเลือกตั้งครั้งนั้นจึงยังสมบูรณ์ ไม่ต้องจัดเลือกตั้งใหม่ (ศาลเสนอแนะเพียงให้พิจารณามาตรการความปลอดภัยทางเลือกสำหรับการเลือกตั้งครั้งต่อไป)

• ผลนี้ตัดฉากทัศน์ร้ายแรงที่สุดที่ตลาดเคยกังวล คือเลือกตั้งเป็นโมฆะทั้งประเทศจนเกิดสุญญากาศทางการเมืองและนโยบาย ประเมินเป็นบวกต่อ sentiment ตลาดโดยรวมและความเชื่อมั่นนักลงทุนต่างชาติจากความเสี่ยงการเมืองที่ลดลง โดยเฉพาะหุ้นขนาดใหญ่ที่ต่างชาติถือสูง และกลุ่มที่พึ่งความต่อเนื่องของนโยบายรัฐ เช่น กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง

• การเจรจา FTA ไทย-EU รอบที่ 10 เริ่มวันนี้ที่ภูเก็ต (28 ก.ย.–6 ต.ค.) โดยฝ่ายไทยระบุว่าปิดข้อบทได้แล้ว 15 จาก 24 บท ตั้งเป้าปิดที่เหลือในรอบนี้ก่อนเข้าสู่ Legal Scrub และหวังบรรลุข้อตกลงภายในปีนี้ คาดอาจเป็นบวกต่อกลุ่มส่งออกที่พึ่งตลาด EU เช่น ยานยนต์/ชิ้นส่วน อาหารแปรรูป และอิเล็กทรอนิกส์ รวมถึงกลุ่มนิคมอุตสาหกรรม/EEC จาก FDI หากปิดดีลได้จริง แต่ยังมีความไม่แน่นอนจากแรงคัดค้านของภาคประชาชน (FTA Watch) ในประเด็นอ่อนไหว เช่น เกษตรกร ยา และสุขภาพ.

• กลยุทธ์หลัก:  ทยอยสะสมหุ้นกลุ่มกลุ่มที่ได้ประโยชน์หาก Flow ต่างชาติเริ่มไหลกลับเข้ามา (Mega play Theme) Data Center โรงไฟฟ้า เรายังชอบ GPSC, BGRIM, ADVANC ขณะที่หุ้นกลุ่มธนาคารยังคงน่าสนใจเช่นกัน เรายังชอบ KTB, KBANK, KKP ด้านตีมการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยว ระยะกลาง – ยาว เรายังชอบชอบ AOT, CENTEL, ERW

• ต่างชาติ “ขาย” สุทธิตลาดหุ้นไทย และ “ขาย” ตลาดตราสารหนี้ โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ตลาดหุ้น (25 ก.ย. 69): มูลค่าการซื้อขาย (SET) 49,707.75 ล้านบาท และ (MAI) 362.68 ล้านบาท ด้านนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 3,935.10 ล้านบาท

• Yield Curve ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้าประมาณ 3-6 bps สำหรับกระแสเงินลงทุนของนักลงทุนต่างชาติวันนี้ NET OUTFLOW 5,597 ล้านบาท โดยเกิดจาก NET SELL 5,594 ล้านบาท และมีตราสารหนี้ที่ถือครองโดยนักลงทุนต่างชาติหมดอายุ (Expired) 3 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการขายในตราสารระยะสั้น

•  ค่าเงินบาท: ปิดตลาดเย็นนี้ อยู่ที่ระดับ 33.58 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า

• US, Fed Barkin Speech

• EA, Economic Sentiment (Sep), Consensus=99, Prior=98.4

• EA, Consumer Confidence Final (Sep), Consensus=-16.5, Prior=-15.5

• US, House Price Index MoM (Jul), Consensus=0.1%, Prior=0%

• US, JOLTs Job Openings (Aug), Consensus=7.23M, Prior=7.271M

• US, CB Consumer Confidence (Sep), Consensus=90, Prior=89.4

CK : 1) คาดกลุ่มรับเหมาจะได้ sentiment เชิงบวกจากการที่รัฐบาลเร่งรัดโครงการคลองระบายน้ำหลากชัยนาท-ป่าสัก-อ่าวไทย วงเงิน 1.65 แสนล้านบาท เพื่อแก้ปัญหาน้ำท่วม โดยคาดว่าเสนอเข้า ครม. วันนี้, 2) เบื้องต้นเราประเมิน sensitivity หาก CK ชนะงานประมูลทุกๆ 5 หมื่นล้านบาท จะเป็น upside ต่อราคาเป้าหมายราว 0.7 บาท/หุ้น, 3) แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 23.00 บาท

NEO : 1) เราประเมินกำไร 3Q26E สูงสุดในรอบ 6 ไตรมาส ที่ 247 ล้านบาท (+321% YoY, +19% QoQ) จากรายได้ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ หนุนจากโครงการไทยช่วยไทยพลัส และมีการปรับราคาขึ้นตั้งแต่ ก.ค. ขณะที่ 4Q26E ยังโตดี YoY โดยได้อานิสงส์หลังน้ำท่วมลด, 2) ปรับประมาณการกำไรปี 2026E ขึ้น 12% เป็น 720 ล้านบาท (+28% YoY), 3) แนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 34.00 บาท (เดิม 31.00 บาท)

( + ) Construction Services (Neutral) รัฐบาลเร่งรัดโครงการคลองระบายน้ำหลากชัยนาท-ป่าสัก-อ่าวไทย วงเงิน 1.65 แสน ลบ. เพื่อแก้ปัญหาน้ำท่วม คาดเสนอเข้า ครม. วันนี้

( 0 ) Automotive (Underweight) ยอดผลิตรถยนต์ ส.ค.26 เติบโตดี YoY จาก BEV ที่เพิ่มขึ้น

( + ) NEO (ซื้อ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 34.00 บาท) Valuation ไม่แพงสวนทางกำไร 3Q26E สูงสุดในรอบ 6 ไตรมาส