DR (Depositary Receipt) หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ เป็นทางเลือกการลงทุนที่เปิดโอกาสให้นักลงทุนไทยสามารถเข้าถึงหุ้นหรือ ETF ในต่างประเทศได้ง่ายขึ้น โดยสามารถซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์ไทยได้ในสกุลเงินบาท คล้ายกับการซื้อขายหุ้นไทยทั่วไป

 

DR ออกโดยสถาบันการเงินที่ได้รับอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. ซึ่งจะเป็นผู้ลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้นหรือ ETF แล้วนำสิทธิดังกล่าวมาออกเป็น DR เพื่อเสนอขายให้กับนักลงทุนไทย ทำให้ผู้ลงทุนสามารถได้รับผลตอบแทนหรือสิทธิประโยชน์ต่าง ๆ ที่ใกล้เคียงกับการลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศโดยตรง

 

อย่างไรก็ตาม ก่อนเริ่มลงทุนใน DR การทำความเข้าใจคำศัพท์พื้นฐานที่เกี่ยวข้องถือเป็นสิ่งสำคัญ เพราะคำเหล่านี้มักปรากฏอยู่ในข้อมูลการซื้อขาย หนังสือชี้ชวน หรือรายละเอียดของหลักทรัพย์ หากเข้าใจความหมายอย่างถูกต้อง ก็จะช่วยให้สามารถวิเคราะห์ข้อมูลและตัดสินใจลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

 

บทความนี้จึงรวบรวม 10 คำศัพท์สำคัญเกี่ยวกับ DR ที่นักลงทุนควรรู้ก่อนเริ่มเทรด เพื่อช่วยให้การทำความเข้าใจผลิตภัณฑ์การลงทุนประเภทนี้เป็นเรื่องง่ายและชัดเจนมากยิ่งขึ้น

คำศัพท์ DR ที่ควรรู้ ได้แก่

1. Underlying (สินทรัพย์อ้างอิง) > ผู้ออกหลักทรัพย์ DR ถือครองหุ้น หรือ ETF ต่างประเทศ เป็นสินทรัพย์อ้างอิง และนำมาออกเป็น DR (ตราสารแสดงสิทธิ) ให้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ไทย โดยราคา DR จะเคลื่อนไหวตามสินทรัพย์อ้างอิง
   
   
2. Custodian (ผู้เก็บรักษาสินทรัพย์อ้างอิง) > สถาบันที่ดูแล และถือครองสินทรัพย์อ้างอิงแทนผู้ออก DR เพื่อให้ผู้ลงทุนมั่นใจว่า DR ที่ซื้อขายมีสินทรัพย์จริงรองรับตามเกณฑ์ที่กำหนด
   
   
3. Conversion Ratio (อัตราแปลงสภาพ) > สัดส่วนระหว่างจำนวน DR ต่อสินทรัพย์อ้างอิง เช่น 100 DR : 1 สินทรัพย์อ้างอิงหมายถึง ผู้ลงทุนต้องถือ 100 DR จึงจะเทียบเท่ากับหุ้นอ้างอิง 1 หุ้น
   
   
4. Indicative Price (ราคาอ้างอิง) > ราคาประมาณการของสินทรัพย์อ้างอิง ที่ใช้เทียบกับราคา DR เพื่อใช้ประเมินระดับราคาของ DR ในตลาดว่า "สูงกว่า" หรือ "ต่ำกว่า" มีวิธีคำนวณ ดังนี้ (ราคาสินทรัพย์อ้างอิง x อัตราแลกเปลี่ยน) + อัตราแปลงสภาพ
   
   
5. Market Maker (ผู้ดูแลสภาพคล่อง) > ผู้ดูแลให้ราคา DR เคลื่อนไหวสอดคล้องกับ สินทรัพย์อ้างอิง โดยเสนอราคา Bid - Offer อย่างต่อเนื่อง (ไม่ได้ควบคุมราคา) เพื่อให้ผู้ลงทุนสามารถซื้อขาย ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และมีสภาพคล่องเพียงพอ
   
   
6. Spread (ส่วนต่างราคา Bid-Offer) > ส่วนต่างระหว่างราคาซื้อ (Bid) และราคาขาย (Offer) ยิ่งแคบยิ่งสะท้อนสภาพคล่องที่ดีของ DR
   
   
7. Liquidity (สภาพคล่อง) > ความสามารถในการซื้อขาย DR ได้รวดเร็วโดยไม่กระทบราคา ซึ่งขึ้นอยู่กับปริมาณซื้อขาย และการดูแลสภาพคล่องของ Market Maker
   
   
8. Trading Session (ช่วงเวลาซื้อขาย) > ช่วงเวลาที่เปิดให้ซื้อขาย DR ตามเวลาไทย แบ่งเป็น Day Session (10.00 - 16.30 น.) ซื้อขายได้ทุก DR / Night Session (19.00 - 03.00 u.) ซื้อขายเฉพาะ DR ที่อ้างอิงสินทรัพย์ตลาดอเมริกา และยุโรป
   
   
9. Dividend (การจ่ายปันผล) > ผู้ถือ DR ได้รับปันผลตามหุ้นอ้างอิง ทั้งเงินปันผลและหุ้นปันผล โดยเงินปันผลจะจ่ายเป็นเงินบาทเหมือนหุ้นไทยหลังหักค่าใช้จ่าย และภาษีที่เกี่ยวข้อง ส่วนหุ้นปันผลผู้ออกอาจขาย และจ่ายเป็นเงินสดตามที่ระบุในหนังสือชี้ชวน
   
   
10. Stock Split (การแตกหุ้น) > เมื่อสินทรัพย์อ้างอิงมีการเพิ่มจำนวนหุ้น โดยราคาต่อหุ้นปรับลดลง ผู้ออก DR จะปรับConversion Ratio ให้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงจำนวนหุ้น เพื่อรักษามูลค่ารวมของผู้ถือ DR ให้คงเดิม

เมื่อมีความเข้าใจพื้นฐานเหล่านี้แล้ว นักลงทุนก็จะสามารถใช้ DR เป็นอีกหนึ่งเครื่องมือในการกระจายการลงทุนไปยังตลาดต่างประเทศ และเพิ่มโอกาสในการสร้างผลตอบแทนในระยะยาวได้อย่างมีประสิทธิภาพ

 

ที่มา : https://www.setinvestnow.com