TOURISM (NEUTRAL)
News Flash
- นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด (27 เม.ย.-3 พ.ค.) เพิ่มขึ้น +12% WoW จากญี่ปุ่น, จีนและมาเลเซีย จากวันหยุดแรงงานตามคาด รมว.ท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยข้อมูลจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ผ่านมา (27 เม.ย.-3 พ.ค.) มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งสิ้น 601,610 คน (+12% WoW/-2% YoY) คิดเป็นจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าประเทศไทยเฉลี่ยวันละ 85,944 คน โดยประเทศที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นใน Top5 คือ 1) ญี่ปุ่น 32,168 คน (+105% WoW), 2) จีน 134,757 คน (+31% WoW/+28% YoY), 3) มาเลเซีย 92,828 คน (+26% WoW/+1% YoY) และ 4) อินเดีย 47,482 คน (+4% WoW/-5% YoY) ส่วนประเทศที่มีการปรับตัวลดลงมีเพียงประเทศเดียวใน Top5 คือ รัสเซีย 25,612 คน (-2% WoW/-10% YoY) โดยนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็น Short haul เนื่องจากวันหยุดยาวเนื่องจากวันแรงงานที่มีการหยุดต่อเนื่อง โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวญี่ปุ่น, จีนและมาเลเซีย สำหรับจำนวนนักท่องเที่ยวสะสมตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.-3 พ.ค. 26 ทั้งสิ้น 11,966,391 คน ลดลง -3.45% YoY (ที่มา: กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬา)
Implication
- เรามองเป็นกลางจากจำนวนนักท่องเที่ยวรวมที่ฟื้นได้ดีตามคาดเพราะเป็นช่วงวันหยุดแรงงาน โดยมีนักท่องเที่ยว Short haul ปรับตัวขึ้นได้อย่างโดดเด่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักท่องเที่ยวญี่ปุ่นเติบโตได้โดดเด่นถึง +105% WoW ขึ้นมาแตะอันดับ 4 จากเดิมอันดับ 8 จากช่วง Golden week (29 เม.ย.-6 พ.ค.) นอกจากนี้นักท่องเที่ยวจีนเติบโตได้ถึง +32% WoW ทั้งนี้หากคิดแค่นักท่องเที่ยวรวมแบบหักนักท่องเที่ยวมาเลเซียออกจะก็ยังคงเห็นการเติบโตได้ที่ +10% WoW ด้านนักท่องเที่ยวรัสเซียมีการชะลอตัวที่มากขึ้น โดยลดทั้ง YoY/QoQ เพราะผลจากจำนวนเที่ยวบินที่ลดลงและการเดินทางที่ยากมากขึ้นหลังจากมีสถานการณ์ตะวันออกกลาง โดยสัปดาห์หน้าเราคาดว่าจะมีนักท่องเที่ยวรวมจะลดลง WoW เพราะผ่านช่วงวันหยุดยาวไปแล้ว ด้านนักท่องเที่ยวจีนเพิ่มขึ้นมาที่ระดับสูงที่เหนือ 1 แสนคนต่อสัปดาห์อีกครั้ง นอกจากนี้หากเทียบ YoY นักท่องเที่ยวจีนยังคงเพิ่มขึ้นถึง +28% YoY จากสัปดาห์ก่อนหน้าที่ +35% YoY ซึ่งเราคาดว่าน่าจะเห็นการฟื้นตัว YoY ของนักท่องเที่ยวจีนได้ต่อเนื่องตลอดเดือน พ.ค. 26 เพราะฐานต่ำจากปีก่อน ประกอบกับจีนมีการย้ายหมุดหมายจากประเทศญี่ปุ่นเป็นเกาหลีใต้และอาเซียนเพิ่มมากขึ้น แต่อย่างไรก็ดี จากสถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอิสราเอล-อิหร่านที่ยังคงกดดันอยู่ เรายังคงต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ขณะที่นักท่องเที่ยวตะวันออกกลางสัปดาห์นี้มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ +19% WoW จากเที่ยวบินที่เริ่มกลับมาบินได้มากขึ้น ทั้งนี้หุ้นที่ได้รับประโยชน์จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวได้ดี โดยเรียงลำดับตามสัดส่วนโรงแรมในประเทศจากมากไปน้อย ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR
- ประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวม/นักท่องเที่ยวจีนปี 2026E ที่ 30 ล้านคน/4.8 ล้านคน เราประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2026E จะอยู่ที่ 30 ล้านคน ลดลง -9% YoY จากปี 2025 ที่ 33 ล้านคน ลดลง -7% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนปี 2026E จะอยู่ที่ 4.8 ล้านคน เพิ่มขึ้น +7% YoY จากปี 2025 ที่ 4.5 ล้านคน ลดลง -34% YoY
Valuation/Catalyst/Risk
เราให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่ากับตลาด” โดยราคาหุ้นของกลุ่มท่องเที่ยวที่ลงมากว่า 30% หลังจากการเกิดสงครามน่าจะรับรู้ข่าวร้ายไปแล้ว ขณะที่จากการอัพเดทกับ ERW (ซื้อ/เป้า 3.20 บาท) ยังคงมียอด On the book ใน 2Q26E ที่ RevPAR ยังเติบโตได้ดีที่ +2-3% YoY จากฐานต่ำในปีก่อน ส่วน CENTEL (ซื้อ/เป้า 37.00 บาท) มียอด On the book ใน 2Q26E มี RevPAR ที่รวมดูไบลดลง -15% YoY แต่หากไม่รวมดูไบ RevPAR จะยังทรงตัว YoY ส่วน SSSG เริ่มหดตัวในเดือน เม.ย. 26 ที่ -3% YoY
กลับสู่ด้านบน
DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND
and our member companies
©2026 DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED สงวนลิขสิทธิ์