AUTOMOTIVE (UNDERWEIGHT)
News Flash
- ยอดผลิตรถยนต์เดือน ก.ค.26 กลับมาเพิ่มขึ้น YoY ส.อ.ท.รายงานยอดผลิตรถยนต์เดือน ก.ค.26 อยู่ที่ 1.17 แสนคัน (+6% YoY, -2% MoM) โดยเพิ่มขึ้น YoY มาจากการเติบโตของการผลิตรถ EV เป็นหลัก
- ยอดขายในประเทศอยู่ที่ 5.9 หมื่นคัน (+20% YoY, +0.8% MoM) เติบโตดี YoY จากยอดขายรถ BEV ที่เพิ่มขึ้น +122% YoY ขณะที่ยอดขายรถยนต์นั่งสันดาปลดลง -35% YoY เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ส่วนยอดขายรถกระบะลดลง -16% YoY จากความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงิน ทั้งนี้ ยอดขายในประเทศ 7M26 อยู่ที่ 4.06 แสนคัน (+15% YoY) ซึ่งเป็นรถยนต์นั่ง EV จำนวน 1.25 แสนคัน (+97% YoY) แต่เป็นการผลิตรถยนต์นั่ง EV ในประเทศเพียง 4.7 หมื่นคัน ส่วนใหญ่เป็นการขายของรถยนต์ไฟฟ้านำเข้าคิดเป็นสัดส่วน 63%
- ยอดส่งออกอยู่ที่ 7.4 หมื่นคัน (+2% YoY, -9% MoM) เพิ่มขึ้น YoY จากตลาดออสเตรเลียและโอเชียเนียที่ใหญ่เป็นอันดับหนึ่ง คิดเป็นสัดส่วน 30% ของการส่งออก มีการเติบโต +30% YoY ส่วนตลาดตะวันออกกลางลดลง -34% YoY เนื่องจากมีปัญหาเรื่องความปลอดภัยของเรือที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ
ส่งผลให้ยอดผลิตรถยนต์ 7M26 อยู่ที่ 8.35 แสนคัน (-0.1% YoY)
- ยอดจดทะเบียนใหม่รถยนต์ BEV (รย.1+2+3+6) เดือน ก.ค.26 อยู่ที่ 2.1 หมื่นคัน +109% YoY, +7% MoM รวม 7M26 มียอดจดทะเบียนใหม่ 1.27 แสนคัน +89% YoY
Implication
- เรามองเป็นกลาง จากยอดผลิตรถยนต์ที่ส่วนใหญ่เติบโตจากรถ EV ส่วนรถสันดาปยังปรับตัวลดลง สำหรับยอดผลิตรถยนต์ 7M26 คิดเป็น 58% จากประมาณการทั้งปี 2026E ที่ 1.45 ล้านคัน ทรงตัว YoY ทั้งนี้ เรายังประเมินยอดผลิตรถยนต์ในช่วงที่เหลือของปีโดยรวมจะทรงตัวถึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY จากยอดส่งออกที่อาจยังฟื้นตัวช้าจากตลาดในตะวันออกกลาง ขณะที่ยอดขายรถยนต์ในประเทศจะยังมีทิศทางเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของรถ EV ทำให้จะไม่ได้เป็นบวกต่อกลุ่ม Automotive มากนัก เนื่องจากผู้ประกอบการส่วนใหญ่ยังเน้นชิ้นส่วนรถยนต์เครื่องยนต์สันดาป (ICE)
- กลุ่ม Automotive ยังให้น้ำหนัก Underweight โดย SAT (ถือ/เป้า 15.50 บาท) เราประเมินแนวโน้มกำไร SAT ปี 2026E จะเติบโตค่อยเป็นค่อยไป +5% YoY ตามทิศทางยอดผลิตรถยนต์ โดยมีปัจจัยหนุนจากคำสั่งซื้อใหม่ และการลดต้นทุน ขณะที่ยังมีปัจจัยเสี่ยงจากยอดผลิตรถยนต์ โดยเฉพาะรถกระบะรวมถึงธุรกิจเครื่องจักรกลการเกษตรที่มีแนวโน้มฟื้นตัวช้า
กลุ่มธนาคารเรามองเป็นบวกจากยอดขายรถ EV ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ดี และหนุนให้มีสินเชื่อรถเพิ่มขึ้นได้ โดยธนาคารที่มีสินเชื่อเช่าซื้อเรียงตามสัดส่วนสินเชื่อเช่าซื้อจากมาก-น้อยคือ เช่น TISCO (44% ของสินเชื่อรวม), KKP (41% ของสินเชื่อรวม) และ TTB (27% ของสินเชื่อรวม) โดยเรายังคงน้ำหนักการลงทุนเป็น “มากกว่าตลาด” เลือก KTB (ซื้อ/เป้า 50.00 บาท) และ KBANK (ซื้อ/เป้า 270.00 บาท) เป็น Top pick ขณะที่ TISCO (ถือ/เป้า 125.00 บาท), TTB (ถือ/เป้า 3.20 บาท) และ KKP (ซื้อ/เป้า 128.00 บาท) จะได้ sentiment เชิงบวกจากประเด็นนี้มากที่สุด โดยเรียงตามสัดส่วนสินเชื่อรถ EV
กลับสู่ด้านบน
DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND
DAOL Contact Center Address 87/2 CRC Tower, 18th Fl., All Seasons Place, Wireless Road, Lumpini, Pathumwan, Bangkok 10330 THAILAND
and our member companies
©2026 DAOL SECURITIES (THAILAND) PUBLIC COMPANY LIMITED สงวนลิขสิทธิ์