ติดตามข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนกับ DAOL SEC

PET FOOD (NEUTRAL)

News Flash

ส่งออก ต.ค. 2025 โตต่อเนื่อง MoM กระทรวงพาณิชย์เปิดเผยตัวเลขส่งออกสำคัญดังนี้

ส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยงเดือน ต.ค. 2025 อยู่ที่ 280 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+8% YoY, +4% MoM) และตัวเลข 10M25 อยู่ที่ 2,718 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+8% YoY)
ส่งออกอาหารทะเลกระป๋องและแปรรูปเดือน ต.ค. 2025 อยู่ที่ 349 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (-5% YoY, +1% MoM) และตัวเลข 10M25 อยู่ที่ 3,158 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (-1% YoY)
ส่งออกไก่สดแช่เย็นแช่แข็งและไก่แปรรูปเดือน ต.ค. 2025 อยู่ที่ 412 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+1% YoY, +6% MoM) และตัวเลข 10M25 อยู่ที่ 3,849 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+7% YoY)
ส่งออกยางพาราเดือน ต.ค. 2025 อยู่ที่ 399 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (-13% YoY, +8% MoM) และตัวเลข 10M25 อยู่ที่ 4,204 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (+2% YoY)

(ที่มา: กระทรวงพาณิชย์)

Implication

เรามีมุมมองเป็นบวก จากส่งออกโดยรวม ต.ค. 2025 โต MoM ตามคาด เป็นไปตามปัจจัยฤดูกาล โดยเฉพาะส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยง อาหารทะเลกระป๋อง และยางพาราที่เข้าสู่ high season สถานการณ์การค้าทยอยกลับสู่ปกติ รวมถึงในกลุ่มไก่มีปริมาณส่งออกบางส่วนค้างจาก 3Q25 หลังไตรมาสก่อนมีปัญหาแรงงานกัมพูชาลาออก ขณะที่ปัจจุบันปัจจัยดังกล่าวคลี่คลายขึ้นแล้ว
สำหรับแนวโน้ม 4Q25E 1) กลุ่ม Pet Food เราประเมินกำไรปกติจะปรับตัวขึ้น QoQ หนุนโดยปัจจัยฤดูกาลและสถานการณ์การค้าทยอยกลับสู่ปกติหลังประเด็น tariffs ชัดเจน, 2) TU ประเมินกำไรปกติจะดีขึ้น QoQ หนุนโดย high season ของธุรกิจ Ambient และ PetCare, 3) GFPT คาดการณ์กำไรปกติจะขยายตัวต่อเนื่อง YoY แต่จะลดลงเล็กน้อย QoQ จากต้นทุนวัตถุดิบเฉลี่ยสูงขึ้นเล็กน้อย และ SG&A และค่าใช้จ่ายภาษีสูงขึ้นตามฤดูกาล แต่จะถูกชดเชยบางส่วนจากส่งออกฟื้นตัว หลังสถานการณ์แรงงานคลี่คลาย ทำให้การผลิตทยอยกลับมาปกติ, และ 4) NER คาดการณ์กำไรปกติจะอ่อนตัว YoY จากราคายางชะลอ แต่ดีขึ้นเล็กน้อย QoQ จากปัจจัยฤดูกาล
ทั้งนี้กลุ่ม Pet Food เราคงน้ำหนัก “Neutral” และ Top pick ได้แก่ ITC (ซื้อ/เป้า 20.00 บาท) หลัง 3Q25 ดีกว่าคาด และแนวโน้ม 2H25E ขยายตัว HoH สะท้อนกลยุทธ์การเติบโตยังเป็นไปตามแผนแม้มีประเด็น tariffs

สำหรับหุ้นตัวอื่นๆ ในกลุ่ม Agri & Food เราแนะนำ

- TU (ซื้อ/เป้า 14.00 บาท) แนวโน้ม 4Q25E มีโอกาสปรับตัวดีขึ้น QoQ และปี 2026E จะกลับมาฟื้นตัว หนุนโดยสถานการณ์การค้ากลับสู่ปกติมากขึ้น และค่าใช้จ่าย transformation เริ่มลดลง

- GFPT (ซื้อ/เป้า 13.70 บาท) แนวโน้มกำไรปกติปี 2025E จะทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะที่ปี 2026E ยังมี catalyst จากนโยบายของรัฐในการนำเข้าวัตถุดิบจากสหรัฐ ซึ่งจะช่วยหนุนต้นทุนอ่อนตัว

- NER (ถือ/เป้า 4.70 บาท) ระยะสั้นยังขาด catalyst ใหม่ โดยโรงงานแห่งใหม่คาดจะเริ่มผลิตเชิงพาณิชย์ได้เร็วสุดใน 4Q26E

กดอ่าน PDF

กลับสู่ด้านบน

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

DAOL Contact Center 0 2351 1800 contactcenter@daol.co.th
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330

and our member companies