คุณวีระศักดิ์ สินทรัพย์ไพบูลย์ กรรมการผู้จัดการ KLINIQ เผยภาพรวมโมเมนตัมยังคงเป็นไปในทิศทางที่ดี โดยแนวโน้มผลการดำเนินงานในช่วง 2H26E จะเติบโต YoY, HoH คาด SSSG ใน 2H26E จะเติบโต double digit โดย L.A.B. X ยังมี SSSG เป็น double digit ด้านแนวโน้ม SG&A ใน 2H26E มีแนวโน้มดีขึ้น HoH จากการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น สำหรับแผนการเปิดสาขาใหม่ใน 2H26E อยู่ที่ 13 สาขา โดยแบ่งเป็น 10 สาขาใน 3Q26E และ 3 สาขาใน 4Q26E นอกจากนี้บริษัทยังมีกลยุทธ์ในการเพิ่มเครื่องมือแพทย์และบริการใหม่ๆ เข้าไปในสาขาเดิมและยังรุกทำตลาดต่างชาติ ปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างทบทวนปรับประมาณการรายได้และกำไรปี 2027-2028E เพิ่มขึ้นจากที่เคยให้ไว้ใน Jump Plus (ที่มา: ข่าวหุ้น)

เรามีมุมมองเป็นบวกจากประเด็นข้างต้น เบื้องต้น เราคาดกำไร 2H26E ที่ 243 ล้านบาท (+28% YoY, 4% HoH) หนุนจากการขยายสาขาและ SSSG ที่ยังแข็งแกร่ง, GPM ขยายตัว และ SG&A to sales ปรับตัวลดลง ทั้งนี้ เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E แบบ conservative ที่ 476 ล้านบาท (+31% YoY) หนุนโดย 1) รายได้ที่ 4.5 พันล้านบาท ขยายตัว +27% YoY จากการขยายสาขา, SSSG ขยายตัว, 2) GPM ขยายตัวจาก product mix ที่ดีและการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 35.00 บาท อิง 2026E PER16x (ใกล้เคียงกับ -2.5 SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่เข้าเทรดในตลาด)  เราชอบ KLINIQ จาก 1) อุตสาหกรรมความงามที่ยังมีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาว 2) brand portfolio มีความหลากหลาย และเครือข่ายสาขาที่ครอบคลุมทั่วประเทศ และ 3) Valuation ยังไม่สะท้อนการเติบโตของกำไรในช่วง upcycle และทำ ATH ต่อเนื่อง โดยเทรดอยู่ที่ 2026E PER 13.2x