News Flash

           จำนวนนักท่องเที่ยวเดือน ก.ค. 23 อยู่ที่ 2.5 ล้านคน ทำจุดสูงสุดในปีนี้ โตดีตามคาด +10% MoM นายยุทธศักดิ์ สุภสร ผู้ว่าการการท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (ททท.) เปิดเผยว่า จากสถิตินักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทาง เข้าประเทศไทยในช่วง 7 เดือนแรก (ม.ค.-ก.ค.) ของปี 23 พบว่ามีจำนวนสะสม 15,391,104 คน สำหรับชาติที่เดินทางเข้าไทยสูงสุด อันดับ 1 ยังคงเป็นมาเลเซีย ด้วยจำนวน 2,445,950 คน ส่วนอันดับ 2 คือจีน 1,852,446 คน ขณะที่เมื่อดูเฉพาะเดือนก.ค. มีนักท่องเที่ยวต่างชาติ 2,476,413 คน โดย 5 อันดับแรกของชาติที่เดินทางเข้าไทยสูงสุด อันดับ 1 คือจีน 409,327 คน ถือเป็นเดือนแรกที่มีจำนวนนักท่องเที่ยวจีนแซงหน้ามาเลเซีย ซึ่งตามมาเป็นอันดับ 2 ด้วยจำนวน 341,236 คน อันดับ 3 เกาหลีใต้จำนวน 150,089 คน อันดับ 4 อินเดียจำนวน 127,344 คน และอันดับ 5 เวียดนามจำนวน 121,705 คน สำหรับตลาดจีนททท.ยังคงเป้าหมายการทำงานไว้ที่ 5-8 ล้านคน (ที่มา: ข่าวสด)

Implication

           เรามองเป็นบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยวที่เห็นการเติบโตของนักท่องเที่ยวเดือน ก.ค. 23 ได้ดีตามคาด เรามีมุมมองเป็นบวก โดยจำนวนนักท่องเที่ยวเดือน ก.ค. 23 อยู่ที่ 2.5 ล้านคน โตได้ดีตามคาด +10% MoM เมื่อเทียบกับเดือน มิ.ย. 23 อยู่ที่ 2.2 ล้านคน เพิ่มขึ้น +11% MoM โดยนักท่องเที่ยวหลักๆในเดือน ก.ค. 23 ที่เพิ่มขึ้นได้ดีมาจากนักท่องเที่ยวจีนที่เพิ่มขึ้นสูงสุดถึง +31% MoM รองลงมาเป็นเกาหลีใต้ +23% MoM ส่วนอินเดียเริ่มลดลง -19% MoM รองลงมาเป็นมาเลเซีย -16% MoM ขณะที่เราคาดว่าเดือน ส.ค. 23 จะเพิ่มขึ้นได้ราว 5-10% MoM อยู่ที่ราว 2.6-2.7 ล้านคน เพราะเริ่มมีการเพิ่มเที่ยวบินมากขึ้น ขณะที่เราคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวในปี 2023E จะอยู่ที่ 27 ล้านคน (เพิ่มขึ้นจากปี 2022 ที่ 11.2 ล้านคน) ซึ่งหุ้นที่จะได้รับประโยชน์จากมาก-น้อยเรียงตามสัดส่วนรายได้ในประเทศไทยจากมาก-น้อยคือ ERW (88%), CENTEL (80%), MINT (15%) และ SHR (5%) โดยเรายังให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่ากับตลาด” ชอบ ERW, AOT, BAFS

Valuation/Catalyst/Risk

เรายังให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่ากับตลาด” โดยจากประเด็นนี้ เราชอบ ERW, AOT, BAFS

ERW (ซื้อ/เป้า 6.00 บาท) เพราะเป็น Pure hotel ซึ่ง ERW จะได้รับผลประโยชน์สูงที่สุดเพราะมีสัดส่วนโรงแรมในประเทศไทยสูงที่สุดในกลุ่มที่ 88% และมีสัดส่วนนักท่องเที่ยวจีนสูงที่สุดในกลุ่มราว 15%

AOT (ซื้อ/เป้า 84.00 บาท) ได้ประโยชน์จากจำนวนผู้โดยสารที่ปรับตัวดีขึ้น และแนวโน้มปี 2023E จะดีขึ้นทุกไตรมาสจากการเปิดเที่ยวบินเพิ่ม

BAFS (ซื้อ/เป้า 35.00 บาท) เพราะได้อานิสงส์จากจำนวนเที่ยวบินและปริมาณเติมน้ำมันอากาศยานที่เพิ่มขึ้น

ขณะที่กลุ่มท่องเที่ยวเรายังชอบ MINT (ซื้อ/เป้า 40.00 บาท) มากที่สุด เพราะยุโรปเริ่มเข้าช่วง Peak season โดยเราชอบ MINT มากกว่าโรงแรมในประเทศ จากกำไร 2Q23E จะโตโดดเด่นที่สุดในกลุ่ม ด้าน valuation ยังถูกกว่ากลุ่มฯซื้อขาย 2023E EV/EBITDA ที่ 12x (-1.50SD below 10-yr average EV/EBITDA) เทียบกับ ERW และ CENTEL ที่ average EV/EBITDA และ +0.5SD เราจึงมองราคาหุ้นที่ลงมาเป็นจังหวะเข้าซื้อ