ติดตามข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนกับ DAOL SEC

TOURISM (NEUTRAL)

News Flash

นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด (2-8 มี.ค.) ลดลง -9% WoW จากทุกประเทศใน Top 5 ยกเว้นมาเลเซีย รมว.ท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยข้อมูลจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ผ่านมา (2-8 มี.ค.) มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งสิ้น 616,229 คน (-9% WoW/-4% YoY) คิดเป็นจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าประเทศไทยเฉลี่ยวันละ 88,033 คน โดยประเทศที่ปรับตัวลดลงคือ 1) จีน 94,132 คน (-23% WoW/+38% YoY) 2) เกาหลีใต้ 26,666 คน (-19% WoW/-12% YoY) 3) อินเดีย 44,211 คน (-7% WoW/+8% YoY) และ 4) รัสเซีย 54,215 คน (-1% WoW/-0.4% YoY) ส่วนประเทศที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้น คือ มาเลเซีย 62,280 คน (+26% WoW/+7% YoY) โดยนักท่องเที่ยวที่ลดลงเพราะสถานการณ์ที่เกิดขึ้นในภูมิภาคตะวันออกกลาง ส่งผลให้นักท่องเที่ยวระยะไกล (Long haul) ชะลอตัวด้านการเดินทางกว่า 13% WoW โดยส่งผลกระทบต่อนักท่องเที่ยวภูมิภาคตะวันออกกลาง ภูมิภาคยุโรป และอเมริกาที่มีเส้นทางการบินผ่านภูมิภาคตะวันออกกลาง สำหรับจำนวนนักท่องเที่ยวสะสมตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.-8 มี.ค. 26 ทั้งสิ้น 7,240,626 คน ลดลง -4% YoY (ที่มา: กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬา)

Implication

เรามองเป็นลบจากจำนวนนักท่องเที่ยวรวมลดลง WoW ส่วนนึงเกิดจากผลของฤดูกาลรวมถึงมีสถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอิสราเอล-อิหร่านกดดันต่อ โดยสัปดาห์หน้าเราคาดว่าจะมีนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติมีโอกาสลดลง WoW ต่อเนื่องจากสถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอิสราเอล-อิหร่านที่ยังคงกดดันอยู่ ซึ่งทำให้เที่ยวบินชะงักและไม่สามารถเดินทางได้ ซึ่งเรายังคงต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ทั้งนี้ สัดส่วนนักท่องเที่ยวจาก Middle East มีความเสี่ยงลดลง โดยปี 2025 มีสัดส่วนที่ 2.3% ของนักท่องเที่ยวรวม โดยสัดส่วนนักท่องเที่ยว Middle East ของ MINT อยู่ที่ 12% ของ Room revenues (ส่วนต้นทุนค่าไฟและแก๊สมีการ Hedging แล้ว 100% ใน 1 ปี), CENTEL ที่ 11%, ERW และ SHR ที่ราว 7-8% แต่อย่างไรก็ดี นักท่องเที่ยวจีนยังทรงตัวระดับสูงราว 1 แสนคนต่อสัปดาห์ นอกจากนี้หากเทียบ YoY นักท่องเที่ยวจีนเพิ่มขึ้นถึง +38% YoY จากสัปดาห์ก่อนหน้าที่ +89% YoY ซึ่งเราคาดว่าน่าจะเห็นการฟื้นตัว YoY ของนักท่องเที่ยวจีนได้ต่อเนื่องตลอดเดือน มี.ค. 26 เพราะจีนมีการย้ายหมุดหมายจากประเทศญี่ปุ่นเป็นเกาหลีใต้ และอาเซียนเพิ่มมากขึ้น ประกอบกับมีหลาย event เข้ามาช่วยหนุน และสะท้อนการทำการตลาดได้ดีของ ททท. ขณะที่นักท่องเที่ยวอินเดียกลับมาลดลง WoW เพราะเป็นช่วงรอมฎอม (18 ก.พ.-20 มี.ค. 26) ทั้งนี้หุ้นที่ได้รับผลกระทบโดยเรียงลำดับตามสัดส่วนนักท่องเที่ยวโรงแรมในประเทศจากมากไปน้อย ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR
คงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวม/นักท่องเที่ยวจีนปี 2026E ที่ 34.5 ล้านคน/5.0 ล้านคน เรายังคงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2026E จะอยู่ที่ 34.5 ล้านคน เพิ่มขึ้น +5% YoY จากปี 2025 ที่ 33 ล้านคน ลดลง -7% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนปี 2026E จะอยู่ที่ 5.0 ล้านคน เพิ่มขึ้น +12% YoY จากปี 2025 ที่ 4.5 ล้านคน ลดลง -34% YoY

Valuation/Catalyst/Risk

เราให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่ากับตลาด” โดยเรามองสถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอิสราเอล-อิหร่านยังคงกดดัน ขณะที่ Top pick ของกลุ่ม เราเลือก ERW (ซื้อ/เป้า 2.90 บาท), CENTEL (ซื้อ/เป้า 42.00 บาท)

กดอ่าน PDF

กลับสู่ด้านบน

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

DAOL Contact Center 1538 กด 1 contactcenter@daol.co.th
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330

and our member companies