ติดตามข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนกับ DAOL SEC

TOURISM (OVERWEIGHT)

News Flash

นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด (26 ม.ค.-1 ก.พ.) เพิ่มขึ้น +1% WoW จากจีนและรัสเซียขณะที่ YTD ลดลง -12% รมว.ท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยข้อมูลจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ผ่านมา (26 ม.ค.-1 ก.พ.) มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งสิ้น 762,392 คน (+1% WoW/-20% YoY) คิดเป็นจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าประเทศไทยเฉลี่ยวันละ 108,913 คน โดยประเทศที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นเรียงตามลำดับ คือ 1) มาเลเซีย 79,335 คน (+28% WoW/-54% YoY) 2) จีน 116,515 คน (+15% WoW/-35% YoY) และ 3) รัสเซีย 58,191 คน (+7% WoW/+5% YoY) ส่วนประเทศที่ปรับตัวลดลงคือ 1) อินเดีย 47,585 คน (-20% WoW/+42% YoY) และ 2) เกาหลีใต้ 36,607 คน (-10% WoW/-20% YoY) โดยนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากนักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดระยะใกล้ (Short haul) โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดจีนที่เดินทางเข้ามาท่องเที่ยวกว่า 1 แสนคน ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง รวมถึงนักท่องเที่ยวมาเลเซียที่เพิ่มขึ้นมากเช่นกัน สำหรับจำนวนนักท่องเที่ยวสะสมตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.-1 ก.พ. 26 ทั้งสิ้น 3,388,331 คน ลดลง -12% YoY (ที่มา: กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬา)

Implication

เรามองเป็นบวกจากตัวเลขนักท่องเที่ยวรวม โดยเฉพาะจีนและรัสเซียที่กลับมาฟื้นตัวได้ดี โดยนักท่องเที่ยวจีนที่ฟื้นตัวในระดับ 1 แสนคน ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง และจำนวนนักท่องเที่ยวรัสเซียยังเพิ่มขึ้นได้ดีทั้ง WoW/YoY เพราะมีหลาย event เข้ามาช่วยหนุน และสะท้อนการทำการตลาดได้ดีของ ททท. แต่อย่างไรก็ดี นักท่องเที่ยวจีนหากเทียบ YoY เริ่มมีการชะลอตัวที่ลดลงเป็น -35% YoY จากสัปดาห์ก่อนหน้าที่ -44% YoY ซึ่งเราคาดว่าน่าจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวได้ต่อเนื่องในเดือน ก.พ. 26 เพราะเริ่มเข้าสู่เทศกาลตรุษจีนวันที่ 17 ก.พ. 26 ซึ่งเทียบกับปี 25 ที่มีเทศกาลตรุษจีนวันที่ 29 ม.ค. 25 แต่อย่างไรก็ดี นักท่องเที่ยวอินเดียเริ่มมีการปรับตัวลดลง WoW ส่วนนึงน่าจะมาจากฐานสูงจากสัปดาห์ก่อนที่มีวันหยุดยาว และอีกส่วนเราคาดว่าน่าจะมาจากความกังวลเรื่องไวรัสนิปาห์ แต่หากเทียบ YoY นักท่องเที่ยวอินเดียยังคงเพิ่มขึ้นได้ดีถึง +42% YoY ด้านไวรัสนิปาห์เรามองว่าผลกระทบยังจำกัดเพราะยังไม่มีการแพร่ระบาดนอกประเทศอินเดีย โดยสัปดาห์หน้าเราคาดว่าจะมีนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติมีโอกาสเพิ่มขึ้น WoW ได้ต่อจาก High season ของไทย ทั้งนี้หุ้นที่ได้รับประโยชน์จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่จะเพิ่มขึ้นได้ดีเรียงลำดับตามสัดส่วนรายได้ในประเทศไทยจากมากไปน้อย ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR
ประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวม/นักท่องเที่ยวจีนปี 2026E ที่ 34.5 ล้านคน/5.0 ล้านคน เรายังคงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2026E จะอยู่ที่ 34.5 ล้านคน เพิ่มขึ้น +5% YoY จากปี 2025 ที่ 33 ล้านคน ลดลง -7% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนปี 2026E จะอยู่ที่ 5.0 ล้านคน เพิ่มขึ้น +12% YoY จากปี 2025 ที่ 4.5 ล้านคน ลดลง -34% YoY

Valuation/Catalyst/Risk

เราให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “มากกว่าตลาด” โดย Top pick ของกลุ่ม เราเลือก CENTEL, ERW

CENTEL (ซื้อ/เป้า 40.00 บาท) จากกำไรปกติ 4Q25E จะเพิ่ม YoY/QoQ โตเด่นสุดในกลุ่มท่องเที่ยว ขณะที่ 1Q26E มีโอกาสเพิ่มขึ้นทั้ง YoY/QoQ ได้อีกเพราะเป็นช่วง Peak season ของไทยและมัลดีฟส์ โดยยอด On the book มี RevPAR ยังโตได้ต่อที่ +10-15% YoY ส่วน SSSG เริ่มเห็นการฟื้นตัวได้ดีในเดือน ม.ค. 26 ที่ +3% YoY จาก 4Q25E ที่ -3% YoY

ERW (ซื้อ/เป้า 2.90 บาท) จากแนวโน้มกำไร 4Q25E จะเพิ่มขึ้น YoY/QoQ เพราะ Hop Inn โตดีและคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้ดีกว่าคาด ขณะที่ ERW มีสัดส่วนรายได้จากนักท่องเที่ยวจีนสูงสุดในกลุ่มที่ 13%

กดอ่าน PDF

กลับสู่ด้านบน

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

DAOL Contact Center 1538 กด 1 contactcenter@daol.co.th
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330

and our member companies