News Flash

PLANB เปิดเผยล่าสุดได้ส่งจดหมายถึง COM7 เพื่อเสนอชื่อตัวแทนจากบริษัทเข้าไปดำรงตำแหน่งกรรมการเพิ่ม 2 ที่นั่ง จะทำให้โครงสร้างคณะกรรมการของ COM7 จาก 7 ที่นั่งเป็น 9 ที่นั่ง โดยหาก PLANB ได้ 2 ที่นั่ง จะคิดเป็นสัดส่วนที่ 22% ถือว่ามีอำนาจในการควบคุม ส่งผลให้ PLANB สามารถเปลี่ยนการรับรู้ผลตอบแทนเพียงเงินปันผล มาเป็น Equity Method ซึ่งจะช่วยหนุนให้กำไรเติบโตมีนัยสำคัญ

สำหรับโอกาสในการซื้อหุ้น COM7 ในอนาคตนั้น มีความเป็นไปได้ที่จะเข้าซื้อเพิ่มเติม โดยพิจารณาจากปัจจัยสำคัญต่างๆ ทั้งต้องเป็นราคาที่คุ้มค่าและสอดคล้องกับสภาพตลาดในขณะนั้น ต้องดูว่าผลประกอบการของ COM7 เป็นไปตามเป้าหรือไม่ และหาก PLANB ได้รับอนุมัติ board seat ตามแผน ก็มีแนวโน้มที่จะซื้อหุ้นเพิ่ม

หัวใจสำคัญของการลงทุนครั้งนี้ คือการขยายพื้นที่โฆษณา ผ่าน COM 7 ได้แก่ 1) In-store media โดยมีแผนติดตั้งจอ digital ภายในร้านค้าในเครือ COM7 กว่า 1,400 แห่งทั่วประเทศ เพื่อเพิ่ม eyeballs และขยายการโฆษณากลุ่ม retail, 2) EV Taxi ขยายสื่อใน taxi ด้วยการ Wrap และติดตั้งจอโฆษณาในแท๊กซี่ไฟฟ้า

สำหรับในส่วนของลูกค้าภาครัฐ PLANB ไม่มีแผนขยายฐานลูกค้าภาครัฐผ่าน COM 7 แต่จะเน้นลูกค้าเอกชนที่มีศักยภาพเป็นหลัก (ที่มา: ข่าวหุ้น)

Implication

q     เรามีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยจากประเด็นข้างต้น เรามองว่าหาก PLANB ซื้อหุ้น COM7 เพิ่มในอนาคต เป็นเรื่องที่ดี หนุนกำไรเติบโตในระยะยาว สำหรับดีล COM7 ที่ปัจจุบัน PLANB ถือหุ้นที่ 11.01% เราชอบดีลนี้ เนื่องจากช่วยเพิ่ม media capacity และขยายฐานลูกค้า ซึ่งจะต่อยอดการเติบโตของรายได้ OOH ในระยะยาว โดยคาด net carry ภายใต้ cost method จะอยู่ที่ -93 ล้านบาท ในปี 2026E ก่อนพลิกเป็น 142 ล้านบาท ในปี 2027E ขณะที่ equity method คาดสร้าง net carry 154 ล้านบาท ในปี 2026E และ 377 ล้านบาท ในปี 2027E ทั้งนี้ assumptions ของเรายังไม่รวม upside จาก synergy

q  Equity Method: ปี 2026E new target price หากรับรู้เป็น equity method จะอยู่ที่ 6.20 บาท อิง PER20x และปี 2027E ที่ 7.10 บาท

q  Cost Method: ปี 2026E new target price หากรับรู้เป็น cost method จะอยู่ที่ 5.10 บาท อิง PER20x และปี 2027E ที่ 6.10 บาท

q  ทั้งนี้ เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E ที่ 1,258 ล้านบาท (+14% YoY) อย่างไรก็ตาม เรายังไม่ได้รวมดีลนี้ในประมาณการ

q  Valuation/Catalyst/Risk

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 5.50 บาท (อิง 2026E PER 20x) เรายังชอบ PLANB จากความเป็นผู้นำสื่อ OOH ของไทย และเรามองว่าจะได้ประโยชน์มากสุดหลังเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว