News Flash
ก่อนหน้านี้ Big C ได้เคยว่าจ้าง ONEE ผลิตละครเรื่อง ตามหารักที่เธอลืม เพื่อโปรโมตห้างBig C และไทอินสินค้า ซึ่งปรากฎว่าประสบความสำเร็จอย่างมาก และทำให้ยกระดับความร่วมมือในการ JV ดังกล่าว ซึ่งคาดว่าจะก่อให้เกิดผลดีกับทั้ง 2 ฝั่ง นอกจากจะได้ประโยชน์จากรายได้ในการฉายภาพยนตร์แล้ว ทางกลุ่ม ONEE จะได้ประโยชน์ในการจัดคอนเทนท์งานบริหารศิลปิน ขณะที่ Big C จะเพิ่มช่องทางในการโปรโมทสินค้าและบริการเพิ่มขึ้น (ที่มา: มิติหุ้น)
Implication
-
เรามองเป็นบวกจากข่าวดังกล่าว เราคาดว่าการจัดตั้ง JV กับ Big C จะส่งผลบวกกับ ONEE โดยคาดจะช่วยเพิ่มรายได้ Content Marketing (ซึ่งสัดส่วนรายได้ที่ 49% ของรายได้รวม) และ Artist Management (สัดส่วนรายได้ที่ 23% ของรายได้รวม) ในอนาคต อย่างไรก็ตาม เราอยู่ระหว่างรอรายละเอียดเพิ่มเติมจากทางบริษัท
-
คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025E-26E เราประเมินกำไรสุทธิปี 2025E ที่ 421 ล้านบาท ทรงตัว YoY และปี 2026E ที่ 484 ล้านบาท (+15% YoY) หนุนโดย 1) รายได้รวมขยายตัว +9% YoY จากรายได้ content marketing +2% YoY, Idol marketing +10% YoY และ Production business +2% YoY และ 2) GPM ขยายตัว จากการควบคุมต้นทุนการผลิตให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น และสัดส่วนรายได้ Idol Marketing ขยายตัวต่อเนื่อง
-
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท อิง 2026E PER 16x เราชอบ ONEE จาก 1) บริษัทฯพึ่งพิงรายได้โฆษณาในสัดส่วนที่ต่ำเมื่อเทียบกับคู่แข่ง โดยมีสัดส่วนรายได้โฆษณาเพียง 33% ทำให้ได้รับผลกระทบจำกัดเมื่อเม็ดเงินโฆษณาฟื้นตัวช้า, 2) valuation ไม่แพงเมื่อเทียบคู่แข่ง