ภาพรวมตลาดเดือน ส.ค. ที่ผ่านมา หุ้นไทย Sideway แม้ผลประกอบการบริษัทใน SET ออกมาดีกว่าคาด +14% (YoY) และ +9.7% (QoQ) เราประเมิน EPS ของดัชนี SET ปี 2569 ที่ 109 บาท  (as of 21 ส.ค. 69) ทั้งนี้ บรรยากาศการลงทุนยังถูกปกคลุมด้วยความไม่แน่นอน จากประเด็นสงครามอิหร่าน ส่งผลให้นักลงทุนต่างชาติ สลับซื้อขายสุทธิ ในตลาดหุ้นบ้านเรา ด้าน GDP ไทย ประจำไตรมาส 2 ออกมาดีกว่าคาด +1.9% (YoY) และส่งผลบวกต่อบรรยากาศในตลาดหุ้นไทยเช่นกัน

เป้าหมายดัชนี (SET Index Target): ประเมินกรอบดัชนีฯ ในเดือนนี้ไว้ที่ 1580-1650 จุด ตลาดหุ้นไทยยังต้องหาปัจจัยบวกใหม่เพิ่มเติม โดยเฉพาะนโยบายต่างๆ ที่จะมีความชัดเจนมากขึ้น ประกอบกับช่วงปลายเดือน ศาลรัฐธรรมนูญมีกำหนดนัด ฟังคำวินิจฉัย ประเด็น QR Code บนบัตรเลือกตั้ง ซึ่งปัจจัยนี้อาจเป็นประเด็นที่ Overhang ต่อบรรยากาศการลงทุนทั้งเดือน ขณะที่ปัจจัยภายนอก ติดตามการประชุม Fed และสถานการณ์สงครามอิหร่าน

•   การประชุม Fed และทิศทางอัตราดอกเบี้ย: จับตาตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเฉพาะเงินเฟ้อ และอัตราว่างงาน ซึ่งจะส่งผลต่อมุมมองการใช้นโยบายการเงินของ Fed โดยตลาดยังคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมเดือนนี้ แต่ต้องติดตาม การประมาณการตัวเลขเศรษฐกิจ รวมถึง Fed Dot Plot ประจำไตรมาส

•   จากสงครามสู่คว่ำบาตรเศรษฐกิจอิหร่าน: สถานการณ์สงครามอิหร่าน เปลี่ยนรูปแบบจากการโจมตีด้วยความรุนแรง ไปสู่การคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจแบบ (Economic D-Day) ต้องคอยติดตามสถานการณ์ว่า กลยุทธ์ใหม่ที่สหรัฐฯ นำมาใช้จะช่วยบีบอิหร่านให้หันมาสู่โต๊ะเจรจาหรือไม่ โดยปัจจัยสำคัญคือการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ เพื่อทำให้ราคาน้ำมันลง

•   ความคืบหน้านโยบายภาครัฐ: การผ่านรางงบประมาณฯ ประจำปี 70 วงเงิน 3.788 ล้านล้านบาท ความคืบหน้านโยบายไทยเที่ยวไทยพลัส การเจรจาภาษีสหรัฐฯ และ PDP2026

•   ความไม่แน่นอนทางการเมือง: ช่วงปลายเดือน ก.ย. ศาลรัฐธรรมนูญ เตรียมวินิจฉัย ประเด็น QR  Code บนบัตรเลือกตั้ง ซึ่งอาจส่งผลต่อบรรยากาศการลงทุน หลังจากที่เรื่องความมีเสถียรภาพทางการเมือง ช่วยหนุนตลาดหุ้นไทยในช่วงที่ผ่านมา

กลยุทธ์หลัก: เน้นลงทุนที่คาดว่าจะได้ประโยชน์ชัดเจนจากการลงทุน AI, Data Center ตาม Mega Theme ที่เราแนะนำ เช่นหุ้นกลุ่ม โรงไฟฟ้า และ กลุ่มธนาคาร ขณะที่กลุ่มท่องเที่ยวมีแนวโน้มได้ประโยชน์จากเข้าสู่ช่วงไตรมาส 4 ที่ถือเป็น High Season

หุ้นแนะนำ:  AOT, BEM, CENTEL, GPSC, PLANB, SCGP