ติดตามข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนกับ DAOL SEC

TOURISM (OVERWEIGHT)

News Flash

แอร์ไลน์ โหมเปิดเส้นทางบินใหม่มาไทยมากขึ้นช่วงเดือน ต.ค.-ธ.ค. 26 หนุนจำนวนนักท่องเที่ยวช่วง High season ททท. ย้ำปีแห่งการทรานส์ฟอร์เมชันเร่งเครื่อง 4 เดือนโค้งท้าย "ไฮซีซัน" กระตุ้นการเดินทางตลาดในและต่างประเทศ เปิดลิสต์อีเวนต์ใหญ่และเทศกาลดนตรี-แสงสี ปลุกความคึกคักปลายปี ดันรายได้รวมท่องเที่ยวไทยปี 26 "2.7 ล้านล้านบาท" หวังแรงส่งปีหน้า ด้าน "แอร์ไลน์" โหมเปิดเส้นทางบินใหม่ หนุนจำนวนต่างชาติเที่ยวไทยแตะ 33 ล้านคนตามเป้าหมาย (ที่มา: กรุงเทพธุรกิจ)

Implication

เรามองเป็นบวกมากขึ้นต่อกลุ่มท่องเที่ยว จาก 4Q26E ที่เป็น High season ที่เราคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวจะเพิ่มขึ้นได้ดีอยู่แล้ว แต่การเพิ่มเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้นเยอะ โดยจะเริ่มเพิ่มในช่วงเดือน ต.ค.-ธ.ค. 26 และยาวไปจนถึงเดือน เม.ย. 27 ซึ่งจะยิ่งหนุนให้จำนวนนักท่องเที่ยวช่วง 4Q26E-1Q27E จะเพิ่มขึ้นได้ดีขึ้นไปอีก ซึ่งโดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มเที่ยวบินแบบบินตรงมาสู่ไทยเลย ซึ่งบินตรงเน้น กทม. และจังหวัดท่องเที่ยวอย่างกระบี่และภูเก็ต โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากฝั่งอเมริกาและยุโรป ซึ่งจะช่วยหนุนนักท่องเที่ยว Long haul เพิ่มขึ้นได้ดี โดยมีประมาณ 10 สายการบินที่จะเพิ่มเที่ยวบิน ซึ่งมีรายละเอียดดังนี้

- เดือน ต.ค. สายการบิน Lot Polish Airlines เปิดเที่ยวบิน วอร์ซอ-กรุงเทพฯ, สายการบิน Virgin Atlantic เปิดเที่ยวบิน ลอนดอนฮีทโธรว์-ภูเก็ต, สายการบิน Belavia เปิดเที่ยวบิน มินสก์กรุงเทพฯ, สายการบินเวียตเจ็ท เปิดเที่ยวบิน กัวลาลัมเปอร์-กรุงเทพฯ, สายการบิน เวียตเจ็ท เปิดเที่ยวบิน โฮจิมินห์-เชียงใหม่, สายการบิน เวียตเจ็ทไทยแลนด์ เปิดเที่ยวบิน ฟุกุโอกะ-กรุงเทพฯ และสายการบิน Ruili Airlines เปิดเที่ยวบิน สิบสองปันนา-เชียงใหม่ และ สิบสองปันนา -กรุงเทพฯ

- เดือน ธ.ค. สายการบิน Loong Air เปิดเที่ยวบิน ซีอาน-กระบี่, สายการบิน SAS Scandinavian Airlines เปิดเที่ยวบิน โคเปนเฮเกน-กระบี่ (วันที่ 9 ธ.ค. 26-29 มี.ค. 27) และ โคเปนเฮเกน-ภูเก็ต (วันที่ 8 ธ.ค. 26 - 28 มี.ค. 27), สายการบิน Sunclass Airlines เปิดเที่ยวบิน สตอล์กโฮล์ม-กระบี่ (วันที่ 10 ธ.ค. 26-25 เม.ย. 27) และสายการบิน Norse Atlantic Airlines เปิดเที่ยวบิน ลอนดอนแกตวิค-ภูเก็ต (เดือน ธ.ค. 26 - กลาง เม.ย. 27)

ทั้งนี้ หุ้นที่ได้รับประโยชน์โดยเรียงลำดับตามสัดส่วนโรงแรมในประเทศจากมากไปน้อย ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR

ประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวม/นักท่องเที่ยวจีนปี 2026E ที่ 32 ล้านคน/4.8 ล้านคน เราประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2026E จะอยู่ที่ 32 ล้านคน ลดลง -3% YoY จากปี 2025 ที่ 33 ล้านคน ลดลง -7% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนปี 2026E จะอยู่ที่ 4.8 ล้านคน เพิ่มขึ้น +7% YoY จากปี 2025 ที่ 4.5 ล้านคน ลดลง -34% YoY

Valuation/Catalyst/Risk

เราให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “มากกว่าตลาด” ” โดยเรายังชอบ CENTEL (ซื้อ/เป้า 48.00 บาท) จาก RevPAR เดือน ก.ค.-ส.ค. 26 ไม่รวมดูไบเพิ่มขึ้น +8% YoY ขณะที่ On the book ใน 3Q26E เพิ่มขึ้น +8% YoY โดยไทย +13% YoY, มัลดีฟส์ +35% YoY แต่ญี่ปุ่น -12% YoY และดูไบ -25% YoY ส่วน On the book ใน 4Q26E RevPAR เพิ่มขึ้นถึง double digit growth YoY จากไทย (+13% YoY), มัลดีฟส์ (+40% YoY) และญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น +18% YoY ทำให้เราคาดว่าแนวโน้มกำไร 4Q26E จะฟื้นตัวเด่น ด้าน Valuation ซื้อขายที่ EV/EBITDA เพียง 13x เทียบเท่า -0.50SD ย้อนหลัง 8 ปี และยังชอบ ERW (ซื้อ/เป้า 4.20 บาท) จากยอด On the book ใน 3Q26E RevPAR ยังเติบโตได้อีกราว +5% YoY จากฐานต่ำ ขณะที่ช่วง 4Q26E จะมีงาน event อย่าง World Bank and IMF meetings เดือน ต.ค. 26 และ Tomorrowland เดือน ธ.ค. 26 ซึ่งมียอดจองเข้ามาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดย Occ. Rate สูงถึง 80% แล้ว โดยปัจจุบันซื้อขาย PER ที่ 20x จากค่าเฉลี่ยที่ราว 25x

กดอ่าน PDF

กลับสู่ด้านบน

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

DAOL Contact Center 1538 กด 1 contactcenter@daol.co.th
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330

and our member companies