คาดดัชนี SET แกว่ง Sideway โดยกรอบดัชนี SET สัปดาห์นี้ (Weekly) มองที่ 1580-1630 ทั้งนี้มีปัจจัยที่นักลงทุนจะทราบช่วงเช้าวันจันทร์คือ GDP ไทย ซึ่งจะเป็นตัวยืนยันถึงความเชื่อมั่นที่ผ่านมา เศรษฐกิจไทยนั้นได้ฟื้นตัวจริงหรือไม่ หรือแค่คาดกันไปเอง โดยตลาดคาดไว้ที่ 1.7% (YoY) ถ้าออกมาดีกว่าคาด จะช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุนหุ้นไทยต่อ กลับกันถ้าออกมาต่ำกว่าคาด อาจเผชิญแรงขายทำกำไรออก โดยเฉพาะหุ้นที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักรของเศรษฐกิจ

• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดบวก ในวันศุกร์ และบวกต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 3 โดย VIX Index แตะระดับต่ำสุดในรอบปี ทั้งนี้การใช้จ่ายและความเชื่อมั่นผู้บริโภคจะชะลอตัวลง จากแรงกดดันราคาน้ำมัน แต่ก็ช่วยคลายความกังวลและหนุนคาดการณ์ว่า Fed จะคงดอกเบี้ยตลอดทั้งปี ขณะที่หุ้นพลังงานพุ่งเด่นรับราคาน้ำมันดิบใกล้ $89 ต่อบาร์เรลจากความตึงเครียดเรื่องอิหร่าน

• ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ (Retail Sales) ก.ค. หดตัวแรงสุดในรอบกว่าหนึ่งปีที่ -0.6% MoM จากยอดขายออนไลน์ (-2.2%) และยานยนต์ (-1.8%) ที่ลดลง แม้ส่วนหนึ่งเกิดจากการเลื่อนจัด Amazon Prime Day ไปเดือน มิ.ย. แต่ก็สะท้อนโมเมนตัมการบริโภคที่เริ่มชะลอตัว ทั้งนี้ตลาดจับตางบ และ Guidance ของ Walmart และ Target (เป็นบริษัทค้าปลีกขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ) ที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นอีกหนึ่งตัวชี้วัดถึง กำลังซื้อของผู้บริโภคในช่วงที่ผ่านมา

• ไทยเที่ยวไทยพลัส อยู่ระหว่างหารือเรื่องงบประมาณกับกระทรวงการคลัง โดยอาจใช้เงินจาก พ.ร.ก.เงินกู้ ก้อนเยียวยาผู้ประกอบการ ทั้งนี้ตั้งเป้าเริ่มโครงการให้เร็วที่สุดในวันที่ 1 ต.ค. 2569 ผ่านแอปฯ เป๋าตัง เพื่อให้ต่อเนื่องจากโครงการเดิม หากระบบหลังบ้านพร้อม (หากไม่ทันอาจต้องรองบกลางปี 2570) เบื้องต้นกำหนดกรอบไว้ที่ 5 ล้านสิทธิ (1 คน ได้ 5 สิทธิ) ส่วนวงเงินต่อสิทธิและรูปแบบการจ่ายเงินที่ชัดเจนต้องรอกระทรวงการคลังสรุปอีกครั้ง และอาจพิจารณาเพิ่มสิทธิได้ในอนาคตหากได้รับผลตอบรับดี

• กระทรวงการท่องเที่ยวฯ เตรียมเปิดรับฟังความคิดเห็นเพื่อจัดเก็บค่าธรรมเนียมจากนักท่องเที่ยวต่างชาติในอัตรา 450 บาท โดยคาดว่าจะเริ่มบังคับใช้เร็วที่สุดช่วง เม.ย. 2570 เริ่มนำร่องเฟสแรกจากการเดินทางทางอากาศผ่านช่องทางต่างๆ เช่น ตั๋วเครื่องบิน หรือแอปพลิเคชัน ส่วนทางบกและทางน้ำจะศึกษาเพิ่มเติมอีก 1 ปี ซึ่งรายได้ทั้งหมดจะนำเข้ากองทุนเพื่อใช้ทำประกันภัย พัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน และยกระดับความปลอดภัยเพื่อเพิ่มขีดความสามารถทางการท่องเที่ยวของไทย

• กลยุทธ์หลัก เก็งกำไรหุ้นที่จะได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวเศรษฐกิจ หาก GDP ประกาศออกมาดีกว่าคาด โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มธนาคาร จะได้ 2 ต่อคือ เศรษฐกิจดี และ ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล ขณะเดียวกันรายละเอียดของ GDP โดยเฉพาะภาคการลงทุน (I) หากขยายตัวได้ดี อาจทำให้นักลงทุนกลับมามีความเชื่อมั่นบน Theme ใหญ่ทั้งเรื่องของการลงทุนใน Data Center และผลประโยชน์จากมาตรการจากภาครัฐ (รวมถึงการท่องเที่ยว) แนะเก็งกำไรกลุ่มที่ได้ประโยชน์ (Domestic play)

• ต่างชาติซื้อตลาดหุ้นไทย แต่ขายตลาดตราสารหนี้ โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ตลาดหุ้น (SET+MAI 14 ส.ค. 69): มูลค่าการซื้อขาย (SET) 81,758.67 ล้านบาท และ (MAI) 719.49 ล้านบาท ด้านนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 1,353.63ล้านบาท

• Yield Curve ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า สำหรับกระแสเงินลงทุนของนักลงทุนต่างชาติวันนี้ NET OUTFLOW 6,621 ล้านบาท โดยเกิดจาก NET SELL 6,621 ล้านบาท

• ค่าเงินบาท: ค่อนข้างทรงตัว โดยปิดตลาดเย็น (14 ส.ค.) ที่ระดับ 33.16 บาท/ดอลลาร์

o JP, GDP Growth Rate QoQ Prel (Q2), Consensus=0.5%, Prior=0.5%

o JP, GDP Growth Annualized Prel (Q2), Consensus=2%, Prior=1.8%

o CN, Industrial Production YoY (Jul), Consensus=5.0%, Prior=5.3%

o CN, Retail Sales YoY (Jul), Consensus=1.5%, Prior=1%

o CN, Fixed Asset Investment (YTD) YoY (Jul), Consensus=-6.2%, Prior=-5.7%

o CN, Unemployment Rate (Jul), Consensus=5.1%, Prior=5%

o TH, GDP Growth Rate YoY (Q2), Consensus=1.7%, Prior=2.8%

 

CBG : 1) กำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 736 ล้านบาท (-8% YoY, +20% QoQ) สูงกว่า consensus คาด 8% จาก GPM ที่ดีกว่าคาด และรายได้ที่ฟื้นตัวดี โดยเฉพาะจาก distribution business ทำ ATH และส่งออกฟื้นตัว, 2) แนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 67.00 บาท จากแนวโน้มกำไร 2H26E ที่จะเร่งตัวขึ้นในทุกธุรกิจ โดยปรับกำไรปกติปี 2026E/27E ขึ้น +6%/+4% เป็น 2.9/3.3 พันล้านบาท (+2%/+13% YoY)

ADVICE : 1) กำไรสุทธิ 2Q26 ทำ New High ที่ 137 ล้านบาท (+83% YoY, +18% QoQ) ดีกว่า consensus คาด 14% หนุนจากรายได้ที่เติบโต +13% YoY, +5% QoQ และ GPM แข็งแกร่งที่ 12.5%, 2) แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท โดยคาดกำไร 2H26E โต YoY ต่อเนื่องจากยอดขาย IT และ Smartphone ที่ยังเติบโต รวมถึง GPM ที่แข็งแกร่ง ด้าน dividend yield ยังน่าสนใจที่ 6.5% ต่อปี

 

( + ) AOT (ซื้อ/เป้า 73.00 บาท) เล็งฟื้น Duty Free ขาเข้า เพิ่มทางเลือกผู้โดยสาร และยกระดับจัดการหลุมจอดรับเที่ยวบินเพิ่ม

( - ) Tourism (Overweight) กท. ท่องเที่ยวเตรียมเสนอ ครม. จัดเก็บค่าเหยียบแผ่นดิน 450 บาทต่อคน

 

( + ) CBG (ซื้อ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 67.00 บาท) 2Q26 กำไรสูงกว่าคาดจาก GPM ที่ดีกว่าคาด; 2H26E กำไรจะเร่งตัวขึ้น

( + ) MASTER (ซื้อ/เป้า 10.30 บาท) กำไรผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว, 2Q26 ฟื้นตัวใกล้เคียงคาด

( + ) CK (ซื้อ/เป้า 23.00 บาท) 2Q26 ดีกว่าคาด จาก GPM สูงขึ้นจากการบริหารต้นทุน และดอกเบี้ยจ่ายลดลง

( + ) ADVICE (ซื้อ/เป้า 8.50 บาท) กำไร 2Q26 ดีกว่าคาด ทำ New High; 2H26E ยังโตดี YoY ได้ต่อเนื่อง

( + ) CRC (ถือ/เป้า 26.00 บาท) กำไร 2Q26 สูงกว่าคาด จาก GPM ขยายตัวดี

( - ) BTS (ถือ/ปรับเป้าลงเป็น 2.00 บาท) 1QFY27 ต่ำคาด จากค่าใช้จ่ายสูงขึ้นจากธุรกิจ RABBIT และอาคารใหม่

( 0 ) SPRC (ปรับลงเป็น ถือ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 12.00 บาท) กำไร 2Q26 ดีกว่าคาด; Regulatory risk ยังคงอยู่ใน 2H26E

( 0 ) STECON (ถือ/เป้า 19.00 บาท) 2Q26 ใกล้เคียงคาด หนุนโดยเงินปันผลและรายได้ก่อสร้างขยายตัวดี

 

( + ) PLANB (ซื้อ/เป้า 7.10 บาท) Outlook ดีต่อเนื่อง รอสรุปดีล COM7 วันที่ 7 ก.ย. นี้