คาดดัชนี SET แกว่ง sideway down หลังบรรยากาศการลงทุนถูกกดดันจากความกังวลที่ Bond Yield ทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้แรงขายจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีทั่วโลก อาจกดดันหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์บ้านเราในวันนี้ กลับกันราคาน้ำมันที่ทรงตัวในระดับสูงจะหนุนหุ้นกลุ่มพลังงานต่อ

• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลงติดต่อกัน 3 วัน นำโดยการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและ AI หลังเผชิญแรงกดดันจาก Bond Yield สหรัฐฯ ที่พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี และความกังวลว่า Fed อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ราคาน้ำมันดิบทรงตัวสูงจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานพุ่งทำจุดสูงสุดใหม่ สวนทางกับดัชนี Semiconductor ที่ร่วงหนัก ท่ามกลางการจับตา FOMC minutes

• Bond Yield ระยะยาวทั่วโลกพุ่งแตะ 4.5% สูงสุดนับแต่ปี 2015 จากแรงกดดันเงินเฟ้อ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ภาระหนี้และการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ รวมถึงอุปทานล้นตลาด (Over Supply) จากการที่ Big Tech เร่งออกหุ้นกู้พัฒนา AI ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมและดอกเบี้ยสินเชื่อพุ่งสูงขึ้น จนหลายประเทศต้องหันไปออกตราสารหนี้ระยะสั้นแทน ขณะที่นักวิเคราะห์มองว่าภาวะนี้ต้องจับตาวินัยการคลังของรัฐอย่างใกล้ชิด แต่ก็เริ่มเป็นจังหวะที่ Real Yield น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุน

• Bloomberg รายงานว่า ING Bank NV เตรียมเสนอขายหุ้น TTB ราว 6,149.2 ล้านหุ้น (คิดเป็น 6.3%) มูลค่าประมาณ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงราคา 2.64–2.70 บาทต่อหุ้น (ส่วนลด 6.9–8.97% จากราคาปิด) ผ่าน BofA Securities และ JPMorgan โดยหลังทำรายการจะมีข้อกำหนดห้ามขายหุ้น (Lock-up) 90 วัน ซึ่งการลดสัดส่วนถือหุ้นครั้งนี้เป็นไปตามกลยุทธ์การบริหารพอร์ตและเงินทุนเชิงรุกของ ING

• ‘เอกนิติ’ ยอมรับ GDP Q2 ชะลอตัวเหลือ 1.9% รัฐบาลจำเป็นต้องเร่งใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเนื่องจากผลกระทบจากสงครามตะวันออกกลางได้ดันเงินเฟ้อในไตรมาส 2 พุ่งแตะ 2.7% จนฉุดการบริโภคเอกชนชะลอตัวและกดดันให้ GDP ขยายตัวเพียง 1.9% จึงต้องออก พ.ร.ก.กู้เงิน ผ่านโครงการ "ไทยช่วยไทยพลัส" เพื่อประคองกำลังซื้อและตัดวงจรวิกฤตค่าครองชีพ

• ขณะเดียวกันยังเผชิญปัญหาการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดสูงถึง 1.76 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ จากการนำเข้าพลังงาน จึงต้องเร่งอัดฉีด 2 แสนล้านบาทลงทุนโครงสร้างพื้นฐานพลังงานสะอาดเพื่อสร้างความมั่นคงระยะยาว พร้อมทั้งเร่งมาตรการสนับสนุนเพื่อต่อยอดเม็ดเงินลงทุนภาคเอกชนที่กำลังเติบโตสูงสุดในรอบ 11 ปี ให้เชื่อมโยงเข้าสู่ห่วงโซ่อุปทานอุตสาหกรรมใหม่ของโลกได้อย่างแท้จริง

• กลยุทธ์หลัก : ระยะสั้นหุ้นไทยยังขาดปัจจัยหนุนชั่วคราว จึงอาจทำให้มีแรงขายทำกำไรออกมา ดังนั้นหากตลาดหุ้นปรับตัวย่อลงมา มองเป็นจังหวะสะสมบน Theme ใหญ่ (Mega play Theme สะสมตอนย่อ) ในเรื่องของการลงทุนใน Data Center เรายังชอบ GPSC, BGRIM, ADVANC และ หุ้นกลุ่มธนาคารที่ได้ประโยชน์จากเศรษฐกิจฟื้นตัว พร้อมเก็งปัจจัยระยะสั้น การจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล เราชอบ KTB, KBANK, BBL, KKP

• US, FOMC Minutes

• JP, Balance of Trade (Jul), Consensus=¥-680B, Prior=¥-406.9B

• CN, Loan Prime Rate 1Y (Aug), Consensus=3.0%, Prior=3%

• CN, Loan Prime Rate 5Y (Aug), Consensus=3.5%, Prior=3.5%

• US, Initial Jobless Claims (Aug/15), Consensus=210K, Prior=209Kกลยุทธ์การลงทุน

 

• ต่างชาติซื้อตลาดหุ้นไทย แต่ขายตลาดตราสารหนี้ โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ตลาดหุ้น (18 ส.ค. 69): มูลค่าการซื้อขาย (SET) 83,308.95 ล้านบาท และ (MAI) 573.12 ล้านบาท ด้านนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 201.29 ล้านบาท 3 วันติดต่อกัน

• Yield Curve ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้าประมาณ 1-3 bps. ทิศทางเดียวกับ US-Treasury ท่ามกลางความกังวลต่อสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้น สำหรับกระแสเงินลงทุนของนักลงทุนต่างชาติวันนี้ NET OUTFLOW 108 ล้านบาท โดยเกิดจาก NET SELL 98 ล้านบาท

• ค่าเงินบาท: ปิดเย็นนี้ที่ระดับ 33.08 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าลงเล็กน้อย จากช่วงเช้าเปิดตลาดที่ระดับ 33.04 บาท/ดอลลาร์

 

BBIK : 1) แนวโน้มกำไร 2H26E จะดีขึ้น YoY, HoH จาก backlog สูงขึ้น โดย ณ 30 มิ.ย.26 เพิ่มขึ้น 1,341 ล้านบาท (+24% YoY, +18% QoQ) และตั้งเป้าเพิ่ม utilization เป็น 70% ใน 2H26E จาก 64% ใน 1H26, 2) ดีล M&A คืบหน้า ลุ้นเพิ่ม upside ซึ่งจะเป็นดีลค่อนข้างใหญ่ คาดว่าจะสามารถปิดดีลได้ภายในปี 2027E, 3) แนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 28.00 บาท

 

( - ) TTB (ถือ/เป้า 3.20 บาท) ING เสนอขาย Big lot หุ้น TTB จำนวน 550 ล้านเหรียญ ที่ราคาต่ำสุดที่ 2.64 บาท

 

( + ) CRC (ปรับขึ้นเป็น ซื้อ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 33.00 บาท) GPM ขยายตัวดี หนุนกำไรฟื้นตัวในปี 2026E

( + ) BBIK (ซื้อ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 28.00 บาท) Backlog ดีขึ้นโดดเด่น, ดีล M&A คืบหน้าต่อเนื่อง