SET Outlook

คาดดัชนี SET (weekly) แกว่งในกรอบ (1,545 – 1,620) โดยถ้อยแถลงของประธาน Fed ค่อนข้างไปทาง Hawkish ทำให้นักลงทุนจับตาตัวเลขแรงงานสหรัฐฯ และตัวเลขเงินเฟ้อในสัปดาห์ถัดไป เพื่อประเมินแนวทางการดำเนินนโยบายของ Fed

ประเด็นที่น่าสนใจ 

• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดลบเล็กน้อย หลังถ้อยแถลงของคุณ Kevin Warsh ออกไปโทน Hawkish โดยเน้นถึงความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ขณะที่หุ้นกลุ่ม Semiconductor เผชิญกับแรงเทขายกดดันดัชนี Nasdaq ทั้งนี้ตลาดยังจับตาตัวเลขแรงงานสหรัฐฯ ที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ พร้อมกับสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

• Weekly Highlights ติดตามตัวเลขแรงงานสหรัฐฯ (ส.ค.) หลังตัวเลขเดือน ก.ค. ออกมาชะลอ ส่วนนึงมาจากการจ้างงานในหน่วยงานภาครัฐ ที่ลดลง เนื่องจากปิดเทอม โดยตัวเลขจ้างงานจะทำให้ Fed เห็นภาพของเศรษฐกิจมากขึ้นเพื่อตัดสินใจเรื่องนโยบายการเงินต่อไป นอกจากนี้ยังมีการประกาศงบของหุ้น Broadcom ถือเป็นหุ้นกลุ่ม semiconductor ขนาดใหญ่ หลัง NVIDIA ประกาศงบออกมาได้ดีในสัปดาห์ก่อน Broadcom จะมาช่วยเติมความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนหรือไม่

• ประธาน Fed คุณ Kevin Warsh กล่าวสุนทรพจน์สำคัญที่งาน Jackson Hole ระบุว่าเงินเฟ้อยังคง "สูงเกินเป้าหมาย 2%" และแม้ตัวเลขล่าสุดจะชะลอตัวลงบ้าง แต่แนวโน้มพื้นฐานยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เขาระบุว่าFed อาจต้องพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า แม้ไม่ได้ส่งสัญญาณปรับทันทีและหลีกเลี่ยงการผูกมัดตัวเองกับ forward guidance ตลาดตีความไปในทิศทางขึ้นดอกเบี้ย ทำให้ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. พุ่งจาก 35% เป็น 57% ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ขยับขึ้นแตะระดับ 4.72%

• การเจรจาความตกลงการค้าต่างตอบแทน (Agreement on Reciprocal Trade – ART) ไทย-สหรัฐฯ อยู่ระหว่างเจรจา โดยเข้าสู่รอบเจรจาระดับนโยบาย 30 ส.ค.–1 ก.ย. 69 ต่อจากที่ทีมเทคนิคเจรจาไปแล้วช่วง 27-29 ส.ค. นางศุภจี สุธรรมพันธุ์ รองนายกฯ และ รมว.พาณิชย์ ในฐานะหัวหน้าคณะเจรจา เดินทางไปพบผู้แทนการค้าสหรัฐฯ (USTR) และหัวหน้าเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาว โดยยืนยันไม่ข้าม 3 เส้นแดงของไทย ได้แก่ ความปลอดภัยด้านอาหาร (สินค้าเนื้อหมูที่ใช้สารเร่งเนื้อแดง) ความมั่นคงในธุรกิจโทรคมนาคม และการไม่เปิดให้ต่างชาติถือหุ้น 100% ในอุตสาหกรรมยุทธศาสตร์ หากเจรจาไม่จบ สหรัฐฯ อาจเปิดการไต่สวนตามมาตรา 301 กรณี overcapacity ทั้งนี้ ส.อ.ท. เห็นว่า เป้าหมายของ ART ไม่ควรจำกัดอยู่เพียงการลดอัตราภาษี แต่ควรมุ่งสร้างความแน่นอนทางการค้า ลดอุปสรรคและความเสี่ยงจากมาตรการทางการค้า ตลอดจนส่งเสริมการค้าและการลงทุนระหว่างไทยและสหรัฐฯ ให้ขยายตัวอย่างสมดุล

Strategy

กลยุทธ์หลัก: ระยะสั้น ยังไม่มีปัจจัยสนับสนุนใหม่ จึงยังให้เน้นสะสม หุ้นระยะกลาง - ยาว ลงทุนหุ้นตาม Theme กลุ่มท่องเที่ยว ชอบ CENTEL, ERW, AOT ขณะที่ Theme ใหญ่ (Mega play Theme) Data Center เรายังชอบ GPSC, BGRIM, ADVANC และ หุ้นกลุ่มธนาคาร โดยเฉพาะหลังธนาคารประกาศตัวเลขปันผลระหว่างกาล แต่ตลาดตอบรับในเชิงลบ เนื่องจากบรรยากาศการลงทุนที่ยังไม่ดี เราจึงมองเป็นโอกาสสะสม ชอบ KTB, KBANK, TTB, KKP

 

ตัวเลขเศรษฐกิจและ Event 25 Aug 26

· JP, Retail Sales YoY (Jul), Consensus=3%, Prior=0.5%

· CN, NBS Manufacturing PMI (Aug), Consensus=49.7, Prior=49.2

· CN, NBS Non-Manufacturing PMI (Aug), Consensus=N/A, Prior=49.0

· TH, Current Account (Jul), Consensus=N/A, Prior=$-3.5B

·TH, Private Investment MoM (Jul), Consensus=N/A, Prior=0.5%

· TH, Retail Sales YoY (Jun), Consensus=N/A, Prior=-14.5%.

Fund Flow และตลาดการเงิน:

• ต่างชาติ “ขาย” สุทธิตลาดหุ้นไทย พร้อม “ขาย” ตลาดตราสารหนี้ โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ตลาดหุ้น (28 ส.ค. 69): มูลค่าการซื้อขาย (SET) 66,470.96 ล้านบาท และ (MAI) 389.67 ล้านบาท ด้านนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 1,420.58 ล้านบาท

• Yield Curve ปรับขึ้น 1-2 bps จากวันก่อนหน้า นักลงทุนต่างชาติในตลาดตราสารหนี้ขายสุทธิ (NET SELL) 2,474 ล้านบาท คิดเป็น NET OUTFLOW 2,474 ล้านบาท ไม่มีตราสารที่ถือครองโดยต่างชาติครบกำหนดไถ่ถอนในวันดังกล่าว

• ค่าเงินบาท: ปิดตลาดเย็นนี้ อยู่ที่ระดับ 32.94 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าเล็กน้อยเทียบกับช่วงเช้า

 

หุ้นเด่นวันนี้

SAPPE : 1) แนวโน้มกำไร 3Q26E โต YoY, QoQ หนุนโดยรายได้ต่างประเทศเติบโตทุกภูมิภาคหลัก และ GPM ดีขึ้นจาก utilization rate และ cost saving ขณะที่ในประเทศยังโต YoY; 2) ประมาณการกำไรปี 2026E ที่ 837 ล้านบาท (+8% YoY) ตามทิศทางรายได้ที่ขยายตัวทั้งในประเทศและต่างประเทศ, 3) แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 38.00 บาท มองกำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และ 3Q26E เป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี

 

กรอบดัชนี SET วันนี้ :    1573-1580 // แนวต้าน 1592-1598

Technical Pick: : TISCO, TFG

 

Stock picks for August 2026 : SJWD, GPSC, SCGP, CENTEL, ITC, MAGURO

 

News Comment:

( 0 ) Energy (Neutral) ประธานาธิบดี US ประกาศเข้าควบคุมน้ำมันเวเนซุเอล่า; US โจมตีเกาะ Larak ของอิหร่าน

 

News Flash:

( + ) SAPPE (ซื้อ/เป้า 38.00 บาท) แนวโน้มผลประกอบการ 3Q26E โต YoY จากรายได้ขยายตัว

 

Company Update:

( - ) ONEE (ปรับลงเป็น ขาย/ปรับเป้าลงเป็น 2.40 บาท) กำไร 2H26E ชะลอตัว YoY จาก GPM หดตัว

( 0 ) SAT (ถือ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 16.50 บาท) แนวโน้มกำไร 2H26E ทรงตัว YoY, ยังมีจุดเด่นจากเงินปันผลสูง