คาดการณ์ตลาดหุ้นวันนี้ (21 ก.ย. 69): คาดดัชนี SET รายสัปดาห์วิ่งในกรอบ 1540-1625 ดัชนีเคลื่อนไหวผันผวนหลังจาก Fed ขึ้นดอกเบี้ยไปเป็นที่เรียบร้อย ทำให้นักลงทุนต้องจับตาความเสี่ยงเรื่องเงินเฟ้อ และ การเคลื่อนไหวของ Bond Yield โดยเฉพาะสัปดาห์นี้ที่กรรมการ Fed หลายท่านจะออกมาแถลง ประกอบกับจับตาพวกตัวเลขเศรษฐกิจ และการพบกันระหว่างผู้นำสหรัฐฯ และ จีน

ประเด็นที่น่าสนใจ 

• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ บวกหลังราคาน้ำมันปรับตัวลดลง ประกอบกับบรรยากาศการลงทุนกลับมาดีขึ้นอีกครั้ง โดยหุ้นกลุ่ม semiconductor ยังคงบวกได้ดี หนุนดัชนี Nasdaq ทั้งนี้หลังการประชุม Fed นักลงทุนเตรียมจับตาถ้อยแถลงของกรรมการ Fed ที่จะเริ่มในช่วงสัปดาห์นี้ โดยตลาดจะประเมินโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไป

• ไฮไลต์ประจำสัปดาห์นี้ คงหนีไม่พ้นเรื่องของ การพบกันระหว่างประธานาธิบดี สหรัฐฯ และจีน มีหลายประเด็นที่นักลงทุนจับตาไม่ว่าจะเป็นเรื่องการค้า ภูมิรัฐศาสตร์ และ เทคโนโลยี นอกจากนี้ กรรมการ Fed หลายท่านจะเริ่มออกมาให้ถ้อยแถลง ซึ่งจะทำให้ตลาดประเมินว่า มุมมองของ Fed ต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบาย และเงินเฟ้อจะเป็นอย่างไร เนื่องจาก ตัวคุณ Kevin Warsh เองไม่ได้ให้ Guidance แต่กรรมการ Fed ท่านอื่น ยังไม่ Commitment แบบนั้น ซึ่งจะเป็นอีกหนึ่งสัญญาณให้มองเห็นโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไป

• นายกรัฐมนตรีอนุทิน ชาญวีรกูล เห็นชอบในหลักการให้ต่ออายุมาตรการ "ไทยช่วยไทยพลัส" เป็นเฟส 2 แล้ว โดยจะแจกเงินช่วยเหลือค่าครองชีพรวดเดียว 1,000 บาทต่อสิทธิ์ ให้ใช้จ่ายได้ในกรอบเวลา 2 เดือน เพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายในประเทศช่วงข้าวยากหมากแพง ทั้งนี้ยังต้องรอกระทรวงการคลัง (นายเอกนิติ นิติทัณฑ์ประภาศ) แถลงรายละเอียดวงเงินรวมและรูปแบบดำเนินการ

• คณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ (กพช.) ซึ่งมีนายเอกนิติ นิติทัณฑ์ประภาศ เป็นประธาน มีมติเมื่อ 18 ก.ย. 2569 **อนุมัติแล้ว** ให้ดึงเงินเรียกคืนผลประโยชน์ส่วนเกิน 16,127.17 ล้านบาท มาลดภาระค่า Ft (ค่าไฟฟ้าผันแปรที่ปรับทุก 4 เดือนตามต้นทุนเชื้อเพลิงจริง) ทำให้ค่าไฟเฉลี่ยตรึงต่อเนื่องที่ราว 3.95 บาท/หน่วย มีผลตั้งแต่รอบบิลเดือนกันยายนนี้ พร้อมขยายเป้าหมายรับซื้อไฟฟ้าโซลาร์ภาคประชาชนเป็น 10,000 เมกะวัตต์ ในอัตรา 2.20 บาท/หน่วย ยาวขึ้นเป็น 20 ปี

กลยุทธ์หลัก:  ระยะสั้นตลาดจะระมัดระวังหุ้นที่ sensitive กับ Bond Yield ที่ยังอยู่ในระดับสูง กลับกันเรามองว่าสถานการณ์แบบนี้หุ้นกลุ่มธนาคารจะมีความทนทานได้ดี เรายังชอบ KTB, KBANK, KKP  ขณะที่ ระยะกลาง – ยาว เรายังชอบหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวชอบ AOT, CENTEL, ERW ขณะที่ Theme ใหญ่ (Mega play Theme) Data Center โรงไฟฟ้า เรายังชอบ GPSC, BGRIM, ADVANC

• ต่างชาติ “ซื้อ” สุทธิตลาดหุ้นไทย และ “ซื้อ” ตลาดตราสารหนี้ โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ตลาดหุ้น (17 ก.ย. 69): มูลค่าการซื้อขาย (SET) 71,447.30 ล้านบาท และ (MAI) 219.60 ล้านบาท ด้านนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 464.61 ล้านบาท

• Yield Curve ปรับตัวลดลงจากวันก่อนหน้าประมาณ 4-6 bps. ทิศทางเดียวกับ US-Treasury จากชะลอตัวลงของราคาน้ำมันช่วยให้นักลงทุนคลายความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ สำหรับกระแสเงินลงทุนของนักลงทุนต่างชาติวันนี้ NET INFLOW 1,228 ล้านบาท

•  ค่าเงินบาท: ปิดตลาดเย็นนี้ อยู่ที่ระดับ 33.31 บาท/ดอลลาร์ ทรงตัวเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า

• CN, Loan Prime Rate 1Y (Sep), Consensus=3%, Prior=3.0%

• CN, Loan Prime Rate 5Y (Sep), Consensus=3.5%, Prior=3.5%

• US, Fed Goolsbee Speech

• US, Chicago Fed National Activity Index (Aug), Consensus=N/A, Prior=-0.08

KTB, TTB : 1) กลุ่มธนาคารมี sentiment บวกจาก Fitch Ratings มีการปรับ Outlook ของประเทศไทยขึ้นเป็น Stable (เดิม BBB+/Negative) ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับ Outlook ของธนาคารไทยเพิ่มขึ้นเช่นกัน, 2) เราคาดว่า KTB (ซื้อ/เป้า 50 บาท) และ TTB (ถือ/เป้า 3.20 บาท) มีโอกาสได้ปรับ Outlook เพิ่มขึ้นในรอบนี้ ซึ่งจะเป็น sentiment ต่อราคาหุ้นที่มีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นได้

SAV: 1) แนวโน้มเที่ยวบิน 3Q26E จะฟื้นตัวดี โดย ก.ค.-ส.ค.26 คาดเติบโต +8%/+20% YoY หนุนจาก Overflight โดยเฉพาะเวียดนาม ขณะที่ 4Q26E จะดีขึ้นต่อเนื่องตาม High season, 2) แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 14.50 บาท คาดกำไร 3Q26E จะดีขึ้น YoY, QoQ อยู่ที่ราว 130-140 ล้านบาท ขณะที่กำไรปี 2027E ยังมี upside จากงานประมูล AOT มูลค่าราว 1.35 พันล้านบาท และ dividend yield สูง 8.5%

( - ) BEM (ซื้อ/เป้า 9.00 บาท) เกิดเหตุเพลิงไหม้บริเวณแนวทางรถไฟสถานีเตาปูน-บางโพ ขณะที่ปัจจุบันกลับมาเปิดให้บริการตามปกติทุกสถานีแล้ว

( 0 ) AAV (ถือ/เป้า 1.12 บาท) “โทนี่ เฟอร์นานเดส” สยบข่าวลือ! ยันแอร์เอเชียไร้หนี้ค้าง-ไม่ขอเงินรัฐ

( + ) Bank (Overweight) Fitch Ratings ปรับเพิ่ม Outlook ของประเทศไทย จากระดับ Negative เป็น Stable ซึ่งมีแนวโน้มที่กลุ่มธนาคารจะได้ประโยชน์ด้วย

( + ) SAV (ซื้อ/เป้า 14.50 บาท) แนวโน้มเที่ยวบิน 3Q26E QTD กลับมาเติบโตดี หนุนกำไรฟื้นตัว