ตลาดยังผันผวนต่อ ดัชนีฯที่ปรับตัวขึ้นมามาก และมีตัวแปรหลายตัวที่จะมีความชัดเจน อาทิ การเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน การทำ rebalance ของ MSCI การรายงานกำไรตลาดช่วงโค้งสุดท้าย และการขึ้น “XD” จึงต้องระวังแรงขายทำกำไรไว้บ้าง หากตัวแปรเหล่านี้ ออกมาในทางลบต่อตลาด

• การจัดตั้งรัฐบาล : กกต.มีมติรับรองผลการเลือกตั้ง สส. แบบแบ่งเขตล็อตแรกจำนวน 396 รายแล้ววานนี้ คาดจะรับรองทั้ง 500 คนในช่วงต้นมี.ค. การรวมพรรคร่วมรัฐบาลจะประกาศเป็นทางการหลังจากนั้น ประเด็นบาร์โค้ดและบัตรเขย่ง ยังเป็นความเสี่ยงเลือกตั้งโมฆะ รอการประกาศของศาล

• ผลการประชุม กนง.: กนง. มีมติ 4 ต่อ 2 เสียง ให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเหลือ 1.00% เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและบรรเทาภาระหนี้ของครัวเรือนและ SMEs โดยกนง. ประเมินว่าเศรษฐกิจไทยยังมีแนวโน้มขยายตัวต่ำกว่าศักยภาพและเผชิญปัญหาเชิงโครงสร้าง และเงินเฟ้อที่จะกลับสู่กรอบเป้าหมายช้ากว่าที่เคยประเมินไว้ ... ข่าวนี้ กดดันราคาหุ้นกลุ่มธนาคาร มาตั้งแต่วานนี้

• กำไรตลาด: ใกล้ช่วงสุดท้ายของการรายงานงบการเงิน เราประเมินกำไร Q4/68 ไว้ที่ 2.2 แสนล้านบาท (+34% YoY, -15% QoQ) .... เรารวบรวมกำไรบริษัที่ส่งงบมาแล้ว จำนวน  344 บริษัท พบว่า มีกำไร งวด 4Q ที่  1.9 แสนลบ.  +28% yoy จึงมีแนวโน้มที่กำไรไตรมาสนี้ จะใกล้เคียบกับที่เราคาดไว้ ทั้งนี้ P/E ที่ใช้กำไรปี ’25 ที่เราประเมินไว้ ปัจจุบัน อยู่ที่ 17.1 เท่า ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในอดีต

• Fund Flow ไหลเข้า: นักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิในตลาดหุ้น 2,326 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ในตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติมียอดซื้อสุทธิ 1,245 ล้านบาท

• ค่าเงินบาท: ปิดตลาดเย็นนี้ที่ระดับ 31.10-31.11 บาท/ดอลลาร์ โดยปรับตัวอ่อนค่าลงเล็กน้อยและเคลื่อนไหวผันผวน หลังจากคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติเหนือความคาดหมายของตลาดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% มาอยู่ที่ระดับ 1.00% ต่อปี

• ผลประกอบการ Nvidia: Nvidia รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 รายได้ 68.13 พันล้านดอลลาร์ และ EPS 1.62 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ พร้อมประเมินรายได้ไตรมาสแรกไว้ที่ 7.8 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของวอลล์สตรีทอย่างมากจากความต้องการชิป AI ที่ขยายตัวเพิ่มขึ้น แม้ตัวเลขจะออกมาดี แต่ราคาหุ้นยังมีความผันผวนจากความกังวลเรื่องความยั่งยืนของกระแส AI และข้อจำกัดในการส่งออกชิปไปยังตลาดจีน

• นโยบายประจำปีของ โดนัลด์ ทรัมป์ (State of the Union): โดนัลด์ ทรัมป์ แถลงนโยบายเน้นย้ำถึงความสำเร็จในการลดเงินเฟ้อพื้นฐานและราคาพลังงาน และประกาศยุติโครงการด้านความหลากหลาย (DEI) พร้อมเดินหน้าสงครามการค้าโดยเปลี่ยนมาใช้มาตรา 122 (Section 122) เพื่อขึ้นภาษีนำเข้าทดแทนภาษีเงินได้ นอกจากนี้ยังเน้นนโยบายเพิ่มกำลังผลิตน้ำมันและสั่งให้กลุ่ม Big Tech สร้างโรงไฟฟ้าเองเพื่อรองรับ AI

• การเจรจานิวเคลียร์: ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงอยู่ในระดับสูง โดยทรัมป์กล่าวหาว่าอิหร่านกำลังพยายามรื้อฟื้นโครงการนิวเคลียร์และยืนยันว่าห้ามอิหร่านครอบครองอาวุธดังกล่าว ผู้แทนสหรัฐฯ เตรียมไปเจรจารอบใหม่ที่กรุงเจนีวานในวันพรุ่งนี้ (27) ตามเวลาประเทศไทย ทรัมป์เตือนอาจมีการใช้กำลังทหารหากการเจรจาล้มเหลว .... การเจรจาครั้งนี้เป็นครั้งที่ 3 หากไม่คืบหน้า ความกดดันโจมตีทางทหารจะมีมากขึ้น นักลงทุนวิ่งเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย

 

• US - Initial Jobless Claims; (ครั้งก่อน: 206k)

• วันนี้ ตลาดกำลังสนใจเรื่องการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน ขณะที่แรงขายหุ้น Tech ที่เบาลงในต่างประเทศ แม้จะเป็นบวกต่อ  sentiment ของตลาด (แต่ถ้าหุ้น Tech สหรัฐฯ ขึ้นหลายๆวันติดต่อกัน อาจทำให้นักลงทุนต่างประเทศขายหุ้นในเอเซียได้)

• กลยุทธ์ลงทุน วันนี้ยังแนะนำ “ถือ” เพื่อรอขาย (จุดขายจุดแรก อาจเป็นวันศุกร์นี้ ซึ่ง MSCI จะ ทำ rebalance ในวันนั้น)

• หุ้นในพอร์ตแนะนำ: เราคงหุ้นเดิมไว้ หุ้นในพอร์ตประกอบด้วย ADVANC*(10%), BDMS*(10%), KKP(10%), PTTEP(10%), CPN(10%),  KTB(10%), SIRI(10%), TRUE*(10%)

( + ) KTB (ซื้อ/เป้า 38.00 บาท) อนุมัติจ่ายเงินปันผล 2H25 มากกว่าคาดที่ 1.64 บาทต่อหุ้น และปันผลพิเศษอีก 0.60 บาทต่อหุ้น

 

( - ) Bank (Overweight) กนง. มีมติลดดอกเบี้ยนโยบาย 0.25%, ด้าน BBL ปรับลด M-rate เพียง 0.10%

 

( + ) PTG (ซื้อ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 11.50 บาท) กำไรสุทธิ 4Q25 แกร่งตามคาด; คาด Non-oil ช่วยหนุนกำไรโตใน 1Q26E

( + ) NEO (ซื้อ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 27.00 บาท) กำไร 4Q25 สูงกว่าคาดจาก SG&A expenses ที่ต่ำกว่าคาด

( + ) CPALL (ซื้อ/เป้า 55.00 บาท) กำไร 4Q25 โตดีต่อเนื่อง ใกล้เคียงกับตลาดเเละเราคาด

( + ) MAGURO (ซื้อ/เป้า 33.00 บาท) กำไรปกติ 4Q25 ทำ ATH ตามคาด

( + ) SAV (ซื้อ/เป้า 18.00 บาท) กำไร 4Q25 ดีตามคาด ทำ new high จาก Overflight เพิ่มขึ้นมาก

( 0 ) OSP (ซื้อ/เป้า 20.00 บาท) กำไรปกติ 4Q25 โต YoY, QoQ ใกล้เคียงคาด

( 0 ) BEM (ซื้อ/เป้า 9.00 บาท) 4Q25 ชะลอใกล้เคียงคาดจากผู้ใช้บริการทรงตัวและไม่มีเงินปันผล