ตลาดยังอยู่ในช่วงของการปรับฐาน และนักลงทุนกำลังรอตัวแปรสำคัญ 2 ตัวในสัปดาห์นี้ คือ การไต่สวนของศาลฎีกาของสหรัฐฯในเรื่องภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ และการทบทวนดัชนี MSCI ปัจจัยภายนอกยังคงมีแรงหนุนจากกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีและ AI ของสหรัฐฯ

• การประชุม ครม. เศรษฐกิจ: การจัดตั้ง JVAMC และรับซื้อหนี้เสีย NPL ของประชาชนยอดต่ำกว่า 1 แสนบาท ติดตามกระทรวงการคลัง ธนาคารแห่งประเทศไทย และสมาคมธนาคารไทย แถลงชี้แจง

• บริษัทในตลาดหุ้นทยอยรายงานผลการดำเนินงาน 3Q ซึ่งจะทำให้ทราบว่า ผลกระทบจากเศรษฐกิจและภาษี(สหรัฐฯ) เงินบาทที่แข็วค่า มีผลต่อกำไรตลาดงวดนี้อย่างไร

• Fund Flow/เงินบาท: นักลงทุนต่างชาติในตลาดหุ้นไทย (SET+MAI) ซื้อสุทธิ 649.61 ล้านบาท ขณะที่ตลาดตราสารหนี้ต่างชาติขายสุทธิ 1,820 ล้านบาท และมีเงินไหลออกสุทธิ (NET OUTFLOW) 1,823 ล้านบาท ส่วนค่าเงินบาทปิดตลาดที่ 32.43 บาท/ดอลลาร์ โดยอ่อนค่าเล็กน้อยเนื่องจากตลาดไม่มั่นใจว่า Fed จะลดดอกเบี้ยในเดือน ธ.ค. หรือไม่

• ความขัดแย้งชายแดนไทย-กัมพูชา: รัฐบาลไทยยืนยันนโยบายยึดหลัก 4 ข้อที่ตกลงกับกัมพูชา และยืนยันว่าการเปิดด่านจะเป็นขั้นตอนสุดท้าย. การถอนอาวุธหนัก (ประเภท A) ในระยะที่ 1 มีกำหนดดำเนินการระหว่าง 1-21 พ.ย.. นายกรัฐมนตรีอนุทินได้กล่าวขออภัยต่อกรณีที่สื่อสารเรื่องความขัดแย้งกับกัมพูชา ทำให้เกิดความอ่อนไหว

• แรงหนุนจากกลุ่ม AI และเทคโนโลยีโลก: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นโดยได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี หลังจาก Amazon.com Inc. ประกาศดีล 38,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กับ OpenAI เพื่อจัดหาชิป Nvidia Corp. ซึ่งเป็นการตอกย้ำกระแส Artificial Intelligence (AI). ดีลนี้ทำให้อเมซอนปรับขึ้นถึง 4.5% และหนุนดัชนีกลุ่ม “Magnificent Seven” ขึ้น ตลาดเกาหลีใต้ก็พุ่งขึ้นเช่นกัน โดยดัชนี Kospi แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จาก "Jensen Huang effect" (ซีอีโอ Nvidia) ที่มีการทำข้อตกลงกับบริษัทเกาหลีใต้

• ตลาดหุ้นเอเซีย ปรับตัวสูงขึ้นวันที่ผ่านมา หลังสหรัฐฯ ประสบความสำเร็จในการเจรจาการค้ากับหลายประเทศ ส่วนจีน แม้จะยังมีการประวิงเวลาในบางเรื่องออกไป แต่ตลาดก็มองในทางที่เป็นบวก ซึ่งเป็นข่าวดีของหุ้นกลุ่มส่งออก และ หุ้น Tech

• การไต่สวนภาษีทรัมป์: ศาลฎีกาสหรัฐฯ มีกำหนดไต่สวนด้วยวาจาในวันที่ 5 พ.ย. เพื่อพิจารณาการใช้สิทธิ์ของประธานาธิบดีทรัมป์ภายใต้กฎหมาย IEEPA (International Emergency Economic Powers Act) ในการประกาศขึ้นภาษีนำเข้า ดาโอ มองว่า หากศาลตัดสินว่าผิด สหรัฐฯ อาจต้องชดใช้ภาษีที่เรียกเก็บไปก่อนหน้านี้ ทำให้สกุลเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง และเป็นบวกต่อตลาดหุ้นโดยรวม (ทรัมป์กลับลำว่าจะไม่เข้าร่วมการไต่สวนในวันดังกล่าว) แต่หากไม่ผิด เป็นลบเล็กน้อย เนื่องจากการเจรจาการค้าส่วนใหญ่จบไปแล้ว(ยกเว้นจีน)

• ภาวะ Government Shutdown สหรัฐฯ: การปิดหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ ย่างเข้าสู่วันที่ 34 และกำลังใกล้ทำลายสถิติยาวนานที่สุดที่ 35 วัน ภาวะนี้ทำให้การประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญถูกเลื่อนออกไป

• ราคาน้ำมันดิบ: ราคาน้ำมันดิบแกว่งขึ้น Brent ทะลุ $65 ต่อบาร์เรล ตอบรับผลการประชุม OPEC+ เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา มีมติจะหยุดเพิ่มกำลังการผลิตในช่วงไตรมาส 1/69 .... หุ้นที่เกี่ยวข้อง PTTEP และโรงกลั่นน้ำมัน

 

• US-JOLTS Job Openings Rate

• TH-การประชุมคณะรัฐมนตรี

• เรายังให้กรอบการเคลื่อนไหวของดัชนีฯ สัปดาห์นี้ ไว้ที่ 1290-1320 จุด วานนี้ (3 พ.ย.) การขึ้น-ลง ของหุ้นขนาดใหญ่ ไม่ชี้ชัดว่าตลาดจะเลือกทางใด (ขึ้นหรือลง)  โดยคาดว่า ตลาดกำลังรอดู 2 ตัวแปรสำคัญ ในสัปดาห์นี้ คือ การเริ่มไต่สวนของศาลฎีกาของสหรัฐฯในเรื่องภาษีของประธานาธิบดี Trump และ MSCI Index Review ทั้งสองตัวแปรนี้ จะเกิดขึ้นเช้าวันพฤหัสที่ 6 พ.ย.นี้

• กลยุทธ์หลัก ยังเป็น “ชะลอการลงทุน”  เรากำลังรอดูว่าเมื่อใด แรงขายของตลาดจะลดลง โดยมองช่วงของการเข้าซื้อรอบนี้ไว้ที่ดัชนีฯ 1280-1300 จุด

• หุ้นในพอร์ตแนะนำ: เราคงหุ้นเดิมไว้ทั้งหมด  หุ้นในพอร์ตประกอบด้วย BCH*(10%), CPF*(10%)

 

( + ) Bank (Overweight) คลัง-ธปท. ร่วมมือกับแบงก์ตั้ง AMC แก้ NPL รอบแรกที่ 6.2 หมื่นล้าน

 

( 0 ) EPG (ซื้อ/เป้า 4.20 บาท) 2QFY26E กำไรปกติชะลอ แต่กำไรสุทธิดีขึ้นมากจาก ECL ลดลง

 

( - ) NER (ถือ/ปรับเป้าลงเป็น 4.70 บาท) กำไรปกติ 3Q25 ต่ำกว่าคาดจากราคายางอ่อนตัวกระทบ GPM

( 0 ) TU (ซื้อ/เป้า 14.00 บาท) 3Q25 ตามคาด, แนวโน้ม 2026E ฟื้นจาก tariffs ชัดเจนและค่าใช้จ่ายลดลง