เรามีมุมมองบวกจากทิศทางผู้ใช้บริการ ก.ค. 2026 ขยายตัวใกล้เคียงคาด โดยภาพรวมผู้ใช้บริการที่ปรับตัวขึ้น ได้ปัจจัยหนุนจากปัจจัยฤดูกาล ทางด่วนบางเส้นทางได้อานิสงส์จากการหลีกเลี่ยงงานก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีส้ม รวมถึงผู้โดยสารรถไฟฟ้าได้ปัจจัยหนุนบางส่วนจากมาตรการไทยช่วยไทยพลัส ขณะที่แนวโน้มหลังจากนี้ เรามองว่ายังมีโอกาสขยายตัวต่อเนื่อง MoM ตามปัจจัยฤดูกาลและการทยอยเข้าสู่ช่วง high season ของการเดินทาง

เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E ที่ 3.9 พันล้านบาท (+3% YoY) สำหรับแนวโน้ม 2Q26E (ประกาศงบวันที่ 13 ส.ค.) ประเมินกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,007 ล้านบาท (+1% YoY, +15% QoQ) แม้จะเป็น low season ของการเดินทาง แต่คาดการณ์ผลการดำเนินงานจะได้ปัจจัยหนุนจาก 1) มีอานิสงส์เงินปันผล TTW และ CKP รวม 341 ล้านบาท และ 2) ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยชะลอตัว จากต้นทุนดอกเบี้ยหุ้นกู้และเงินกู้ใหม่เฉลี่ยลดลง ขณะที่ทิศทาง 3Q26E เบื้องต้นคาดการณ์กำไรสุทธิจะขยายตัวเล็กน้อย YoY และโตต่อเนื่อง QoQ จากผู้ใช้บริการปรับตัวดีขึ้นตามฤดูกาล