คาดดัชนีฯ มีแนวโน้มแกว่งตัวในกรอบแคบๆ รอให้ปัจจัยกดดันตลาดคลายตัวไป ดัชนีฯ จึงเป็นในลักษณะของการปรับฐาน นักลงทุนส่วนใหญ่ เก็งกำไรเพียงกรอบเวลาสั้นๆ ตัวแปรสำคัญของวันนี้ จะเป็นความคืบหน้าสถานการณ์ตะวันออกกลาง และแถลงข้อมูลผลประกอบการของบริษัทในตลาดหุ้นไทย

• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ "ไทยช่วยไทยพลัส": คณะรัฐมนตรีอนุมัติแจกเงิน 4,000 บาท ให้กับประชาชน 30 ล้านคน (สิทธิ) โดยรัฐบาลร่วมจ่าย 60% และประชาชนจ่าย 40% วงเงินสนับสนุนสูงสุด 1,000 บาท/เดือน เป็นเวลา 4 เดือน (มิ.ย.-ก.ย. 2569) นอกจากนี้ยังเพิ่มเงินช่วยเหลือในบัตรสวัสดิการแห่งรัฐอีก 700 บาท/เดือน ให้กับกลุ่มเปราะบาง 13.18 ล้านคน รวมครอบคลุม 43 ล้านคน เปิดลงทะเบียนวันแรก 25 พ.ค. นี้ ผ่านแอปฯ เป๋าตัง

• ผลประกอบการ 1Q-26: กำไรสุทธิรวมของบริษัทจดทะเบียนใน SET งวด 1Q-2026 อยู่ที่ 352,964 ลบ. เพิ่มขึ้น +20.8% YoY และ +55.5% QoQ  ซึ่งสูงกว่าประมาณการของ DAOL ที่คาดไว้ 284,767 ลบ. (+3% YoY, +26% QoQ) ถึง +24.0% สะท้อนว่าผลประกอบการ SET ออกมาดีกว่าที่ DAOL คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ โดย analyst underestimated YoY growth ไป 17.8 percentage points (คาด +3% YoY แต่ actual ออกมา +20.8% YoY) เมื่อรวม MAI กำไรสุทธิทั้งระบบอยู่ที่ 357,388 ลบ. (+21.0% YoY, +58.9% QoQ)

• นโยบายการท่องเที่ยว (ยกเลิกฟรีวีซ่า): ครม. มีมติยกเลิกการให้ฟรีวีซ่า 60 วัน แก่นักท่องเที่ยวจาก 93 ประเทศ โดยให้กลับไปใช้หลักเกณฑ์เดิมคือ 30 วัน เพื่อแก้ปัญหาอาชญากรรมและการลักลอบทำงาน พร้อมทั้งสภาพัฒน์ฯ ได้ปรับลดเป้านักท่องเที่ยวต่างชาติปีนี้ลงเหลือ 32 ล้านคน จากเดิม 35 ล้านคน

• อินโดนีเซียเล็งคุมเข้มส่งออกโภคภัณฑ์: เช่น ถ่านหิน น้ำมันปาล์ม และแร่ธาตุ มุ่งปราบปรามการแจ้งราคาสินค้าต่ำกว่าจริง (Under-invoicing) ซึ่งส่งผลกระทบต่อจิตวิทยาการลงทุนในหุ้นกลุ่มเหมืองถ่านหินของไทย เช่น BANPU และ LANNA

• สรุปภาพรวมตลาดเงิน-ตลาดทุน (19 พ.ค.): * ค่าเงินบาทปิดที่ 32.65/66 บาท/ดอลลาร์ คาดกรอบพรุ่งนี้ 32.50-32.80 บาท/ดอลลาร์

o นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในตลาดหุ้นไทย (SET+MAI) 1,230.61 ลบ.

o ตลาดตราสารหนี้ไทยมีมูลค่าการซื้อขาย 113,829 ลบ. โดย Yield พันธบัตรอายุ 5 ปี ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 1.73%

o มีการทำ Big Lot หุ้น F&D มูลค่า 324.87 ลบ. ราคาเฉลี่ย 60 บาท/หุ้น

• สถานการณ์ตะวันออกกลางและราคาน้ำมัน:  ราคาน้ำมัน ยังคงอ่อนตัวลง หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าเขาจะ "ชะลอ" การโจมตีทางทหารต่ออิหร่านที่วางแผนไว้ เนื่องจากขณะนี้กำลังมีการ "เจรจาอย่างจริงจัง" เกิดขึ้น

• Nvidia ส่งงบคืนนี้ (20 พ.ค.)  คืนนี้  NVIDIA จะรายงานผลประกอบการที่คาดว่าจะออกมาดี การซื้อขายหุ้นกลุ่ม AI ทั้งหมดอาจขึ้นอยู่กับผลประกอบการของผู้ผลิตชิปรายนี้และสิ่งที่ซีอีโอ เจนเซน หวง กล่าว นักวิเคราะห์ที่สำรวจโดย FactSet คาดว่าผู้นำด้านปัญญาประดิษฐ์รายนี้จะทำกำไรได้ 1.75 ดอลลาร์ต่อหุ้นจากยอดขาย 78.85 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ ซึ่งจะส่งผลให้กำไรเติบโตขึ้น 116% และรายได้เติบโตขึ้น 79% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว นอกจากนี้ยังจะเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกันที่กำไรเติบโตอย่างรวดเร็วและไตรมาสที่สามติดต่อกันที่ยอดขายเติบโตเร็วขึ้น

• ผลประชุมกลุ่ม G7 : กลุ่ม G7 ให้คำมั่นว่าจะไม่ ให้ความช่วยเหลือทางการคลังมากเกินไป เนื่องจากสงครามอิหร่านเพิ่มความเสี่ยงต่อการเติบโตและ ภาวะเงินเฟ้อในเศรษฐกิจโลก ในแถลงการณ์ที่ออกในปารีสเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ในตอนท้ายของการประชุม ซึ่งถูกบดบังด้วยความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาลในหลายประเทศของ กลุ่มประเทศร่ำรวย เจ้าหน้าที่ให้คำมั่นว่าจะใช้วิธีการที่รอบคอบ ซึ่งจะไม่ทำให้การเงินสาธารณะตึงตัวเกินไป

• CH 1-Year Loan Prime Rate

• EC CPI YoY (Apr F)

• EC CPI MoM (Apr F)

• EC CPI Core YoY (Apr F)

• ตลาด(ดัชนีฯ) ที่แกว่งในกรอบแคบๆ แบบนี้ เป็นผลจาก ผ่านช่วงของการรายงานผลประกอบการมาแล้ว ขณะที่ ภาพ macro ยังกังวลต่อสถานการณ์ตะวันออกกลาง และทิศทางเงินเฟ้อ ทำให้ผลบวกจากการทยอยออกมาตรการเศรษฐกิจของรัฐบาล ให้ผลบวกต่อตลาดไม่เต็มที่

• กลยุทธ์การเทรด: การที่ตลาดยังอยู่ในช่วงของการปรับฐาน หรือรอความชัดเจนของตัวแปรภูมิรัฐศาสตร์และทิศทาง Fund Flow ทำให้การลงทุนในระยะนี้ต้อง "ปรับกรอบเวลาเป็นรอบสั้นๆ" เนื่องจากตลาดจะมีการทำ Stock Rotation และ Sector Rotation เกือบทุกวัน แนะนำโฟกัสไปที่กลุ่มที่มี Earnings Momentum ดีในไตรมาส 1 อย่างเช่น กลุ่มท่องเที่ยว และพลังงาน/โรงกลั่น

• หุ้นในพอร์ตแนะนำ: เราคงหุ้นเดิมไว้ทั้งหมด หุ้นในพอร์ตประกอบด้วย:

o SPRC (10%), BDMS* (20%), PTTEP (10%), GULF* (10%), KTB (10%), SCB (10%), ADVANC* (10%)

o (หมายเหตุ: PTTEP อาจมีความผันผวนระยะสั้นจากราคาน้ำมันที่ย่อตัวลงหลังทรัมป์ชะลอการโจมตีอิหร่าน ส่วน GULF และ ADVANC ยังคงเป็นตัวพยุงพอร์ตจากความเป็นหุ้น Defensive และได้ผลบวกเชิงจิตวิทยาจากความชัดเจนเรื่องเงินเฟ้อและบอนด์ยีลด์)

( + ) Construction Services (Neutral) ครม. อนุมัติผ่อนผันคำนวณค่า K ชั่วคราว

 

( 0 ) Tourism (Neutral) นักท่องเที่ยวล่าสุด -1% WoW จากรัสเซียและจีน แต่กลับมา +1% YoY ได้ในรอบ 6 สัปดาห์

 

( 0 ) OSP (ซื้อ/ปรับเป้าลงเป็น 19.00 บาท) คาดกำไรปกติ 2Q26E ทรงตัว YoY จากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดี

( 0 ) MINT (ซื้อ/เป้า 26.00 บาท) เป้าหมายใกล้เคียงคาด, RevPAR 2Q26E ยังเพิ่มขึ้น YoY ได้ต่อ

( 0 ) NEO (ถือ/เป้า 18.00 บาท) แนวโน้มกำไร 2Q26E โต YoY จากรายได้ขยายตัว

( 0 ) PTG (ถือ/เป้า 8.00 บาท) ยังคงแผนขยายธุรกิจในปี 2026E; คาด GP/litre ฟื้นตัวใน 2Q26E