: คาด SET Index แกว่ง Sideway-up หลังจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นได้จากการฟื้นตัวของหุ้นกลุ่ม AI หลังจากที่ AMD ประกาศงบออกมาดีกว่าคาด เราคาดว่าหุ้นกลุ่ม Electronics ไทยวันนี้น่าจะมีแรงซื้อกลับเข้ามาบ้าง ด้านของราคาน้ำมันยังมีความผันผวนสูงวานนี้ Brent ปิดที่ 103.6 ดอลล่าร์/บาร์เรล ลดลง -1.12% กดดันหุ้นกลุ่มน้ำมัน อย่างไรก็ตามเรามองว่า SET ลงมาต่ำกว่า 1500 จุด เป็นจุดที่น่าสะสมสำหรับกลุ่ม Defensive แต่กลุ่ม Electronics เรามองว่ายังมีความผันผวนสูงรอประเมิน Sentiment หลังจาก US Midterm Elections

• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เคลื่อนไหวแยกทิศทาง โดยดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ปรับตัวขึ้นหนุนโดยการฟื้นตัวของหุ้นกลุ่ม AI และเทคโนโลยี นำโดยผลประกอบการของ AMD ขณะที่ Dow Jones ปรับตัวลดลงจากแรงถ่วงของกลุ่มการเงินและอุตสาหกรรม ท่ามกลางบรรยากาศการลงทุนที่ระมัดระวังเพื่อรอผลการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ (US Midterm Elections)

• ตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯ เผชิญแรงขายส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี (US 10Y Yield) ขยับขึ้นสู่ระดับ 4.96% – 4.97% และอายุ 2 ปี (US 2Y Yield) ปรับขึ้นแตะ 4.64% หนุนให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (DXY) แข็งค่าขึ้นมาเคลื่อนไหวบริเวณ 101.84 จุด จากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังแข็งแกร่ง ขณะเดียวกันเทรดเดอร์เริ่มลดการตั้งสถานะชอร์ต (Short-covering) และเพิ่มสถานะซื้อ (Long) พันธบัตร เพื่อลดความเสี่ยงก่อนเผชิญ 3 เหตุการณ์สำคัญ ได้แก่ การประกาศแผนออกพันธบัตร (Quarterly Refunding), ข้อมูลตลาดแรงงาน และผลการเลือกตั้ง

• AMD รายงานงบ Q3 ดีกว่าที่วอลล์สตรีทคาด โดยมีรายได้รวม 1.338 หมื่นล้านดอลลาร์ (สูงกว่าคาดที่ 1.31 หมื่นล้านดอลลาร์) กำไรต่อหุ้น (Adjusted EPS) อยู่ที่ 2.09 ดอลลาร์ ขับเคลื่อนหลักจากยอดขายชิป AI ตระกูล Instinct และซีพียูเซิร์ฟเวอร์ EPYC ในกลุ่ม Data Center ที่เติบโตเกือบเท่าตัว หนุนกระแส AI Trade ฟื้นตัวและผลักดันให้ Nasdaq ปรับขึ้นเด่นกว่าตลาด

•  ครม. มีมติเห็นชอบปรับขึ้นภาษีสรรพสามิตรถยนต์ไฟฟ้านำเข้าสำเร็จรูปทั้งคัน (CBU) ทั้งประเภท BEV และ REEV เป็น 35% โดย BEV เพิ่มจาก 10% (+25ppt) และ REEV เพิ่มจาก 15% (+20ppt) มีผลตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2570 เป้าหมายหลักเพื่อกระตุ้นการลงทุนและการผลิต EV ภายในประเทศ ลดความเสียเปรียบของผู้ผลิตที่ลงทุนตั้งโรงงานในไทยเมื่อเทียบกับผู้ประกอบการที่นำเข้ารถยนต์สำเร็จรูป โดยใช้ภาษีสรรพสามิตชดเชยความได้เปรียบด้านสิทธิประโยชน์ภาษีนำเข้า

•  ครม. อนุมัติมาตรการลดภาระค่าครองชีพผ่านระบบตั๋วร่วมรถไฟฟ้า กำหนดค่าโดยสาร 17–45 บาท โดยไม่คิดค่าแรกเข้าซ้ำซ้อน ครอบคลุมรถไฟฟ้าทุกสายในกรุงเทพฯ และปริมณฑล ระยะเวลาดำเนินการ 1 ม.ค.–31 ธ.ค. 2570.

กลยุทธ์หลัก: วางธนาคาร (KTB, KBANK, KKP) เป็น Core Strategy และวาง Satellite Strategy ตามธีมโดยสามารถแบ่งได้เป็น 1. Investment Cycle and AI-related up cycle เรามองกลุ่มโรงไฟฟ้า, กลุ่มที่มีความเกี่ยวข้องกับ Data Center (GULF, GPSC, ADVANC) และกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (DELTA, HANA, KCE) 2. Energy Hedging เราเลือกหุ้นพลังงาน (PTT) 3. Tourism Recovery (CENTEL) 4. โมเมนตัมงบการเงินดี (CRC, COM7)

· EU, CPI YoY (Oct), Consensus=4.0%

·US, ADP Nonfarm Employment (Oct), Consensus=68K

·US, S&P Global Services PMI (Oct), Consensus=57.9

·US, ISM Non-Manufacturing PMI (Oct), Consensus=54.8   

• ต่างชาติ “ซื้อ” สุทธิตลาดหุ้นไทย และ “ขาย” ตลาดตราสารหนี้ โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ตลาดหุ้น (3 พ.ย. 69): มูลค่าการซื้อขาย (SET) 63,494.12 ล้านบาท และ (MAI) 245.85 ล้านบาท ด้านนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 632.84 ล้านบาท

• Yield Curve ปรับตัวลดลงจากวันก่อนหน้าประมาณ 2 bps. สำหรับกระแสเงินลงทุนของนักลงทุนต่างชาติวันนี้ NET OUTFLOW 6,737 ล้านบาท

•  ค่าเงินบาท: เย็นวานนี้ปิดที่ระดับ 33.73 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าเมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า

• ท่ามกลางความผันผวนของตลาดเรายังมอง Defensive Play เป็นตัวเลือกที่เหมาะสม เราเลือก ADVANC โดยผลประกอบการ 3Q26 กำไรสุทธิ 1.35 หมื่นลบ. (+12% YoY, -2% QoQ) และสำหรับ 4Q26E เรายังมีมุมมองเป็นบวก โดยคาดกำไรจะยังเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากปัจจัยฤดูกาล ประกอบกับการเติบโตต่อเนื่องของผู้ใช้บริการทั้งธุรกิจโทรศัพท์เเละอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง จึงช่วยชดเชย ARPU ที่อาจทรงตัวได้ เราคาดกำไร 2026E/27E ที่ 5.7/6.1 หมื่นลบ. (+19%/7% YoY)

Strategy Pick: : KTB(15%), KBANK(15%), KKP(15%), PTT(8%), GULF(8%), CENTEL(5%), CRC(5%), COM7(5%), DELTA(4%), HANA(4%), KCE(2.5%), GPSC(5%), ADVANC(5%), cash(3.5%)

( 0 ) Bank (Overweight) ธปท. เปิดรับฟังความคิดเห็น Basel III Reforms ปรับวิธีคำนวณสินทรัพย์เสี่ยง (RWA) ให้สะท้อนความเสี่ยงมากขึ้น

( + ) ADVANC (ซื้อ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 445.00 บาท) กำไร 3Q26 โต YoY ตามคาด หนุนโดยธุรกิจ Mobile และ FBB ขยายตัว

( + ) TU (ซื้อ/เป้า 16.00 บาท) ตั้งเป้าปี 2027E โตต่อเนื่องจากการขยายตัวในทุกธุรกิจ

( 0 ) SIRI (ซื้อ/เป้า 1.60 บาท) กำไรปกติ 3Q26E ฟื้นตัว QoQ จากยอดโอนคอนโดใหม่และ GPM ดีขึ้น