คาดดัชนีฯ มีแนวโน้มแกว่งในกรอบแคบๆ อาจติดลบในบางช่วง เนื่องจากจะเข้าสู่วันหยุดยาว นักลงทุนบางส่วนขายหุ้นเพื่อลดความเสี่ยง และมีประเด็นในเรื่องการเจรจาหยุดยิง ที่เราจะยังไม่ทราบผลในวันนี้ ซึ่งอาจเป็นได้ทั้งบวกและลบ ทั้งนี้ DAOL ประเมินว่า โอกาสที่การเจรจาหยุดยิง หรือสถานการณ์จากนี้ไปจะค่อยๆเบาลง มีโอกาสค่อนข้างสูง (ประเมินว่า Trump ไม่อยากทำสงครามต่อ)

• การอภิปรายนโยบายรัฐบาล: การแถลงนโยบายของรัฐบาลจะสิ้นสุดลงในวันนี้ (10 เม.ย.) จากนี้ไป ตลาดจะพุ่งเป้าไปที่ความชัดเจนของมาตรการหรือนโยบายเศรษฐกิจเพื่อกู้วิกฤตและกระตุ้น GDP ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญที่จะช่วยหนุนตลาดหุ้นในระยะถัดไป หุ้นกลุ่มแรกที่คาดว่าจะได้รับอานิสงส์และมีกระแส Fund Flow ไหลเข้าเก็งกำไรก่อนที่นโยบายจะเห็นผลเป็นรูปธรรม เราเลือก ADVANC, TRUE, PTT*, AOT, DELTA*** เป็น Top Tier สำหรับธีมนี้

• ทีมเศรษฐกิจ: รองนายกฯ ศุภจี สุธรรมพันธุ์ จัดตั้งคณะตัวแทนการค้าไทย (TTR) โดยรวบรวมผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ การค้า และอดีตนักการทูต มีเป้าหมายเพื่อระดมความคิดเห็นในการกำหนดนโยบายการค้าเชิงรุก เพื่อรับมือกับความท้าทายและความผันผวนทางเศรษฐกิจทั้งในปัจจุบันและอนาคต

• หุ้นธนาคาร (Bank Sector): กลุ่มธนาคารจะประเดิมการขึ้นเครื่องหมาย “XD” ตัวแรกของฤดูกาลด้วย KTB (@2.24 บาท) ตามด้วย SCB (@9.28 บาท) ในวันที่ 20 เม.ย. หากราคาหุ้น KTB ปรับตัวลงน้อยกว่าเงินปันผลที่จ่าย จะเป็น Sentiment เชิงบวกที่ทำให้นักลงทุนกล้าเข้ามาสะสมหุ้นธนาคารอื่นๆ ก่อนขึ้น XD นอกจากนี้ในสัปดาห์หน้าจะเริ่มเข้าสู่ช่วงการรายงานผลประกอบการ 1Q-2026 ซึ่งเราคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิรวมของกลุ่มจะอยู่ที่ 5.2 หมื่นล้านบาท (ลดลง 11% YoY จาก NIM ที่อ่อนตัว แต่เพิ่มขึ้น 9% QoQ จาก OPEX ที่ลดลงตามฤดูกาล)

• ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของไทย: ผู้ว่าการ ธปท. (คุณวิทัย รัตนากร) ยืนยันว่า ธปท. จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับปัจจุบันที่ 1.0% ไว้ให้นานที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ แม้จะมีความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางก็ตาม (การประชุม กนง. นัดถัดไปคือ 29 เม.ย.) การคงดอกเบี้ยในระยะนี้ ไม่ได้เป็นลบต่อภาพรวมเศรษฐกิจ และเป็นผลบวกโดยตรงต่อหุ้นกลุ่มธนาคารในการช่วยประคองส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM)

• โรงกลั่นน้ำมัน และการปรับลดค่าการกลั่นฯ: มีกระแสข่าวว่าบริษัทเอกชนเตรียมฟ้องร้องดำเนินคดีรัฐบาล หลังออกประกาศรีดค่าการกลั่นน้ำมันดีเซลลง 2 บาท ข่าวนี้ช่วยลดแรงกดดัน (Overhang) ที่มีต่อราคาหุ้นกลุ่มโรงกลั่นน้ำมัน ซึ่งเป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นหลักในกลุ่มอย่าง TOP, BCP, SPRC

• กระแส Fund Flow : นักลงทุนต่างชาติมีสถานะเป็นผู้ขายสุทธิรวม 41 ล้านบาท ตลาดตราสารหนี้ มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิ (Net Inflow) จากนักลงทุนต่างชาติจำนวน 1,565 ล้านบาท

•  ค่าเงินบาท: ปิดตลาดที่ระดับ 32.10 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ทรงตัวจากช่วงเช้า ปัจจัยที่ส่งผลกระทบในระหว่างวัน: ในช่วงเช้า ค่าเงินบาทและสกุลเงินส่วนใหญ่ในภูมิภาคปรับตัวอ่อนค่าลง ซึ่งเป็นผลมาจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างฉับพลัน หลังจากเหตุการณ์ที่อิหร่านเข้าโจมตีในภูมิภาคตะวันออกกลางและทำการปิดช่องแคบฮอร์มุซ

• สถานการณ์ตะวันออกกลาง: สถานการณ์ยังคงมีความเปราะบางและยังไม่คลายตัวลงมากนัก หลังยังมีการโจมตีทางทหารรายงานอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางประเด็นด้านข้อจำกัดทางกฎหมายของประธานาธิบดีทรัมป์ ภายใต้ War Powers Resolution of 1973 (WPR) ซึ่งจะครบกำหนดเส้นตาย 60 วันในวันที่ 29 เม.ย. 26 นี้ หากต้องการใช้กำลังทหารต่อ ทรัมป์จำเป็นต้องขออนุมัติจากสภาคองเกรส ซึ่งมีความท้าทายสูง

• สหรัฐฯ-อิหร่าน เตรียมถกนัดสำคัญ: กรุงอิสลามาบัด ประเทศปากีสถาน จะเป็นเจ้าภาพต้อนรับคณะผู้แทนการเจรจาในวันเสาร์นี้ นำโดยรองประธานาธิบดี JD Vance ของสหรัฐฯ เพื่อหาข้อตกลงหยุดยิง โดยทางอิหร่านได้ยื่นข้อเรียกร้อง 10 ประการ (รวมถึงการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรทั้งหมดและการยุติสงครามในเลบานอน) การเจรจาถือว่ามีความท้าทายอย่างมากเนื่องจากจุดยืนที่ยังแตกต่าง ผลลัพธ์จากการเจรจาครั้งนี้จะมีผลโดยตรงต่อทิศทางสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก

• ทิศทางราคาน้ำมันดิบโลก: ราคาน้ำมันดิบยังคงทรงตัวในระดับสูงทะลุ 97 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความกังวลเรื่องการปิดเส้นทางเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นกลุ่มพลังงานต้นน้ำ (Upstream) แต่อาจสร้างแรงกดดันต่อต้นทุนการผลิตและเงินเฟ้อในภาพรวม

• จีน (CH): ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI YoY) เดือน มี.ค. (คาดการณ์: 0.46%, ก่อนหน้า: -0.90%)

• จีน (CH): ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI YoY) เดือน มี.ค. (คาดการณ์: 1.20%, ก่อนหน้า: 1.30%)

• สหรัฐฯ (US): ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI MoM) เดือน มี.ค. (คาดการณ์: 0.96%, ก่อนหน้า: 0.30%)

• สหรัฐฯ (US): ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI MoM) เดือน มี.ค. (คาดการณ์: 0.30%, ก่อนหน้า: 0.20%)

• สหรัฐฯ (US): ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI YoY) เดือน มี.ค. (คาดการณ์: 3.36%, ก่อนหน้า: 2.40%)

• สหรัฐฯ (US): ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI YoY) เดือน มี.ค. (คาดการณ์: 2.70%, ก่อนหน้า: 2.50%)

• สหรัฐฯ (US): ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (U. of Mich. Sentiment) เดือน เม.ย. เบื้องต้น (คาดการณ์: 51.69)

• การปรับพอร์ตก่อนหยุดยาว: เนื่องจากเป็นวันทำการซื้อขายวันสุดท้ายก่อนหยุดยาวเทศกาลสงกรานต์ จะมีแรงขายลดความเสี่ยง (De-risk) ออกมาบางส่วน กลยุทธ์ในวันนี้จึงต้องประเมินความทนทานของหุ้นในพอร์ต หากผลการเจรจาหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่าน ออกมาในเชิงลบ แนะนำให้รักษาสภาพคล่องและหลีกเลี่ยงหุ้นที่มีความอ่อนไหวต่อปัจจัยต่างประเทศสูง

• หุ้นถือยาวข้ามหยุดยาว: หุ้นที่สามารถทยอยสะสมเพื่อถือข้ามวันหยุด ยังคงเน้นไปที่กลุ่มหุ้นปลอดภัย (Defensive) และหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งชุดเดิม ได้แก่ GULF*, ADVANC, TRUE*, CPALL, AOT, CPN*

• หุ้นล้าหลัง (Laggard) ได้เปรียบเมื่อสงครามจบ: จากการประเมินค่า Alpha ของหุ้นในกลุ่ม SET100 ช่วงวิกฤตสงคราม (27 ก.พ. - 8 เม.ย. 26) พบว่าหุ้นที่สร้างผลตอบแทนชนะตลาด (Positive Alpha) ได้แก่ TFG*, HANA*, PTTGC อย่างไรก็ตาม ในมุมกลับกัน หากสถานการณ์สงครามยุติลง หุ้นที่ปรับตัวลงลึกและแพ้ตลาดอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา จะมีโอกาสพลิกฟื้น (Rebound) กลับมาได้สูงกว่า เรามองว่า BA*, TIDLOR*, BGRIM* เป็นกลุ่มหุ้น Laggard ที่มีความน่าสนใจในจังหวะนี้

• หุ้นในพอร์ตแนะนำ: เราคงสัดส่วนหุ้นเดิมไว้ทั้งหมด ประกอบด้วย: BA* (15%), BGRIM* (15%), ERW (10%), DELTA* (10%), KTB (10%), SCB (10%), ADVANC* (10%)

( 0 ) Bank (Overweight), ( + ) Property (Neutral) ธปท. เตรียมชุดมาตรการช่วยเหลือจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

 

( + ) SCGP (ซื้อ/เป้า 23.00 บาท) คาดกำไรแกร่งใน 1Q26E; ได้ประโยชน์จากต้นทุนต่ำต่อใน 2Q26E