คาดดัชนีฯ ยังมีแนวโน้มที่จะเดินหน้าต่อ แต่อาจมีความผันผวนจากการที่สหรัฐฯ-อิหร่าน ยังไม่สามารถปิดดีลหยุดยิงได้ ทั้งนี้ ดัชนีได้รับแรงหนุนสำคัญจากกระแสเงินทุนต่างชาติ (Fund Flow) ที่พลิกกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรไทยอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจในประเทศที่เริ่มมีความชัดเจนมากขึ้น

• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ: ความคืบหน้าประชาชนลงทะเบียนเข้าร่วมโครงการ "ไทยช่วยไทย พลัส 60/40" ตั้งแต่วันที่ 25 พฤษภาคม ล่าสุด ณ เวลา 17.00 น. ของวันที่ 26 พฤษภาคม 2569 มีประชาชนลงทะเบียนสะสมแล้วทั้งสิ้น 25.11 ล้านคน และมีร้านค้าเข้าร่วมทะลุ 5.4 แสนร้านค้า คาดว่ามาตรการนี้จะช่วยหนุนการใช้จ่ายระยะสั้นและเพิ่ม GDP ปีนี้ให้ขยายตัวเพิ่มขึ้นได้ราว 0.2-0.5%

• ความเชื่อมั่นด้านกฎหมาย: นายกฯ เผยตรวจคำชี้แจงแล้ว มั่นใจ พ.ร.ก.เงินกู้ 4 แสนล้านบาท ไม่ขัดรัฐธรรมนูญ โดยระบุว่าโครงการไม่ได้ทำเพื่อหาเสียง แต่เป็นการเพิ่มเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจ

• การบริหารงบประมาณ: รมต.ประจำสำนักนายกรัฐมนตรี เผย พ.ร.บ.โอนงบฯ ปี 69 ทำได้เพียง 2 หมื่นล้านบาท เนื่องจากมีบางโครงการผูกพันงบประมาณไปแล้ว และการเสนอโครงการใช้งบฯ กู้เฟส 2 ยังต้องรอความชัดเจนเพิ่มเติม

• แนวโน้มการส่งออก: SCB EIC ปรับเพิ่มคาดการณ์ส่งออกไทยปีนี้เติบโต 7.8% โดยได้แรงหนุนหลักจากสินค้ากลุ่มเทคโนโลยีที่อยู่ในช่วงขาขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของ Data Center

• นโยบายสิ่งแวดล้อม: รัฐบาลวางเป้าหมายบังคับใช้กฎหมายลดโลกร้อนภายในไตรมาส 3 ปี 2027 โดยเตรียมพิจารณาการเก็บภาษีคาร์บอน (Carbon Tax) และการตั้งระบบซื้อขายสิทธิการปล่อยก๊าซเรือนกระจก (ETS)

• Fund Flow และตลาดการเงิน: นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้น (SET+MAI) รวม 1,512 ล้านบาท และเข้าซื้อสุทธิในตลาดตราสารหนี้สูงถึง 11,371 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปี ปรับลดลงมาอยู่ที่ 1.74% ขณะที่ค่าเงินบาทปิดตลาดอ่อนค่าลงที่ 32.65/66 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ สอดคล้องกับทิศทางภูมิภาค

• สถานการณ์ตะวันออกกลาง: ความคืบหน้าของดีลอิหร่านยังไม่ชัดเจน หลังสหรัฐฯ ระบุว่ากองทัพได้ปฏิบัติการโจมตีเพื่อป้องกันตนเอง ประเด็นนี้ทำให้สัญญาณเจรจาสันติภาพถูกหักล้างบางส่วนด้วยความเสี่ยงด้านการทหาร

• ทิศทางตลาดพลังงาน: ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) ดีดตัวขึ้นแตะระดับเกือบ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (เช้านี้ $99.1 เหรียญ)  ...... Bloomberg รายงานว่าที่น้ำมันทรงตัว เพราะตลาดยังชั่งน้ำหนักระหว่างความคืบหน้าของดีลอิหร่านที่สหรัฐฯ มองบวก กับความตึงเครียดทางทหารที่ยังปรากฏต่อเนื่อง

• นโยบายการเงินสหรัฐฯ: รมว.คลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ กำลังเผชิญกับบททดสอบในตลาดการเงิน เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ที่พุ่งสูงขึ้นกว่าครึ่งเปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่เริ่มความขัดแย้งกับอิหร่าน ส่งผลให้ต้นทุนพลังงานพุ่งสูงและกระตุ้นภาวะเงินเฟ้อ

• สงครามรัสเซีย-ยูเครน: รัสเซียกำลังเพิ่มการโจมตีทางอากาศต่อกรุงเคียฟ ยูเครน ด้วยขีปนาวุธอย่างต่อเนื่อง เพื่อพยายามช่วงชิงความได้เปรียบเชิงยุทธศาสตร์กลับคืนมา โดยหวังทำลายระบบป้องกันภัยทางอากาศและบั่นทอนขวัญกำลังใจของประชาชน

• การกระตุ้นเศรษฐกิจจีน: ธนาคารกลางจีนปล่อยให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะ 1 ปี (MLF) สำหรับธนาคารพาณิชย์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.45% ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าปักกิ่งกำลังเร่งสนับสนุนเศรษฐกิจที่กำลังสูญเสียแรงส่ง

• ผลกระทบต่อภาคเทคโนโลยี: Xiaomi รายงานกำไรสุทธิไตรมาสแรกลดลงถึง 57% แย่กว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยบริษัทได้รับผลกระทบอย่างหนักจากต้นทุนชิปหน่วยความจำ (Memory Chip) ที่พุ่งสูงขึ้นทั่วโลก

ตัวเลขเศรษฐกิจและ Event

• 27-May CH Industrial Profits YoY Apr

• เรามองว่าตลาดยังมีแรงซื้อจากนักลงทุน หลังผ่านตัวแปรสำคัญๆ มาหลายตัว เวลานี้ ตลาดกำลังรอดูเพียงผลการเจรจาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ว่าจะลงนามได้อย่างเป็นทางการเมื่อใด

• กลยุทธ์ลงทุน : นักลงทุนสามารถทยอยซื้อสะสมหุ้นเข้าพอร์ตได้ โดยเน้นคัดเลือกหุ้นกลุ่ม Anti-Commodity ที่ได้ประโยชน์จากต้นทุนที่ลดลง, หุ้นที่จ่ายเงินปันผลดี, หุ้นกลุ่มค้าปลีกที่ได้อานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล (ไทยช่วยไทยพลัส) รวมถึงหุ้น Laggard อาทิ โรงแรม, ธุรกิจการบิน และโรงไฟฟ้า

• ตลาดหุ้นต่างประเทศ กลับมาซื้อหุ้น กลุ่ม Chip กันต่อ ราคาหุ้นคืนที่ผ่านมา Micron +19% ; Intel +3% ; AM +7% ... จะทำให้นักลงทุนใช้ theme นี้ เข้ามาเก็งกำไรหุ้นอีเล็คทรอนิคส์ ของไทย ตามกระแส อาทิ DELTA*, HANA*, CCET*

• หุ้นในพอร์ตแนะนำ: เรานำ SIS* เข้ามาในพอร์ต หุ้นในพอร์ตปัจจุบันประกอบด้วย: SIS*(10%), BGRIM (10%), GULF (10%), COM7* (10%), KBANK (10%), CPF* (10%), CPN (10%), WHA* (10%)

( 0 ) SCGP (ซื้อ/เป้า 30.00 บาท) ประกาศขยายกำลังการผลิตของธุรกิจ Fiber packaging ในเวียดนาม

 

( + ) Tourism (Neutral) นักท่องเที่ยวล่าสุด +11% WoW ดีกว่าคาดจากอินเดีย, ไต้หวันและสหรัฐอเมริกา

( + ) OSP (ซื้อ/เป้า 19.00 บาท) ตั้งเป้ารายได้ต่างประเทศ 30% ภายใน 3 ปี

 

( 0 ) MASTER (ถือ/เป้า 9.00 บาท) Outlook ยังเป็นไปตามคาด, แนวโน้มกำไร 2Q26E ทรงตัว YoY