คาดดัชนี SET แกว่ง Sideway Up หนุนด้วยบรรยากาศการลงทุนของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี หลัง NVIDIA งบดี และคาดการณ์รายได้ดีกว่าคาด อย่างไรก็ตาม ตลาดยังจับตาการประชุม Jackson Hole โดยเฉพาะถ้อยแถลงของประธาน Fed คุณ Kevin Warsh ทั้งนี้หุ้นไทยได้ sentiment เชิงบวกจากงาน Thailand Focus (26-28 ส.ค.) ซึ่งสถิติมักส่งผลบวกต่อดัชนีแม้หลังจบงานไปแล้ว

• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทรงตัว หลัง NVIDIA เผยคาดการณ์รายได้ไตรมาส 3 ค่อนข้างผิดหวัง ทำให้ราคาหุ้นลดลงในช่วงแรก ก่อนที่จะปิดท้ายด้วยคาดการณ์รายได้ในงบประจำปี 2028 ที่โตสูงกว่าคาดมาก ทำให้ราคาหุ้นกลับมาปิดบวกในช่วง after hour ขณะที่ตัวเลข PCE ที่ประกาศออกมายังทำให้ตลาดมองว่า Fed จะคงดอกเบี้ยในการประชุมเดือน ก.ย. อยู่ ทั้งนี้จับตาถ้อยแถลงของประธาน Fed ในงาน Jackson Hole

•  NVIDIA คาดการเติบโตของยอดขายในงบประจำปี (FY) 2028 จะโตถึง 70% สูงกว่าที่คาดที่ 45% ช่วยเพิ่มความมั่นใจให้กับนักลงทุน และยังย้ำถึงการเร่งตัวของ AI Demand ที่ยังแข็งแกร่ง ทั้งนี้ การรายงานงบไตรมาส 2 ออกมาดีเช่นกัน รายได้อยู่ที่ $96.2 พันล้าน สูงกว่าคาด $92.5 พันล้าน และ กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ $2.22 สูงกว่าคาดที่ $2.09  กลุ่ม Data Center: สร้างรายได้ถึง 8.90 หมื่นล้านดอลลาร์ (คาดการณ์ 8.58 หมื่นล้านดอลลาร์) โดยได้รับแรงหนุนหลักจากกลุ่ม Hyperscalers อย่าง Amazon และ Google ขณะที่ประมาณการรายได้ไตรมาส 3 บวกลบเพียงเล็กน้อยราวๆ 2% โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) อยู่ที่ประมาณ 74%

• มาตรวัดเงินเฟ้อ PCE ประจำเดือน ก.ค. ออกมาสูงกว่าคาดเล็กน้อย +3.7% คาด +3.6% (YoY) ขณะที่ Core PCE ออกมาตามคาด +3.3% (YoY) ด้านการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ปรับผลกระทบจากเงินเฟ้อแล้ว (Real Consumer Spending) ทรงตัว (0.0% MoM) ทั้งนี้ตัวเลขเงินเฟ้อที่ไม่กลับมาเพิ่ม (ค่อยๆ ชะลอตัวลง) ช่วยเปิดช่องให้ Fed คงดอกเบี้ยต่อได้ อย่างไรก็ตามติดตามถ้อยแถลงของประธาน Fed คุณ Kevin Warsh ในการประชุม Jackson Hole ที่จะถึงนี้ พร้อมทั้งสถานการณ์สงครามอิหร่าน

• กนง. มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1% เป็นไปตามที่คาดไว้ โดยมองว่าอัตราดอกเบี้ยระดับนี้เหมาะสมกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในปัจจุบัน ทั้งนี้ กนง. มองเงินเฟ้อจะเร่งตัวในช่วงปลายปี และต้นปีหน้า แต่จะเป็นปัจจัยชั่วคราว (ยังต้องติดตามภาวะสงครามอิหร่านต่อ) ขณะที่เศรษฐกิจไทย ยังมองประมาณการใกล้เคียงเดิม โดยตัวเลขประมาณเศรษฐกิจชุดใหม่ จะเปิดเผยในการประชุมเดือน ต.ค. ที่จะถึงนี้

 กลยุทธ์หลัก: ระยะสั้นเก็งกำไร Theme Thailand Focus ตามธีม "Next Wave of High Value Investment" เช่น CRC, CPN, PTTGC หุ้นระยะกลาง - ยาว ลงทุนหุ้นตาม Theme เก็งกำไรหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว ชอบ CENTEL, ERW, AOT ขณะที่ Theme ใหญ่ (Mega play Theme) Data Center เรายังชอบ GPSC, BGRIM, ADVANC และ หุ้นกลุ่มธนาคารที่ได้ประโยชน์จากเศรษฐกิจฟื้นตัว เราชอบ KTB, KBANK, TTB, KKP

· CN, Industrial Profits (YTD) YoY (Jul), Consensus=16.0%, Prior=18.7%

· EA, ECB Monetary Policy Meeting Accounts

· US, Initial Jobless Claims (Aug/22), Consensus=209K, Prior=206K

· US, Goods Trade Balance Adv (Jul), Consensus=$-99B, Prior=$-101.4B

·US, Kansas Fed Manufacturing Index (Aug), Consensus=14, Prior=17

 

• ต่างชาติ “ขาย” สุทธิตลาดหุ้นไทย แต่ “ซื้อ” ตลาดตราสารหนี้ โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ตลาดหุ้น (26 ส.ค. 69): มูลค่าการซื้อขาย (SET) 71,659.69 ล้านบาท และ (MAI) 380.82 ล้านบาท ด้านนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 717.89 ล้านบาท

• Yield Curve ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า สำหรับกระแสเงินลงทุนของนักลงทุนต่างชาติวันนี้ NET INFLOW 4,948 ล้านบาท โดยเกิดจาก NET BUY 5,452 ล้านบาท และมีตราสารหนี้ที่ถือครองโดยนักลงทุนต่างชาติหมดอายุ (Expired) 504 ล้านบาท

• ค่าเงินบาท: ปิดตลาดเย็นนี้ อยู่ที่ระดับ 32.76 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าเล็กน้อยเทียบกับช่วงเช้า

CKP : 1) แนวโน้มกำไร 3Q26E จะเติบโตดีและเป็นระดับสูงสุดของปี จาก high season และระดับน้ำที่ยังดี โดยโรงไฟฟ้า XPCL จะเป็น key earnings driver จากการเดินเครื่องเต็มกำลัง รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่ลดลง, 2) ผลกระทบจาก El Niño ใน 4Q26E อาจไม่รุนแรงเท่าที่กังวล จากปริมาณน้ำไหลเข้าใน 1H26 และน้ำจากจีนที่ยังอยู่ในระดับดี, 3) แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 3.00 บาท

CBG : 1) แนวโน้มกำไร 3Q26E อาจดีกว่าที่เราคาด โดยยังเติบโต YoY จากรายได้ในประเทศโตต่อ โดยเฉพาะเครื่องดื่มชูกำลัง, LOVEZAA และ distribution business ขณะที่ GPM จะลดลงชั่วคราวจากผลกระทบสงคราม ก่อนฟื้นใน 4Q26E โดย LOVEZAA เป็น growth driver ใหม่, 2) แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 67.00 บาท โดยคาดกำไร 4Q26E เติบโต YoY, QoQ จากรายได้ที่เดินหน้าทำ ATH

 

( + ) KTB (ซื้อ/เป้า 50.00 บาท) KTC เข้าซื้อ WIN ติดตามทวงหนี้ ต่อยอดประสิทธิภาพให้ KTB, CLICX

 

( 0 ) Bank (Overweight) กนง. มีมติเอกฉันท์ คงอัตราดอกเบี้ยที่ 1.00% ตามคาด

 

( 0 ) CKP (ซื้อ/เป้า 3.00 บาท) กำไร 2H26E ได้แรงหนุนจาก XPCL แม้ยังมีความเสี่ยงจาก El Niño