คาดดัชนี SET รายสัปดาห์ (Weekly) เคลื่อนไหวในกรอบ 1,600 – 1,655 จากสัปดาห์นี้มีหลากหลายประเด็นที่ต้องจับตาเช่น เจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน, ตัวเลข PCE, งบ NVIDIA , และ  ประชุม กนง. ซึ่งอาจทำให้ตลาดหุ้นมีความผันผวน อย่างไรก็ตามหากสถานการณ์ออกมาในเชิงลบ ตลาดหุ้นไทยอาจเผชิญแรงขายทำกำไร แต่จะพอลุ้นยืนระดับ 1,600 ได้บ้าง เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานยังดีอยู่

• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดบวกได้ในวันศุกร์ แต่ในภาพรายสัปดาห์ ทั้ง 3 ดัชนีปรับตัวลดลง โดยหลักมาจาก Bond Yield ที่ปรับตัวสูงขึ้น ถึงแม้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะพยายามเรียกความเชื่อมั่นนักลงทุน แต่ตลาดเหมือนจะยังไม่ตอบรับด้วย ขณะเดียวกัน สถานการณ์จรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน ก็ยังไม่เห็นความคืบหน้า ทำให้นักลงทุนยังคงระมัดระวังการลงทุน นอกจากนี้ สัปดาห์นี้ยังมีหลายประเด็นให้ต้องติดตาม ตลาดจึงรอคอยสัปดาห์นี้เพิ่มเติม

• แคนาดาจะบังคับใช้มาตรการตั้งกำแพงภาษีตอบโต้ (Counter-tariffs) ต่อสินค้านำเข้าจากสหรัฐฯ มูลค่า 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 8 ก.ย. หลังจากโต๊ะเจรจาการค้ากับฝ่ายบริหารของ ทรัมป์ ล้มเหลว เนื่องจากสหรัฐฯ ปฏิเสธข้อยกเว้นภาษียานยนต์ (ให้ลดจาก 25% เหลือ 15%) และตั้งข้อเรียกร้องที่ละเมิดอำนาจการค้าของแคนาดา โดยแคนาดาเลือกตอบโต้แบบตาต่อตาฟันต่อฟันในวงเงินเท่ากับที่สหรัฐฯ เรียกเก็บ 50% พร้อมอาศัยความได้เปรียบในฐานะผู้ส่งออกพลังงานหลักป้อนสหรัฐฯ เป็นเครื่องมือต่อรองสำคัญ (มีระยะเวลาต่อรองอยู่)

• สัปดาห์หน้า (Week ahead) ตลาดจับตางานแถลงข่าวของ Scott Bessent ในวันจันทร์ที่จะเผยรายละเอียดแผนงานของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งอาจช่วยชี้ทิศทางผลตอบแทนพันธบัตร ตามด้วยการแถลงของ Kevin Warsh ประธาน Fed ในการประชุมสัมมนา Jackson Hole วันศุกร์ที่จะให้เบาะแสเรื่องนโยบายการเงิน ขณะเดียวกัน กระแสการลงทุนด้าน AI จะเผชิญบททดสอบสำคัญเมื่อ Nvidia เตรียมประกาศงบ หลังปิดตลาดวันพุธ ท่ามกลางบทบาทการเป็นผู้นำในการระดมทุน 5 แสนล้านดอลลาร์ร่วมกับสถาบันการเงินเพื่อสนับสนุนการพัฒนาระบบ AI ให้แก่ลูกค้าอย่าง Anthropic และ OpenAI ซึ่งนักลงทุนจะจับตาดูทั้งแนวโน้มความต้องการชิปและแผนการระดมทุนดังกล่าว

• นางศุภจี ระบุว่า SMEs ไทยมีสัดส่วนถึงร้อยละ 99 และจ้างงานเกือบร้อยละ 69 แต่กลับสร้างมูลค่าส่งออกได้เพียงร้อยละ 14 รัฐบาลจึงเร่งแก้ 4 จุดเปราะบางสำคัญ ได้แก่ เสริมรากฐานธุรกิจ ใช้ AI และแบรนดิ้งเพิ่มมูลค่า ขยายตลาดออนไลน์ และปราบปรามนอมินีเพื่อสร้างการค้าที่เป็นธรรม โดยขับเคลื่อนผ่าน 5 นโยบายหลักเพื่อดูแลสภาพคล่องระยะสั้นและยกระดับเทคโนโลยีระยะยาว พร้อมผลักดันมาตรการ Quick Big Win และ Big Win เพื่อสนับสนุนผู้ประกอบการตลอดเส้นทาง SMEs Journey ตั้งแต่ระดับเริ่มต้นจนเติบโตสู่ระดับภูมิภาค

จังหวะสะสมหุ้นระยะกลาง - ยาว ลงทุนหุ้นตาม Theme เก็งกำไรหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว ชอบ CENTEL, ERW, AOT ขณะที่ Theme ใหญ่ (Mega play Theme) Data Center เรายังชอบ GPSC, BGRIM, ADVANC และ หุ้นกลุ่มธนาคารที่ได้ประโยชน์จากเศรษฐกิจฟื้นตัว พร้อมเก็งปัจจัยระยะสั้น การจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล เราชอบ KTB, KBANK, TTB

o TH, Exports YoY (Jul), Consensus=19%, Prior=20.8%

o TH, Imports YoY (Jul), Consensus=42.3%, Prior=50.3%

o TH, Balance of Trade (Jul), Consensus=$-5.4B, Prior=$-6.53B

o US, Chicago Fed National Activity Index (Jul), Consensus=N/A, Prior=-0.02.

 

• ต่างชาติ “ซื้อ” สุทธิตลาดหุ้นไทย พร้อมกับ “ซื้อ” ตลาดตราสารหนี้ โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ตลาดหุ้น (21 ส.ค. 69): มูลค่าการซื้อขาย (SET) 70,640.38 ล้านบาท และ (MAI) 601.61 ล้านบาท ด้านนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 1,881.35 ล้านบาท

• Yield Curve ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากวันก่อนหน้า 1 bps. สำหรับกระแสเงินลงทุนของนักลงทุนต่างชาติวันนี้ NET INFLOW 1,467 ล้านบาท โดยเกิดจาก NET BUY 1,467 ล้านบาท

• ค่าเงินบาท: ปิดตลาดเย็นวันศุกร์ ที่ระดับ 32.68 บาท/ดอลลาร์ แข็งค่าจากช่วงเช้า ที่เปิดตลาดที่ระดับ 32.83 บาท/ดอลลาร์

 

TTB, KTB, KKP : 1) ลุ้นกลุ่มธนาคารจะทยอยประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 25 ส.ค.-4 ก.ย. 26 โดย KKP, KTB, TCAP และ TTB มีโอกาสจ่ายปันผลงวด 1H26E สูงกว่า 1H25 หนุน sentiment ราคาหุ้น ขณะที่ TTB มี 1H26E dividend yield สูงสุดที่ 2.4%, 2) สินเชื่อ ก.ค.26 ของกลุ่มธนาคารเพิ่ม +0.1% MoM โดย KTB โตเด่นสุด +2.0% MoM จากสินเชื่อภาครัฐ และ KKP +1.1% MoM จากสินเชื่อรายใหญ่ระยะสั้น, 3) หุ้นเด่น ได้แก่ TTB (ถือ/เป้า 3.20 บาท), KTB (ซื้อ/เป้า 50.00 บาท) และ KKP (ซื้อ/เป้า 128.00 บาท)

ADVICE : 1) ตั้งเป้ารายได้ 3Q/4Q26E เติบโตโดดเด่น +17%/+22% YoY และคาด GPM สูงที่ 11.0%/10.5% โดยยังมั่นใจ 3Q26E จะทำได้ดีกว่าเป้า, 2) คงกำไรปี 2026E ที่ 450 ล้านบาท (+69% YoY) โดย 2H26E ยังโต YoY โดดเด่น หนุนจาก GPM ที่ยังสูง, การเปิดตัว iPhone 18 Premium lineup และ AI PC รุ่นใหม่, 3) แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท โดยมี dividend yield สูงที่ 6.7% ต่อปี

( + ) Bank (Overweight) สินเชื่อ ก.ค. 26 เพิ่มขึ้น +0.1% MoM จากสินเชื่อภาครัฐเพิ่ม แต่รายใหญ่ลด

 

( + ) Bank (Overweight) ลุ้นประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลมากกว่าคาด

( + ) ADVICE (ซื้อ/เป้า 8.50 บาท) 2H26E ยังโต YoY โดดเด่น หนุนจากสินค้าใหม่, GPM ยังสูง

( 0 ) BGRIM (ซื้อ/เป้า 20.00 บาท) โครงการใหม่จะช่วยหนุน 2H26E ได้ตามคาด; Data Center เป็นโอกาสระยะยาว

( - ) CBG (ซื้อ/เป้า 67.00 บาท) 3Q26E อ่อนตัวชั่วคราวจากต้นทุนสูงขึ้น; 4Q26E ฟื้นตัว YoY, QoQ