คาดดัชนีฯผันผวน และมีโอกาสปรับตัวลดลง นักลงทุนส่วนใหญ่ยังรออยู่นอกตลาด หรือนิ่งเฉย ปล่อยให้หุ้นขนาดใหญ่ถูกซื้อขายเก็งกำไรช่วงสั้นๆ ตามข่าวสงครามรายวัน ขณะที่หุ้นทยอยขึ้น “XD” (ความน่าสนใจของหุ้น มักจะลดลงหลังหุ้นขึ้น "XD" ไปแล้ว)

• การจัดตั้งรัฐบาล: การเมืองไทยติดตามการเลือกประธานสภาฯ ในที่ประชุมรัฐสภาช่วงสุดสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกเฉพาะตัวของตลาดหุ้นไทย จากการจัดตั้งรัฐบาลได้เร็วกว่ากำหนด

• ปัญหาการขาดแคลนพลังงาน: รัฐบาลยืนยันว่าประเทศไทยมีน้ำมันสำรองใช้ได้นานกว่า 90 วัน แต่ความขัดแย้งตะวันออกกลาง สร้างความกังวลให้กับประชาชนมาก เริ่มมีการกักตุนน้ำมัน อนาคตสินค้าจะเริ่มแพงขึ้นหากสถานการณ์ยังยืดเยื้อ เป็นตัวเร่งเงินเฟ้อให้กับเศรษฐกิจ มีผลทำให้การใช้จ่ายอาจชะลอตัว คาดหวังรัฐบาลใหม่เข้ามาช่วยกระตุ้น

• Bank of America เตือนว่าประเทศไทยมีความเสี่ยงที่จะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อสูงหากราคาน้ำมันโลกยืนเหนือระดับ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลต่อเนื่องเกิน 6 เดือน ซึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อภาคการท่องเที่ยว การบริโภคในประเทศ และสร้างภาระหนักให้กองทุนน้ำมันในการพยุงราคาดีเซล รวมถึงค่าเงินบาทยังเผชิญความผันผวนและเสี่ยงอ่อนค่าจากการที่ไทยต้องนำเข้าพลังงานปริมาณมาก

• ค่าเงินบาท: ปิดตลาดที่ระดับ 31.73/31.74 บาท/ดอลลาร์ โดยระหว่างวันเปิดตลาดช่วงเช้าที่ 31.56 บาท/ดอลลาร์ และเคลื่อนไหวค่อนข้างผันผวนในกรอบ 31.48-31.74 บาท/ดอลลาร์ ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับราคาทองคำในตลาดโลกและความเสี่ยงจากสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลาง

• กระแส Fund Flow: นักลงทุนต่างชาติ ในตลาดหุ้น ขายสุทธิ 2,706 ล้านบาท (รวมตลาด SET และ MAI) ในตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิ 1,015 ล้านบาท

• สถานการณ์สหรัฐฯ-อิหร่าน :แม้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ จะส่งสัญญาณว่าต้องการหาทางลงและอาจยุติความขัดแย้งในเร็วๆ นี้เพื่อลดผลกระทบทางเศรษฐกิจและราคาน้ำมัน แต่สถานการณ์การสู้รบหน้างานยังคงดุเดือดและมีการโจมตีกันอย่างต่อเนื่อง... ติดตามว่าทรัมป์จะยุติสงครามครั้งนี้อย่างไร และอิสราเอล ซึ่งเป็นคู่สงคราม จะยอมยุติการโจมตีอิหร่านตามสหรัฐฯได้เมื่อใด เช้านี้มีข่าวว่าอิหร่านจะขอหยุดยิงแบบมีเงื่อนไข ซึ่งก็ไม่ได้ช่วยให้ตลาดสบายใจขึ้นแต่อย่างใด เช้านี้ ราคาน้ำมันดิบ Brent เช้านี้ยังสูงถึง $91 เหรียญ

• คลังน้ำมันโลก: ติดตามการประกาศของ IEA เสนอระบายน้ำมันจากคลังสำรองครั้งใหญ่ 400 ล้านบาร์เรล (เทียบเท่า demand น้ำมันของโลก 3-4 วัน)  เพื่อบรรเทาราคาพลังงานที่พุ่งสูง โดยกลุ่มประเทศ G-7 เห็นชอบและพร้อมสนับสนุนเพื่อรักษาเสถียรภาพและความมั่นคงของตลาดพลังงานโลก ... หากเทียบกับปี 2022 ตอนนั้น ~120 ล้านบาร์เรล จาก supply ที่หายไป ประมาณ 2-3 ล้านบาร์เรล/วัน เรามองว่า ตลาดน่าจะกลัวการ short ของ Gas มากกว่าน้ำมัน เพราะน้ำมันหาที่ไหนก็ได้(แค่แพงขึ้น) แต่ Gas ฐานผลิตใหญ่อยู่ที่ กาต้าร์ และรัสเซีย รวมทั้งมีข้อจำกัดในการขนส่งด้วย

• เงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.พ. ทรงตัวตามคาด: ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกุมภาพันธ์ออกมาสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ (Headline 2.4% ; คาดการณ์ 2.4%; เดือนก่อน 2.4%) โดยภาพรวมยังคงมีเสถียรภาพอย่างน่าประหลาดใจเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า... เราคาดว่า นักลงทุนกำลังให้ความสนใจกับเงินเฟ้อ เดือน มี.ค.มากกว่า เพราะเป็นเดือนที่เกิดวิกฤตพลังงาน(สหรัฐฯ โจมตีอิหร่าน).

 

• US - Initial Jobless Claims; (ครั้งก่อน: 213k)

• ตลาดยังผันผวนตามข่าวสงคราม แม้ผู้นำสหรัฐฯ จะพยายามจบสงครามครั้งนี้ให้เร็ว แต่เรามองว่าไม่ง่ายนัก ที่สำคัญ เรายังไม่รู้ว่าผู้นำสูงสุดของอิหร่าน มอจตาบา คาเมเนอี (Mojtaba Khamenei) จะทำให้สถานการณ์เลวร้ายลงไปกว่าเดิมหรือไม่ เพราะผู้นำสูงสุดคนใหม่ของอิหร่าน ถูกมองว่าเป็นความพยายามของระบอบการปกครองอิหร่านที่จะรักษาความต่อเนื่องเอาไว้

• กลยุทธ์ลงทุน ยังเป็นชะลอการลงทุน เพราะยังมีความไม่แน่นอนในเรื่องสงคราม แต่สำหรับนักเก็งกำไร สามารถเรามาลงทุนในกรอบเวลาสั้นๆได้ โดยต้องเลือกหุ้นที่ไม่เสี่ยงต่อผลกระทบจากสงครามมากจนเกินไป หรือหุ้นที่ราคาปรับตัวลงมามาก(ตามดัชนีฯที่ปรับตัวลงมา)

• หุ้นไทย ในกลุ่มพลังงาน มีตัวบวกเพียง PTTEP จาก supply shock ของน้ำมัน แต่ตัวที่ถูกกระทบมีมากกว่า ได้แก่ โรงไฟฟ้า (gas ราคาแพงขึ้น)  สถานีบริการน้ำมัน (รัฐบาลพยายามลดการใช้น้ำมันลง) และโรงงานปิโตรเคมี (ต้นทุนวัตถุดิบราคาแพงขึ้น) ส่วนกลุ่มอื่นๆ ที่จะถูกกระทบ จะเป็นสายการบิน

• หุ้นในพอร์ตแนะนำ: เรานำ GULF* ออก และนำ PTTEP เข้ามาแทน หุ้นในพอร์ตประกอบด้วย PTTEP(20%), CCET*(10%), CPN(10%), ADVANC*(10%),  KKP(10%), KTB(10%)

( + ) PRM (ซื้อ/เป้า 8.20 บาท) ตัดหุ้นซื้อคืนและลดทุนจดทะเบียน 172.89 ล้านหุ้น

( 0 ) Energy (Neutral) IEA ตกลงจะปล่อย SPR 400 mmbbl สูงสุดเป็นประวัติการณ์; US ร่วมด้วย 172 mmbbl

( 0 ) BTS (ถือ/เป้า 3.00 บาท) BTS หนุนโมเดล DisneySea ในอู่ตะเภาหากรัฐสนับสนุน ขณะที่ UTA คาดได้รับ NTP เริ่มงาน มี.ค. นี้

 

( - ) AAI (ถือ/ปรับเป้าลงเป็น 4.00 บาท) ลูกค้าใหม่คืบหน้า 3Q26E แต่ธุรกิจ Human food มีปัจจัยท้าทายใน Middle East