คาด SET Index มีแนวโน้มปรับตัวลง ตามทิศทางตลาดหุ้นต่างประเทศที่เผชิญแรงขายหนักในกลุ่มเทคโนโลยี รวมถึงความกังวลต่อสถานการณ์สงครามตะวันออกกลางที่บานปลายรุนแรงหลังกลุ่มฮูตีเปิดฉากโจมตีเรือในทะเลแดง หนุนราคาน้ำมันดิบพุ่งทะลุ $100/barrel ซึ่งเป็นตัวเร่งความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) สหรัฐฯ ที่พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบปี แม้ตลาดหุ้นไทยจะได้รับแรงหนุนจากหุ้นกลุ่มพลังงานต้นน้ำ (PTTEP) และหุ้นกลุ่มธนาคาร แต่ราคาหุ้นส่วนใหญ่ในตลาดเริ่มเห็นสัญญาณ Selling Pressure ชัดเจน โดยเฉพาะ SET Ex-DELTA ที่ปรับตัวลงต่อเนื่อง

• บีโอไอเผยยอดขอส่งเสริมการลงทุน H1/69 พุ่ง 37% แตะ 1.47 ล้านล้านบาท: ได้รับแรงหนุนหลักจากโครงการโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและ AI กว่า 1.12 ล้านล้านบาท คาดสร้างงาน 82,000 ตำแหน่ง และใช้วัตถุดิบในประเทศกว่า 3.8 แสนล้านบาทต่อปี

• กกพ. เคาะคงอัตราค่าไฟฟ้า 3.95 บาท/หน่วย งวดเดือน ก.ย.-ธ.ค. 69: เพื่อลดภาระค่าครองชีพประชาชน โดยใช้เงิน Claw back 16.1 พันล้านบาทร่วมอุดหนุน ขณะที่ กฟผ. ยังคงรับภาระต้นทุนเชื้อเพลิงสะสมแทนประชาชน 3.12 หมื่นล้านบาท

• กระทรวงพลังงานเดินหน้าแก้ไขโครงสร้างสัญญาซื้อขายไฟฟ้าเอกชน (SPP/VSPP): ครอบคลุม 597 โครงการ (4,409 MW) หลังอัยการสูงสุดชี้เป็น "สัญญาทางปกครอง" ที่รัฐแก้ได้เพื่อประโยชน์สาธารณะ เร่งยกเลิกเงื่อนไขต่ออายุ Adder อัตโนมัติ

• กระทรวงการคลังเตรียมปรับเงื่อนไข "บัตรสวัสดิการแห่งรัฐ": ปรับปรุงหลักเกณฑ์คืนสิทธิกลุ่มรถเก่า-โอนลอย นักเรียน/นักศึกษานอกระบบ และกลุ่มวิสาหกิจชุมชน เพื่อเพิ่มความครอบคลุมและเป็นธรรม เตรียมเสนอ ครม. พิจารณา 27 ก.ค. นี้

• ก.ล.ต. กล่าวโทษ Bitkub และอดีตกรรมการ ปมปิดบังเหตุการณ์ระบบถูกแฮก: ระบุเป็นเหตุการณ์ในปี 2564 มูลค่าความเสียหายราว 1,700 ล้านบาท ขณะที่ Bitkub ออกแถลงการณ์ย้ำทรัพย์สินของลูกค้ายึดถือครบถ้วนและปลอดภัย

• สหรัฐฯ เปิดฉากโจมตีอิหร่าน เป็นคืนที่ 13 ติดต่อกัน หลัง CENTCOM ยืนยันเริ่มปฏิบัติการโจมตีรอบใหม่เมื่อเวลา 18:45 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ (ET) สะท้อนว่าสงครามยังไม่มีสัญญาณยุติ

• CENTCOM ระบุว่า ได้สั่งเปลี่ยนเส้นทางเรือพาณิชย์ 12 ลำ และระงับการเดินเรือ 1 ลำ นับตั้งแต่กลับมาใช้มาตรการปิดล้อมท่าเรืออิหร่านอีกครั้ง เพื่อรักษาความปลอดภัยของเส้นทางเดินเรือ

• ประธานาธิบดี Donald Trump กล่าวว่า สหรัฐฯ จะใช้เงินทุนของอิหร่านที่ถูกอายัดไว้ (Frozen Assets) เพื่อชดเชยความเสียหายแก่เรือที่ถูกโจมตี

• สงครามตะวันออกกลางยกระดับรุนแรง หลังฮูตีโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันซาอุฯ ในทะเลแดง: ดันราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งทะลุ $100/barrel สร้างความกังวลความเสี่ยง Supply Chain

• หุ้น Big Tech ต่างประเทศร่วงหนักหลังงบ Q2/69 และเป้า Capex พุ่ง: Alphabet (GOOGL) ดิ่งกว่า 6% หลังปรับเพิ่มงบลงทุน AI Capex สูงถึง $205,000 ล้านดอลลาร์ สร้างความกังวล Free Cash Flow และระยะเวลาคืนทุน ขณะที่ Tesla (TSLA) ร่วงกว่า 14% จาก Gross Margin ที่ลดลงเหลือ 14.2%

• US Bond Yield 10 ปีพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบปีที่ 4.70%: จากแรงกดดันเงินเฟ้อที่อาจเร่งตัวขึ้นตามราคาน้ำมันดิบ ส่งผลให้ตลาดเพิ่มน้ำหนักว่า Fed ภายใต้ประธาน Kevin Warsh อาจพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น

• ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์สหรัฐฯ (Initial Jobless Claims) ลดลงสู่ 187,000 ราย: ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 210,000 ราย ตอกย้ำความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานสหรัฐฯ

• สหรัฐฯ ประกาศบังคับใช้มาตรการภาษีการค้าผูกกับประเด็นแรงงานบังคับ ครอบคลุม 60 ประเทศคู่ค้าหลัก  โดยประเทศไทย เบื้องต้นที่ดูจากรายงาน จะเสียภาษีในอัตรา 12.5%

• สหรัฐฯ กล่าวหาบริษัทจีน Moonshot AI ลักลอบใช้เทคนิค Distillation และเข้าถึงชิป Nvidia GB300 ผ่านเซิร์ฟเวอร์ในไทย: เพื่อฝึกโมเดล AI Kimi K3 ซึ่งละเมิดมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ

Fund Flow และตลาดการเงิน:

• ตลาดหุ้น (SET+MAI): มูลค่าการซื้อขายรวม 86,809.37 ล้านบาท และ ต่างชาติซื้อสุทธิ 1,884.18 ล้านบาท

• ตลาดตราสารหนี้: มูลค่าการซื้อขายรวม 141,893.93 ล้านบาท และ ต่างชาติขายสุทธิ (พันธบัตรรัฐบาลซื้อสุทธิ 46,257.64 ลบ. / ธปท. 88,539.17 ลบ.)

• ค่าเงินบาท: ปิด 33.81 บาท/ดอลลาร์ (อ่อนค่าสุดในรอบ 15 เดือน)

• ทิศทางตลาด ค่อนข้างชัดเจน ว่ากำลังเข้าสู่การปรับฐาน หลังดัชนีฯขึ้นชนเป้า 1650 จุด โดยปัจจัยที่เร้าให้เกิดการขายหุ้น จะเป็นสถานการณ์ตะวันออกกลางและการขายหุ้น Tech ในตลาดต่างประเทศ และเมื่อดูจาก SET Index ที่ไม่รวมราคาหุ้น DELTA จะพบว่า ปรับตัวลงมา 2 วันติดต่อกัน โดยลดลงถึง 1.4% เป็นสัญญาณขายหุ้นตัวอื่นๆในตลาด แม้จะได้แรงบวกจากหุ้นธนาคารเข้ามาแล้วก็ตาม ก่อนหน้านี้ เราเคยมองว่า หากดัชนีฯ ปรับฐาน จะลงไปอยู่ในโซน 1600-1610 จุด (ปรับฐานในขาขึ้น อาจไม่รุนแรงนัก)

• คาดสถานการณ์สหรัฐฯ-อิหร่านจะยังร้อนแรงไปอีกระยะหนึ่ง การที่กลุ่มฮูตีโจมตีเรือในทะเลแดง หากทำให้ซาอุฯเข้ามาร่วมสงครามครั้งนี้ หรือสหรัฐฯเพิ่มความเข้มข้นในการโจมตีอิหร่าน จะกระทบต่อบรรยากาศการลงทุน แต่จะดีต่อหุ้นผู้ผลิตน้ำมัน (PTTEP) ส่วนปิโตรเคมีและโรงกลั่นน้ำมัน อาจไม่ได้ประโยชน์เหมือนในช่วงก่อนหน้านี้ เพราะราคาหุ้นเองขยับขึ้นมามาก อีกทั้ง อาจเจอภาวะ demand ที่ชะลอตัวหากสงครามกลับมารุนแรงอีกครั้ง

• กลุ่มที่ต้องระวังจากปัจจัยบาทอ่อน: หลีกเลี่ยงหรือเพิ่มความระมัดระวังในกลุ่มโรงไฟฟ้าที่มีหนี้ต่างประเทศสูง (GULF, BGRIM) และกลุ่มสายการบิน (AAV, BA) ที่ได้รับผลกระทบทั้งจากค่าเงินและต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้น

• พอร์ตหุ้นแนะนำ: เรานำ WHA*, TOP, GULF ออก และนำ SCB, AMATA* เข้ามาแทน หุ้นในพอร์ตประกอบด้วย SCB (10%), AMATA* (10%), RATCH* (10%), HMPRO (10%), TRUE* (10%), PTTEP (10%), PTT* (10%)

 

( - ) Energy (Neutral) EPPC มีมติลด ex-refinery price สำหรับน้ำมันดีเซลลง Bt2.40/litre เพิ่มเติมในช่วง 24 ก.ค. 2026-15 ส.ค. 2026

( 0 ) Power (Overweight) กกพ. เคาะค่าไฟงวด ก.ย.-ธ.ค. 69 ที่ 3.95 บาท/หน่วย หลังใช้เงิน Claw back ช่วยลดภาระค่าไฟ

 

( + ) MAGURO (ซื้อ/เป้า 28.00 บาท) 2H26E เปิด 12 สาขา แบรนด์ใหม่อีก 3 แบรนด์

 

( + ) MAGURO (ซื้อ/เป้า 28.00 บาท) คาด Kaiten Sushi Ginza Onodera เป็น New Growth Driver  

( 0 ) AURA (ซื้อ/ปรับเป้าลงเป็น 20.40 บาท) กำไร 2Q26E อ่อนตัวชั่วคราว จากราคาทองคำที่ปรับลดลงแรง