SJWD (ซื้อ/เป้า 12.50 บาท)
เรามีมุมมองเป็นบวกต่อผลการดำเนินงาน 3Q26E ที่เราประเมินว่าจะมีกำไรปกติ 318 ล้านบาท (+48% YoY, -17% QoQ) โดยยังคงเติบโต YoY ได้โดดเด่น จากธุรกิจหลักที่ปรับตัวดีขึ้น ได้แก่ ธุรกิจขนส่ง จากการขยายฐานลูกค้าใหม่ๆ และการปรับค่าขนส่งให้สอดคล้องกับราคาน้ำมันได้มากขึ้น, ธุรกิจคลังสินค้าทั่วไป ได้ผลบวกจากลูกค้ากลุ่ม AI และ Data Center รวมถึง supply chain ที่มีการใช้บริการเพิ่มมากขึ้น, ธุรกิจห้องเย็น ที่มีพื้นที่ให้บริการเพิ่มขึ้น และธุรกิจ Freight ที่ได้ผลบวกจากค่าระวางเรือเพิ่มขึ้น ขณะที่กำไรปกติจะลดลง QoQ จากฐานสูง ที่ 2Q26 ได้อานิสงส์จากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง และเป็นช่วง low season ของธุรกิจขนส่ง
เรายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2026E ที่ 1.3 พันล้านบาท +13% YoY โดยหากกำไรปกติ 9M26E จะคิดเป็น 78% จากทั้งปี สำหรับแนวโน้มกำไรปกติ 4Q26E จะยังคงเติบโต YoY ได้ดีต่อเนื่อง ตามกิจกรรมของธุรกิจโลจิสติกส์ที่ยังมีแนวโน้มสูงขึ้น และการขยายฐานลูกค้าใหม่ๆ รวมถึงแผนลดต้นทุนอย่างต่อเนื่องทั้ง SG&A และ financial cost จากแผนลดภาระหนี้
คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 12.50 บาท อิง 2026E core PER ที่ 18 เท่า (-1.0SD below 5-yr average PER) โดยยังมีปัจจัยหนุนจากแนวโน้มกำไรที่ยังคงเติบโต YoY ได้ต่อเนื่อง และมี upside ได้อีกจากธุรกิจหลักที่ดีขึ้น ด้าน valuation ปัจจุบันยังน่าสนใจเทรดที่ 2026E core PER 14.3 เท่า คิดเป็น -1.5SD และ PBV ยังต่ำที่ 0.8 เท่า
กลับสู่ด้านบน
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
and our member companies
©2026 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สงวนลิขสิทธิ์