MAGURO (ซื้อ/เป้า 28.00 บาท)
เราคาดกำไรปกติ 2Q26E โตเด่น YoY, QoQ ที่ 40 ล้านบาท (+24% YoY, +16% QoQ) ด้านกำไรโต YoY จากรายได้ขยายตัว +32% YoY ตามการขยายสาขา (2Q26 = 58 สาขา, 2Q25 = 40 สาขา, 1Q26 = 54 สาขา), SSSG -8% ด้านกำไรโต QoQ จากรายได้ขยายตัว +5% QoQ และ GPM ที่ฟื้นตัว QoQ จากสัดส่วนแบรนด์ที่ high margin เพิ่มขึ้น และการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้ SG&A expenses เพิ่มขึ้นจากรับรู้ค่าใช้จ่ายในการเตรียมเปิดสาขาใน 3Q26E และค่าใช้จ่ายระบบ IT ใหม่
กำไร 1H26E มีสัดส่วนที่ 39% ของประมาณการกำไรปี 2026E อย่างไรก็ตาม เรามองว่ากำไรจะเร่งตัวในช่วง 2H26E อย่างมีนัยสำคัญ YoY, HoH จากการขยายสาขา และกำลังซื้อฟื้นตัว รวมถึงการเปิด Kaiten Sushi Ginza Onodera (คาดเปิด 27 Jul) และ Age.3 (1 Oct) คาดตอบรับดีมาก ดังนั้น เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2026E ที่ 189 ล้านบาท (+ 21% YoY)
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 28.00 บาท อิง 2026E PER 18.5x เราเลือก MAGURO เป็น Top pick กลุ่ม Food & Beverage จาก 1) ความได้เปรียบของ brand portfolio ที่หลากหลาย ตอบโจทย์ลูกค้าทุกกลุ่ม และ 2) Valuation ไม่แพง สวนทางกับกำไรปี 2026E-27E ที่ ATH
กลับสู่ด้านบน
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
and our member companies
©2026 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สงวนลิขสิทธิ์