1) กำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 46 ล้านบาท (-78% YoY, +6% QoQ) ใกล้เคียงคาด กำไรชะลอตัว YoY จาก 1) รายได้รวม -26% YoY, 2) GPM ลดลงจากสัดส่วนรายได้ศัลยกรรมบางประเภทที่มี margin สูง ลดลงจากการแข่งขันที่รุนแรง, 3) ค่าใช้จ่าย SG&A to sales เพิ่มขึ้น จากการปรับรูปแบบโฆษณาตามเกณฑ์แพทยสภา และมี loss on impairment of investment in JV ที่ 26 ล้านบาท และ 4) equity income ลดลง ด้านกำไรฟื้นตัว QoQ เป็นไปตามฤดูกาล

2) เราคงประมาณการกำไรปี 2026E ที่ 223 ล้านบาท (+12% YoY)