เราประเมิน CRC จะรายงานกำไรสุทธิสำหรับ 3Q26E ที่ 1.7 พันล้านบาท (+32% YoY, -16% QoQ) โดยกำไรเติบโต YoY จากฐานกำไรที่ต่ำในปีก่อน การควบคุมค่าใช้จ่าย และดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง โดยเราคาดรายได้รวมที่ 5.9 หมื่นล้านบาท (+1% YoY, +6% QoQ) โดยรายได้ยังขยายตัวได้จาก SSSG Food ที่คาดเป็นบวกราว +5% ช่วยชดเชย SSSG Fashion และ Hardline ที่ +2% และ -2% ตามลำดับ ขณะที่เราคาดกำไรได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจาก SG&A/sales ที่ปรับตัวลงเป็น 29.4% จากเดิม 30.4% ใน 3Q25 ประกอบกับดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง 24% YoY ส่วนกำไรลดลง QoQ จากปัจจัยฤดูกาลและ GPM ที่อ่อนตัวเล็กน้อยเป็น 27.4% จาก 27.6% ใน 2Q26 จาก product mix

เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2026E/27E ที่ 9.4/9.9 พันล้านบาท (+16%/+6%) สะท้อน GPM 1H26 ที่ขยายตัวดีกว่าคาดจากการบริหาร product mix และเพิ่มสัดส่วนสินค้ามาร์จิ้นสูง และคาด GPM จะยังทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่องใน 2H26E จาก product mix และการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยกำไร 9M26E คิดเป็น 70% ของประมาณการทั้งปี ขณะที่เราคาดรายได้มีแนวโน้มกลับมาเร่งตัวในปี 2027E จากการเปิดสาขาใหม่ เช่น Central Phaholyothin