CBG (ซื้อ/เป้า 67.00 บาท)
เราคาดกำไรสุทธิ 3Q26E ที่ 707 ล้านบาท (+15% YoY, -4% QoQ) ต่ำกว่าคาดการณ์เดิมเล็กน้อยจากผลกระทบน้ำท่วมที่เลื่อนรับรู้รายได้ไป 4Q26E (เดิมคาดกำไร 728 ล้านบาท) โดยการเติบโต YoY ได้แรงหนุนจากยอดขายในและต่างประเทศที่แข็งแกร่ง รวมถึงการควบคุม SG&A ที่มีประสิทธิภาพ ขณะที่กำไรชะลอตัว QoQ จากรายได้ต่างประเทศ -16% QoQ จาก low season ของพม่า และ GPM ลดลงจากต้นทุนวัตถุดิบและ packaging ที่สูงขึ้น
เรายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2026E -27E ที่ 2,907 ล้านบาท (+3% YoY) และ 3,277 ล้านบาท (+13% YoY) ตามลำดับ
คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 67.00 บาท อิง 2027E PE 20.5x (-1.25SD below 5 yr avg PER) โดยมองว่าราคาหุ้นมีโอกาส underperform ในระยะสั้น จากกำไร 3Q26E ที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาด อย่างไรก็ตาม เราคาดกำไร 4Q26E จะขยายตัว YoY, QoQ จากรายได้ขยายตัวตามฤดูกาล และรายได้ domestic branded own บางส่วนเลื่อนรับรู้มาจาก 3Q26E จากน้ำท่วม เรายังชอบ CBG จากการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งทั้งในประเทศและต่างประเทศที่มีแนวโน้มฟื้นตัว โดยเฉพาะโมเดลขายหัวเชื้อไปต่างประเทศที่มองเป็น upside ในระยะยาว
กลับสู่ด้านบน
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
and our member companies
©2026 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สงวนลิขสิทธิ์