MAGURO (ซื้อ/เป้า 28.00 บาท)
เรามีมุมมองเป็นบวกจาก site visit ร้านหลาย สาขาแรกที่ Nirvana Porch มีประเด็นสำคัญ ดังนี้
- 1) ร้านหลาย เป็นร้านอาหารไทย-อีสาน ซึ่งเป็นแบรนด์ที่ 14 ในเครือ MAGURO ตั้งอยู่ที่ Nirvana Porch กรุงเทพกรีฑา โดยเปิดให้บริการร่วมกับพื้นที่ร้านขนม CouCou และจะเปิดให้บริการวันแรกในวันที่ 1 ก.ย. 2026 ตัวร้านมีพื้นที่รองรับทั้งหมดประมาณ 90 ที่นั่ง (โซน Indoor และ Outdoor) เรามองว่าการตั้งราคาเหมาะสมและมีความคุ้มค่าเมื่อเทียบกับคุณภาพอาหารระดับพรีเมียม (อาทิ การใช้เนื้อวากิว, ลิ้นวัวซูวี และเตาย่าง Kopa จากเยอรมนี) ทั้งนี้ บริษัทมีแผนขยายสาขาอีก 15 แห่งในอนาคต โดยตั้งเป้าขยายปีละ 3-4 สาขา
- 2) เบื้องต้น สำหรับปี 2026E เราคาดการณ์รายได้แบบ Conservative ที่ประมาณ 2 ล้านบาท/เดือน, GPM 55%, Table Turnover Rate 4 รอบ/วัน, Utilization Rate 70% และ NPM ที่ 13% โดยคาดว่าจะ Contribute กำไรสุทธิปี 2026E ที่ 1 ล้านบาท/สาขา (อิงสมมติฐานเปิดดำเนินงาน 1 สาขา) และในปี 2027E คาดกำไรจากร้านหลายจะอยู่ที่ 3 ล้านบาท/สาขา
เราชอบการขยาย portfolio สู่ตลาดร้านอาหารอีสาน ช่วยเพิ่มความหลากหลายของ brand portfolio ของ MAGURO คาดร้าน Laii ตอบรับดี โดยอาหารอีสานจัดอยู่ในกลุ่ม Staple Food ซึ่งผู้บริโภคมีความถี่ในการบริโภคสูง ทั้งนี้ เราคงประมาณการกำไรปี 2026E ที่ 189 ล้านบาท (+ 21% YoY)
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 28.00 บาท อิง 2026E PER 18.5x เรายังชอบ MAGURO จากแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจร้านอาหาร Full-Service ของไทย และความได้เปรียบจาก brand portfolio ที่แข็งแกร่ง พร้อมแผนเปิดแบรนด์ใหม่ต่อเนื่อง ขณะที่ valuation ยังน่าสนใจโดยเทรดที่ 2026E PER12.6x เมื่อเทียบกับกำไรปี 2026E–27E ที่คาดเติบโตทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
กลับสู่ด้านบน
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
and our member companies
©2026 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สงวนลิขสิทธิ์