KKP (ซื้อ/เป้า 77.00 บาท) เ
เรามีมุมมองเป็นบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้เพราะจากเป้าหมายการเติบโตในปี 2026E ที่จะโตได้ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รายได้ค่าธรรมเนียมที่จะโตได้มากกว่าคาด โดย
1) สินเชื่อจะกลับมาเติบโตได้ที่ 3% YoY (เราคาด 2% YoY) จากสินเชื่อรายใหญ่และรายย่อยที่มีคุณภาพ และคาดรายได้ค่าธรรมเนียมจะโต Double digit growth (เราคาด +3% YoY) จาก Dime! และ Wealth management ขณะที่ Cost of fund จะตัวลดลงได้ใน 2026E จาก repricing เงินฝาก
2) Credit cost ที่รวมขาดทุนรถยึดจะอยู่ที่ 160-180bps (เราคาด 170bps) จากขาดทุนรถยึดที่จะลดลง ส่วน NPL คาดว่าจะอยู่ที่ 4.4% จากปี 2025 ที่ 4.3%
3) ยังคงจ่าย Dividend payout ที่ระดับเท่ากับปี 2024 ที่ 67% (เราคาดปี 2025E-2026E ที่ 67%) แต่อาจจะไม่มีซื้อหุ้นคืนแล้ว
คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E อยู่ที่ 6.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นได้โดดเด่นที่สุดในกลุ่มที่ +4% YoY ขณะที่คาดกำไร 1Q26E จะเพิ่มขึ้น YoY/QoQ จากขาดทุนรถยึดที่ลดลง และ NIM ที่เพิ่มขึ้น
แนะนำ “ซื้อ” KKP และราคาเป้าหมายที่ 77.00 บาท อิง 2026E PBV ที่ 0.95x (-0.25SD below 10-yr average PBV) และมี Dividend yield ที่สูงราว 7% ด้าน Valuation ซื้อขายเพียง 0.86x PBV ถูกกว่า TISCO ที่ 2x PBV โดยเราเลือก KKP เป็นหนึ่งใน Top pick ของกลุ่ม
กลับสู่ด้านบน
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
and our member companies
©2026 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สงวนลิขสิทธิ์