TU (ซื้อ/เป้า 14.80 บาท)
เรามองเป็นบวกเล็กน้อยจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ (4 ส.ค.) มีประเด็นสำคัญดังนี้
1) แม้ราคาทูน่า 3Q26E จะสูงขึ้น ทำให้ GPM มีโอกาสอ่อนตัว QoQ แต่จะยังอยู่ใกล้เคียงกรอบเป้าทั้งปีที่ 19.5-20.5% (เราคาด 19.5%) ขณะที่มองว่ามีโอกาสได้อานิสงส์จาก Super El Nino ซึ่งจะส่งผลให้ปลาว่ายเข้าพื้นที่ Central และ Western Pacific มากขึ้น ซึ่งเป็นแหล่งที่บริษัทจัดหาปลาเป็นหลัก
2) มีแผนปรับลด SG&A/Sale ราว 0.8-1% ในช่วง 18-24 เดือนข้างหน้าตามการทำ transformation เช่น ด้าน HR และ digital
เราคงกำไรปกติปี 2026E ที่ 4.8 พันล้านบาท (+19% YoY) สำหรับ 3Q26E เบื้องต้นประเมินกำไรปกติจะขยายตัว YoY และทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย QoQ อานิสงส์ปัจจัยฤดูกาลและการทำโปรโมชั่นมากขึ้น แต่จะถูก offset บางส่วนจากต้นทุนทูน่าสูงขึ้น
คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 14.80 บาท อิง SOTP แม้ 3Q26E มีโอกาสเห็นผลกระทบต้นทุนมากขึ้น แต่เราคงมุมมองบวกต่อทิศทาง 2H26E อานิสงส์ปัจจัยฤดูกาล ขณะที่ประเด็นอัตราภาษีนำเข้าใหม่ของสหรัฐกระทบความสามารถการแข่งขันค่อนข้างจำกัด นอกจากนี้บริษัทประกาศจ่ายปันผล 1H26 ที่ 0.4 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield 3% ขึ้น XD 14 ส.ค.
กลับสู่ด้านบน
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
and our member companies
©2026 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สงวนลิขสิทธิ์