คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 9.00 บาท อิง SOTP โดยมี catalyst จาก 1) ความคืบหน้าโครงการใหม่ในช่วง 2H26E-2027E และ 2) นโยบายตั๋วร่วมรถไฟฟ้าต้นปี 2027E เบื้องต้นเราประเมิน sensitivity สำหรับผู้โดยสารรถไฟฟ้าโดยทั่วไปที่สูงขึ้นทุกๆ +10% จะเป็น upside กำไร +/-5% อย่างไรก็ตามยังต้องติดตามรายละเอียดการคำนวณ subsidy ของรัฐ โดยเฉพาะในส่วนของปริมาณผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้นจากนโยบาย