1) ผู้บริหารยังคงเป้าการเติบโตของรายได้ใน 3 ปี (ปี 2025-2027) จะอยู่ที่ High-single digit CAGR (เราคาด 5%) และกำไรจะโตได้ที่ 15-20% CAGR (เราคาด 12%)

2) กอง REIT จะเสร็จใน 2H26E โดย listed ที่สิงคโปร์ มีมูลค่าอยู่ที่ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ให้ yield ที่ 6-7% โดยมี 14 assets และถือที่ 49% โดยนำเงินที่ได้ 80% ไปคืนหนี้ ซึ่งหลังจัดตั้ง REIT เสร็จจะยังคงเห็น EPS เพิ่มขึ้น YoY ได้

3) RevPAR เดือน ม.ค. -ก.พ. 26 ยุโรปเพิ่มขึ้นได้ที่ +5% YoY, ไทยเพิ่มขึ้น 7-8% YoY และมัลดีฟส์เพิ่มขึ้น 15% YoY ด้าน SSSG ของไทยยังลดลง -2-3% YoY จาก 4Q25 ที่ -2.6% YoY

ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2026E อยู่ที่ 1.07 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น +10% YoY จากการฟื้นตัวในทุกประเทศ ขณะที่เราคาดว่า 1Q26E จะเพิ่มขึ้น YoY เพราะเป็นช่วง High season ที่ไทยและมัลดีฟส์

คงคำแนะนำ “ซื้อ” MINT และราคาเป้าหมายปี 2026E ที่ 31.00 บาท อิง DCF (WACC ที่ 7%, terminal growth ที่ 1.5%) ด้าน Valuation ซื้อขายเพียง PER ที่ 14x ถูกสุดเมื่อเทียบกับ CENTEL ที่ 24x, ERW ที่ 18x