NEO (ซื้อ/ปรับเป้าขึ้นเป็น 27.00 บาท)
เรามีมุมมองเป็นบวกมากขึ้นต่อ outlook ของ NEO ดังนี้
1) กำไรสุทธิ 4Q25 อยู่ที่ 166 ล้านบาท (-31% YoY, +183% QoQ) สูงกว่าตลาด และเราคาดหนุนโดย SG&A expenses ที่ต่ำกว่าคาด โดยกำไรชะลอ YoY จาก GPM ลดลงตามต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและ product mix เปลี่ยน ขณะที่ QoQ ฟื้นตัวเด่น หนุนโดย 1) รายได้รวมอยู่ที่ 2.9 พันล้านบาท (+10.5% YoY, +11.8% QoQ) ทำสถิติสูงสุดใหม่ จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ ด้านรายได้ต่างประเทศฟื้นตัวจากเวียดนามและลาว , 2) GPM อยู่ที่ 35.9% ลดลงจาก 3Q25 ที่ 37.0% จากต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น และ 3) SG&A to sales ปรับตัวลดลงตามแผนการออก NPD ที่ลดลง QoQ
2) เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E ที่ 649 ล้านบาท (+16% YoY)
คงคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 27.00 บาท อิง PER 12.5x (เดิม 24.00 บาท อิง PER 11.2x) เรา rerate PE ขึ้นเพื่อสะท้อน outlook ที่ดีต่อเนื่อง อีกทั้งเริ่มเห็นการฟื้นตัวของรายได้ต่างประเทศ ขณะที่ valuation ยังไม่แพง เทรดที่ PER 10.2x เทียบกับกำไรปี 2026E ที่ +16% YoY
กลับสู่ด้านบน
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
and our member companies
©2026 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สงวนลิขสิทธิ์