SIRI รายงาน 2Q26 มีกำไรสุทธิ 1.0 พันล้านบาท (-17% YoY, +16% QoQ) แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 919 ล้านบาท (-24% YoY, +20% QoQ) ใกล้เคียง consensus และเราประเมินไว้ โดยกำไรปกติลดลง YoY จากรายได้ธุรกิจอสังหาฯ ที่หดตัว -19% YoY จากยอดโอนโครงการแนวราบที่ชะลอตัว รวมถึง GPM ของธุรกิจอสังหาฯ ที่ลดลงเป็น 27.3% (2Q25 = 29.2%, 1Q26 = 25.4%) จากการใช้โปรโมชั่นเพื่อกระตุ้นยอดขายมากขึ้น ขณะที่กำไรปกติดีขึ้น QoQ จากฐานต่ำใน 1Q26 โดยยอดโอนฟื้นตัวได้ดี +11% QoQ และ GPM ดีขึ้น เนื่องจากมีคอนโดใหม่โอนมากขึ้น

เรายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2026E ที่ 4.2 พันล้านบาท (+3% YoY) โดยกำไรปกติ 1H26 คิดเป็น 40% จากทั้งปี สำหรับแนวโน้ม 2H26E จะฟื้นตัว YoY, HoH ตามทิศทางยอดโอนที่จะเพิ่มขึ้น ทั้งจากคอนโดที่มีโครงการใหม่เริ่มโอนเพิ่มมากขึ้น รวมถึงโครงการแนวราบที่จะเพิ่มขึ้นจากแผนการเปิดโครงการใหม่