1) HMPRO ตั้งเป้าปี 2026E ขยายสาขารวมสู่ 156 แห่ง ใน 136 ทำเล มุ่งเน้น Hybrid Store ในพื้นที่กำลังซื้อสูง ภายใต้งบ CAPEX 6-7 พันล้านบาท เเละคาด SSSG 2026E ทรงตัว YoY เเต่ QTD SSSG ยังคงติดลบจาก HOMEPRO จากการหายไปของ Easy E-receipt

2) ตั้งเป้า GPM ขยายตัว 20-30 bps ในปี 2026E ผ่านการผลักดันสินค้า Private Brand และการทำ Brand Optimization ควบคู่กับ pricing allocation โดย AI

3) วางแผนลด SG&A/sales ในปี 2026E ผ่านนโยบาย Cost Control รวมถึงการคุมค่าไฟผ่านการใช้เเผง solar

4) บริษัทเฝ้าระวังต้นทุนค่าไฟและค่าขนส่งที่อาจสูงขึ้นจากสถานการณ์สงคราม ซึ่งอาจกระทบสินค้านำเข้า เช่น กระเบื้อง โดยต้นทุนค่าขนส่งคิดเป็น 2% ของยอดขายรวม

เราคงประมาณการกำไรปี 2026E/27E ที่ 6.2/6.4 พันล้านบาท +3%/+3% YoY เราประเมินกำไรสุทธิจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อเทียบกับฐานกำไรที่ต่ำในปี 2025 และสำหรับ 1Q26E เราคาดว่ากำไรจะหดตัว YoY จากการหายไปของมาตรการลดหย่อนภาษี Easy E-Receipt รวมถึงรายได้จาก Rebate ที่ลดลงและ SSSG ที่ยังติดลบต่อเนื่อง