เรามีมุมมองเป็นบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ (24 ส.ค.) โดยมีประเด็นสำคัญ ดังนี้

1) ธุรกิจค้าปลีกทองในงวด 3Q26E จะยังคงมีปริมาณ transactions โดยรวมทั้งฝั่งซื้อ-ขาย ใกล้เคียงกับ 2Q26 ส่งผลให้เราประเมินรายได้จะอยู่ในระดับสูงใกล้เคียงกัน และจะเติบโต YoY ค่อนข้างมาก

2) GPM ของธุรกิจค้าปลีกทองใน 3Q26E จะกลับมาอยู่ในระดับปกติ (GPM 2Q26 = 5.0%, 3Q25 = 7.8%) และมีโอกาสดีขึ้นจากทิศทางราคาทองที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น

3) ยังคงตั้งเป้าหมายพอร์ตลูกหนี้ขายฝากสิ้นปี 2026E อยู่ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท (สิ้นปี 2025 อยู่ที่ 8.2 พันล้านบาท, ณ 30 มิ.ย.26 อยู่ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท) ทั้งนี้ ยังเชื่อว่ามีโอกาสทำได้สูงกว่าเป้า

เรายังคงประมาณการกำไรปี 2026E ที่ 1.7 พันล้านบาท (+16% YoY) โดยกำไร 1H26 คิดเป็น 55% ของทั้งปี สำหรับแนวโน้มกำไร 3Q26E เราประเมินว่าจะกลับมาเติบโตโดดเด่นทั้ง YoY, QoQ จากทิศทางราคาทองคำในประเทศที่กลับมาปรับตัวเพิ่มขึ้น ประกอบกับธุรกิจขายฝากที่ยังคงมีรายได้ดอกเบี้ยรับทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่องตามการเติบโตของพอร์ตลูกหนี้ขายฝาก