BBIK (ซื้อ/ปรับเป้าลงเป็น 22.00 บาท)
BBIK รายงาน 1Q26 มีกำไรสุทธิ 81 ล้านบาท (+11% YoY, -36% QoQ) ใกล้เคียง consensus คาด โดยกำไรสอดคล้องกับทิศทางการรับรู้รายได้ 1Q26 ที่ 371 ล้านบาท (+7% YoY, -18% QoQ) ดีขึ้น YoY จากการรับรู้รายได้จาก backlog และลดลง QoQ จากฐานสูงตามปกติที่ไตรมาส 4 ซึ่งเป็นช่วงที่มีรายได้สูงสุดของปี ด้าน GPM ยังทำได้ดีที่ 53.4% (1Q25 = 51.6%, 4Q25 = 53.9%) ขณะที่ส่วนแบ่งกำไร JVs ลดลงเป็น 7 ล้านบาท (-25% YoY, -71% QoQ) ตามการรับรู้รายได้ที่น้อยลงในช่วงต้นปี
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026E ลง 5% เป็น 373 ล้านบาท +9% YoY เนื่องจาก backlog ที่ยังไม่ฟื้นตัว ณ 31 มี.ค.26 มี backlog อยู่ที่ 803 ล้านบาท (ไม่รวม JVs) ลดลงจาก 30 ธ.ค.25 ที่ 838 ล้านบาท ส่งผลให้เราปรับลดประมาณการรายได้ปี 2026E ลงเป็น +10% YoY จากเดิม +12% YoY ทั้งนี้ กำไร 1Q26 คิดเป็น 22% จากทั้งปี โดยเราประเมินว่ากำไรจะทยอยดีขึ้นในช่วงที่เหลือของปี ตามการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้น
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 22.00 บาท (เดิม 27.00 บาท) อิง 2026E PER 12.0 เท่า (-1.25SD below 3-yr average PER) เนื่องจากเราปรับกำไรลดลง และ derate PER ลดลง จากความกังวลต่อปัจจัยเสี่ยงสงครามในตะวันออกกลาง อาจส่งผลให้ลูกค้ามีการชะลอการลงทุนออกไป อย่างไรก็ตาม เราประเมินว่ากำไรในช่วงที่เหลือของปีจะดีขึ้น และทำระดับสูงสุดของปีใน 4Q26E ด้าน valuation ปัจจุบันน่าสนใจ เทรด 2026E PER ที่ 9.3 เท่า คิดเป็น -1.5SD
กลับสู่ด้านบน
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
DAOL Contact Center Address เลขที่ 87/2 อาคารซีอาร์ซีทาวเวอร์ ชั้นที่ 18 ออลซีซั่นส์เพลส ถนนวิทยุ แขวงลุมพินี เขตปทุมวัน กรุงเทพมหานคร 10330
and our member companies
©2026 บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) สงวนลิขสิทธิ์