เรามองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ (21 พ.ค.) จากทิศทางโดยรวมยังเป็นไปตามกรอบที่เราคาด มีประเด็นสำคัญดังนี้

1) คาดจะยังบริหาร GPM ตามเป้าหมายที่ 7-8% ได้ เนื่องจากมีการล็อกราคาวัสดุล่วงหน้าและสั่งซื้อเป็นล็อตใหญ่ และหลายๆ โครงการใหญ่เป็นประเภท design & build ทำให้ยืดหยุ่นในการบริหารต้นทุน ขณะที่สำหรับเหตุการณ์ถนนทรุด ยังประเมินว่าจะไม่มีบันทึกต้นทุนค่าใช้จ่ายสูงอย่างมีนัย

2) คาดโครงการใหม่จะทยอยเห็นออกมามากขึ้นใน 2H26E โดยเฉพาะ Double Deck รวมถึงการเปิดประมูลโครงการ เช่น มอเตอร์เวย์ และรถไฟความเร็วสูงไทย-จีน เฟส 2

เราคงกำไรปกติปี 2026E ที่ 2.5 พันล้านบาท (+2% YoY) โดยคงสมมติฐานรายได้ก่อสร้างและ GPM ใกล้เคียงกรอบเป้าหมายบริษัท สำหรับทิศทาง 2Q26E เบื้องต้นประเมินกำไรจะทรงตัว YoY และขยายตัว QoQ ได้อานิสงส์จากปัจจัยฤดูกาล CKP และมีเงินปันผล TTW